Pitäisikö sinun ostaa raakaöljyä, kun olet noussut 30 % viimeisen kahden kuukauden aikana?

Yksi kesäkuukausien suurimmista kaupoista oli pitkä WTI- raakaöljy. Öljyn hinta nousi noin 30 % kahdessa kuukaudessa – vaikuttava juoksu, katsotpa miltä tahansa.

Pitkäöljy (eli hinnan jatkuvan nousun odottaminen) ei ole muodikasta useista syistä. Yksi niistä on esimerkiksi sähköajoneuvojen käyttöönotto ja öljyriippuvuuden väheneminen, kun hallitukset kamppailevat ilmastonmuutoksen torjumiseksi.

Jotkut saattavat ajatella, että se liittyy USA:n täydentämiseen Strategic Petroleum Reserve (SPR) -varastoon. Loppujen lopuksi öljyn hinta nousi 85 dollariin kesän aikana, samaan aikaan kun SPR-tasot nousivat eniten sitten COVID-19-pandemian.

Eli siinä se.

Mutta toinen näkemys, vaikkakin epäsuosittu, on se, että öljyn hinta ei pysynyt inflaation tahdissa. Forbesissa elokuun lopussa julkaistu artikkeli kehotti sijoittajia näkemään alla olevan kaavion.

Se vaatii raakaöljyn hinnan hyppäämään 300 dollariin yksinkertaisella inflaatiotasoon perustuvalla matematiikalla. Kirjoittajan mukaan 1 dollari vuonna 2005 vastaa 1,57 dollaria vuonna 2023. Tarkemmin sanottuna tarvitsee tänään 57 % enemmän rahaa ostaakseen samoja tavaroita kuin vuonna 2005.

Onko 300 dollarin raakaöljy mahdotonta?

Ei lainkaan. Loppujen lopuksi raakaöljyn kysyntä on lähellä kaikkien aikojen ennätystä.

Yhdysvaltain dollari saattaa olla syynä raakaöljyn hinnan nousuun. Joka tapauksessa tekninen kuva suosii enemmän nousua ainakin kahdesta syystä.

Ensinnäkin markkinoiden kaksoishuippujen jälkeen vuonna 2022 syntyi vain vähän seurantaa. Toiseksi käänteinen kolmio päättyi juuri kesän aikana.

Tällaiset kolmiot näkyvät monimutkaisten korjausten lopussa – tyypillisesti täysin käänteisinä. Siksi ensimmäinen askel, joka härkien on nähtävä, on siirtyminen 100 dollarin päätason yläpuolelle. Dollarin on oltava paineen alaisena tällaiselle liikkeelle.

Siitä eteenpäin öljyn hinta tulee todennäköisesti ottamaan johtoaan heikentyneestä dollarista.