Öljy noussut 13 % viikossa – miksi nousu voi takertua yli 110 dollarissa

Brent-raakaöljy lähestyy 110 dollaria tynnyriltä sen jälkeen, kun se kirjasi yhden tämän vuoden vahvimmista viikoista, mutta öljypositiiviset sijoittajat saattavat pian kohdata toisenlaisen ongelman: itse nousun kestävyys.

Vertailuindeksi noteerasi noin $108.44 perjantaina aamulla kosketettuaan $109.97:ää, mikä vie sen kohti lähes 13 prosentin viikkovoittoa.

Toimituspelot pysyvät aitoina: liikenne Hormuzinsalmen kautta on rajoittunutta ja Iraniin liittoutuneet houtit ovat vallanneet Jemenin Mokhan sataman.

Silti mitä korkeammalle raakaöljy nousee, sitä vaikeampaa hintojen ylläpitäminen muuttuu.

Oil has gained 13% and the trade looks stretched

Brent nousi torstaina 6,3 % ja sulkeutui tasolle $107.63, kun Persianlahden alueen taistelut ja uhkat Punaisenmeren merenkululle lisäsivät huolta fyysisestä saatavuudesta.

OPECin tuotanto laski myös noin 640,000 tynnyriä päivässä elokuussa, mikä vahvistaa käsitystä siitä, että katkenneet tynnyrit on vaikea korvata.

Mutta näin voimakkaan liikkeen jälkeen positiointi muodostuu riskiksi.

BOK Financialin Dennis Kissler kertoi Barronille, että futuurit olivat "ylikaupattuina" ja "korjausvaihe on odotettavissa".

Hinnat voivat laskea, vaikka riskit pysyisivät koholla.

13 prosentin viikkorallin jälkeen raakaöljy ei enää tarvitse tulitaukoa korjatakseen: eskalaation tauko tai voittojen kotiuttaminen voi paljastaa, kuinka ahdastunut kauppa on muuttunut.

$110 oil contains the seeds of its own reversal

Suurin vastustus korkeammalle raakaöljylle voi lopulta tulla kuluttajilta pikemminkin kuin tuottajilta.

Kansainvälinen energiavirasto odottaa, että maailman öljynkulutus laskee noin 1.6 miljoonalla tynnyrillä päivässä vuonna 2026, kun korkeat polttoainekustannukset ja häiriintynyt kauppa rasittavat kulutusta.

Zaye Capital Marketsin sijoitusjohtaja Naeem Aslam kertoi Rigzonelle: ”Toimitusten niukkuus tukee hintoja, mutta kysynnän rapautuminen voi rajata nousun, jos raaka pysyy korkealla liian pitkään.”

Yhdysvaltain diesel-hinnat ovat saavuttaneet ennätystason yli $6 gallonalta, ja jalostusrajoitteet ovat nostaneet diesel-marginaaleja.

Lentoyhtiöt, rekkayritykset ja valmistajat voivat kantaa näitä kustannuksia vain rajallisesti ennen kuin ne vähentävät toimintaa, nostavat hintoja tai siirtävät taakan asiakkaille.

Kotitalouksilla jää sitten vähemmän rahaa harkinnanvaraiseen kulutukseen.

Siirtymä $100:sta $110:een voi johtua niukkuudesta, mutta $120:sta tulee vaikeampi, koska jokainen lisädollari antaa vahvemman kannustimen kuluttaa vähemmän.

China is becoming a weaker safety net

Kiina on yhä maailman suurin raakaöljyn tuoja, mutta sen liikennejärjestelmä sähköistyy nopeasti.

Sinopecin talous- ja kehitys­instituutin arvion mukaan sähköautot syrjäyttävät noin 1.2 miljoonaa tynnyriä päivässä Kiinan öljynkysynnästä vuonna 2026. Sähköautojen läpimurto voi olla 75%–80% vuoteen 2030 mennessä.

”Se vastaa lähes 15% Kiinan kokonaiskysynnästä jalostetuille öljytuotteille”, laitoksen varapresidentti Fairy Wang kertoi Reutersille.

Tämä muutos on merkittävä, koska aiemmat öljyrallit saattoivat nojata vahvaan kiinalaiseen kulutukseen tynnyrien absorboimiseksi, kun hinnat laskivat. Sähköistyminen heikentää vähitellen tätä tukea.

OPEC lisäsi torstaina vielä toisen varoituksen, laskien vuoden 2026 maailmanlaajuisen öljynkysynnän kasvun ennustetta viidettä kuukautta peräkkäin vain 380,000 tynnyriin päivässä.

Tällä on merkitystä, koska heikompi kysyntänäkymä jättää vähemmän pelivaraa hintojen kestää uusi toimitusshokki.

Mikään tästä ei kuitenkaan poista mahdollisuutta suuresta Hormuzin häiriöstä yhdessä yössä.

Mutta markkinat tasapainottavat erittäin nousuhenkisiä lyhyen aikavälin toimitusehtoja kasvavaa ja hauraampaa kysyntäpohjaa vastaan.