Ison-Britannian palkat nousevat ennätysten nopeimmin: mitä se tarkoittaa Englannin punnalle?

Kehittyneiden talouksien inflaatiokehitys alkaa poiketa, kuten täällä mainittiin. Toisaalta inflaatiopelot Yhdysvalloissa ovat alkaneet väistyä. Toisaalta inflaatio on edelleen kuuma Euroopassa.

Toinen vihje, joka vihjaa samaan asiaan, tuli tänään, tällä kertaa Yhdistyneestä kuningaskunnasta. Palkat nousevat nopeimmin ennätysten alkamisen jälkeen.

Tarkemmin sanottuna säännöllisen palkan vuotuinen kasvu oli 7,8 %, mikä on korkein ennätysten alkamisen jälkeen vuonna 2001.

Tämä on huono uutinen Englannin keskuspankille. Keskuspankki nosti elokuun kokouksessaan pankkikoron 5,25 prosenttiin, koska inflaatio on selvästi yli 2 prosentin tavoitteen.

Tämän päivän palkkatietojen valossa inflaatio ei todennäköisesti muutu kurssia lähiaikoina. Se on tällä hetkellä 7,9 prosenttia, mutta palkkapaineet nostavat sitä vieläkin korkeammalle.

Mitä se sitten tarkoittaa Englannin punnalle ?

Koronnosto on hyvä asia valuutalle, mutta vain yhteen pisteeseen asti

Valuuttamarkkinoiden volatiliteetin päätekijä on korkotason muutos. Keskuspankit nostavat korkoja, kun inflaatiotrendit nousevat, ja laskevat niitä, kun inflaatio hidastuu.

Siksi muutokset inflaatiotrendeissä laukaisevat liikkeitä valuuttamarkkinoilla, koska kauppiaat ennakoivat seuraavaa korkomuutosta.

Tämän päivän palkkatiedot viittaavat siihen, että inflaatio tuskin muuttaa suuntaa lähiaikoina Isossa-Britanniassa. Tästä syystä kauppiaat lisäsivät panoksiaan siitä, että Englannin keskuspankki jatkaisi koron nostamista, ja näin ollen Ison-Britannian punta olisi tarjottava.

Tämän päivän uutiset ovat siis positiivisia Englannin punnan suhteen.

On kuitenkin olemassa hyvin ohut viiva, jossa tämä dynamiikka voi äkillisesti muuttua. Toisin sanoen korkeampi inflaatio on nouseva valuutalle vain yhteen pisteeseen asti.

Otetaan esimerkiksi Argentiina.

Argentiinan keskuspankki piti heinäkuussa ohjauskorkoaan 97 prosentissa. Kuitenkin korkeasta tasosta huolimatta Argentiinan peso (ARS) on heikentynyt paljon.

Argentiinan vuotuinen inflaatio on 114 prosenttia. Siksi korkeampi inflaatio on positiivinen valuutalle vain yhteen pisteeseen asti.

Mikä se pointti on? Milloin raja on ylitetty?

Silloin ihmiset menettävät luottamuksensa siihen, että inflaatio voidaan hillitä. Kun luottamus keskuspankin kykyyn hillitä inflaatiota menetetään, inflaatio-odotusten ankkuroiminen käy käytännössä mahdottomaksi.

Totta, Britannia ei ole Argentiina. Ihmisten ei kuitenkaan pidä aliarvioida kotitalouksia ja yrityksiä, jotka odottavat korkeampia hintoja pidempään, kuten tämän päivän palkkatiedot osoittavat. Tästä noidankehästä on vaikea poistua, kun luottamus Englannin keskuspankkiin on menetetty.