Pitäisikö sinun myydä Yhdysvaltain dollari sen jälkeen, kun Fitch alensi Yhdysvaltain arvosanan AA+?

Koska tämä on kuukauden ensimmäinen kaupankäyntiviikko, painopiste on perjantaina julkaistavassa Yhdysvaltain työllisyysraportissa. Hitaasti liikkuvat markkinat ja tiukat vaihteluvälit luonnehtivat NFP-viikkoa raportin julkaisemiseen asti.

Sellaisenaan ei ole yllättävää, että markkinat eivät reagoineet uutiseen, että Fitch on alentanut Yhdysvaltojen pitkän aikavälin luokitukset AA+:aan AAA:sta.

Fitch mainitsi hitaamman kasvun ja uusien kulutusaloitteiden syynä luokituksen laskuun. Lisäksi luottoluokituslaitos sanoi, että korkein korkotaakka oli syy luokituksen laskuun.

Markkinat eivät kuitenkaan juurikaan reagoineet uutiseen. Yksi selitys voisi olla se, että negatiivinen luokitus poistettiin ja annettiin "vakaat" näkymät. Toinen voisi olla, että koska tämä on NFP-viikko, hidas kaupankäynti ja tiukat vaihteluvälit ovat normi.

Sellaisenaan Yhdysvaltain dollari käy kauppaa sivuttain, mutta kaikki voi olla tyyntä ennen myrskyä. Kun volatiliteetti kiihtyy, kuten se yleensä tekee lähestyessämme NFP-raportin julkaisupäivää, Fitch-luokituksen lasku saattaa painaa dollaria.

Mitä muuta Fitch sanoi?

Luokituksen alentaminen perustuu pääasiassa siihen, että Fitch odottaa julkisen talouden heikkenemistä seuraavan kolmen vuoden aikana. Lyhyesti sanottuna, tässä on luettelo siitä, mitä Fitch pitää huolenaiheena Yhdysvaltojen suhteen:

Fitch uskoo, että Fed jatkaa rahoitusehtojen kiristämistä

Eräs erityisen kiinnostava osa Fitch-raportissa on se, joka viittaa Federal Reserven (Fed) rahapolitiikan kiristyssykliin.

Fitch uskoo, että Fed ei nosta korkoja, ja toinen 25 bp:n koronnosto tulee syyskuussa 2023. Lisäksi työmarkkinoiden ja talouden joustavuuden pitäisi monimutkaistaa Fedin työtä saada inflaatio 2 prosentin tavoitteeseensa.

Lisäksi, koska määrällinen kiristys (eli taseen pienentäminen) jatkuu, rahoituksen kiristämisen pitäisi jatkua paljon syyskuun koronnoston jälkeen ja vuoteen 2024 asti.

Luokituksen laskusta huolimatta Fitchin näkemys Fedistä ja sen politiikasta pitäisi olla myönteinen dollarin suhteen. Kauppiaat saavat ensimmäisen aavistuksen työmarkkinoista parin päivän kuluttua, kun heinäkuun 2023 työnumerot julkaistaan.