Chicagon PMI yllättää ylöspäin; Philadelphia Fed GDPplus viittaa Q4'22 taantumaan

Chicagon ostopäälliköiden indeksi (PMI) on diffuusioindeksi, joka sisältää Chicagon alueella ja sen ympäristössä sijaitsevien teollisuusyritysten tulokset.

Yli 50 lukema viittaa teollisuuden kasvuun, kun taas alle 50 lukema osoittaa sen supistuvan.

Indikaattori zoomattiin 48,7:ään, mikä ylitti selvästi markkinoiden odotukset ja edellisen kuukauden lukeman 42,8, mutta pysyi edelleen supistuvalla alueella.

Investing.comin asiantuntijat ennustivat parannusta 44,1:een.

Tämä oli ensimmäinen kerta sitten huhtikuun 2023, kun julkaistu Chicago PMI ylitti Investing.comin raportoiman ennusteen.

Tämä on myös kolmas kuukausi peräkkäin, jolloin indeksi on osoittanut peräkkäistä parannusta liiketoiminnassa, vaikka se on pysynyt alle 50:n.

Viimeisin lukema merkitsee kahdentoista peräkkäisen negatiivisen kasvun kuukautta, mutta on myös pienin tällainen supistuminen sitten laskun alkamisen syyskuussa 2022.

Äskettäin alimmillaan rekisteröitiin marraskuussa 2022 37,2.

Chicagon PMI voi osoittautua erityisen hyödylliseksi ennakoitaessa tarkasti seurattua ISM-valmistuksen PMI:tä, joka on myös pysynyt alle 50:n marraskuusta 2022 lähtien.

Tästä johtuen tuotantotilan näkymät ovat pysyneet synkänä jatkuvan taantuman aiheuttaman huolen keskellä.

Olemmeko jo taantumassa?

Eilisen toisen vuosineljänneksen BKT-tiedot nousivat 2,1 prosenttiin vuotta aiemmasta, mutta jäivät markkinoiden odotuksista 2,4 prosenttiin vuotta aiemmasta.

Koko tarina löytyy täältä.

Mike Shedlock on arvostettu makrotaloudellinen kirjailija, joka kirjoittaa suosittuun blogiin, MishTalk.

Hän huomauttaa, että Philadelphia Fedin GDPplus-mittari, joka on BKT:n ja GDI:n (mutta ei keskiarvon) yhdistelmä ja kuvaa vuosineljänneksittäin vuositasolla reaalikasvua, vilkkuu punaisena, eli kasvu on ollut negatiivista.

Shedlock toteaa tutkimuksessaan, että aina kun indikaattori on rekisteröinyt kaksi peräkkäistä neljännestä negatiivista kasvua, talous on ollut taantumassa.

Hän havaitsi tämän mallin ulottuvan aina vuoteen 1960 asti, jolloin GDPplus tunnistaa kaikki 9 taantumaa joko ajoissa tai yhden tai kahden neljänneksen etuajassa.

Tämä tarkoittaa, että tähän mennessä indikaattorilla on ollut uskomaton 100 % osumaprosentti.

Tätä mittaa ei kuitenkaan pidä sekoittaa johtavaksi indikaattoriksi, koska GDI- ja BKT-tietoja tarkistetaan merkittävästi.

Siitä huolimatta Shedlock lisää BKT:n, GDI:n ja GDPplus:n,

Yllä olevan kaavion mukaan taantuma saattoi teknisesti alkaa vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä, jolloin mitta putosi (-)1,2 prosenttiin ja sen jälkeen (-) 0,7 prosenttiin vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä.

Uusimmassa raportissa mitta on poistunut negatiiviselta alueelta noustaen 0,6 prosenttiin, vaikka sitä tarkistettiin aiemmasta 1,5 prosentin arviosta.

Olisi mielenkiintoista nähdä, tarkistetaanko Q2 2023 lukemaa vielä alaspäin seuraavassa painoksessa.

Tämän seurauksena talous voi edelleen olla erittäin taantumassa, kuten alustava GDPplus-luku antaa ymmärtää.

Näkymät

Muut aiemmin tässä kuussa julkistetut teollisuuden alueelliset tiedot ovat osoittautuneet ristiriitaisiksi.

Perjantaina julkaistava ISM Manufacturing PMI tulee kuitenkin todennäköisesti nousemaan merkittävästi Chicagon PMI:n nousun vuoksi.

Tämän sanottuaan TradingEconomics.com ennustaa vain nousua 47:ään, edellisen lukeman 46,4 yläpuolelle.

Parannusasteesta riippumatta toimenpide pysyy lähes varmasti supistuvalla alueella.

Negatiivinen Manufacturing ISM - lukema painaa todennäköisesti vihreää selkää.