Warner Bros (WBD) -osakkeen ennuste: osien summa pisteet kauppaan

Warner Bros. Discoveryn (NASDAQ: WBD) osakekurssi on tällä viikolla valokeilassa, kun yhtiö julkaisee taloudelliset tulokset torstaina. Nämä luvut antavat sijoittajille enemmän tietoa sen suoratoistoliiketoiminnasta ja sen markkinaosuuden voitoista tai tappioista. Osakkeen kauppa kävi maanantaina 7,9 dollarissa, mikä on pudonnut kaikkien aikojen korkeimmalle, lähes 80 dollarille.

Warner Bros. Discovery on aliarvostettu

WBD on yksi media-alan aliarvostetuimmista nimistä. Tämä aliarvostus on ymmärrettävää, koska yhtiöllä on velkavuori ja se omistaa vanhoja televisiobrändejä, jotka ovat menettäneet merkityksensä tänään.

Esimerkiksi vaikka markkinaraon tuotemerkit, kuten HGTV ja Cooking Channel, olivat kuumia muutama vuosi sitten, monet ihmiset eivät katso niitä nykyään. Tilanne on huonompi nuorten keskuudessa, jotka saavat suurimman osan sisällöstään sosiaalisessa mediassa.

Silti lähempi tarkastelu Warner Brosia osoittaa yrityksen, joka on vakavasti aliarvostettu osien summan perusteella. Tämä on arvostustapa, jossa tarkastellaan yrityksen eri osia itsenäisesti ja lasketaan sitten luvut yhteen.

Warner Brosin markkina-arvo on 19,5 miljardia dollaria ja yli 3,8 miljardia dollaria käteistä ja vastaavia. Sillä on myös yli 41 miljardia dollaria velkaa. Vaikka tämä velkakuorma on mojova, yhtiö on leikannut sitä yli 7 miljardilla dollarilla viime vuosina.

Suuri velkataakka on suuri vastuu Warner Brosille, koska se rajoittaa sen sisältösijoituksia, koska se pyrkii kilpailemaan Netflixin, Comcastin, Paramountin ja Disneyn kaltaisten kanssa.

Puretaan Warner Brosin imperiumia. Ensinnäkin on Max-palvelu, joka on vaihtoehto Netflixille. Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että sen suoralla kuluttajaliiketoiminnalla oli yli 97,7 miljoonaa tilaajaa ja se tuotti yli 2,5 miljardia dollaria liikevaihtoa eli 25,5 dollaria asiakasta kohden.

Samaan aikaan Netflix tienasi 8,8 miljardia dollaria 260 miljoonasta tilaajasta eli 33,3 dollaria asiakasta kohden. Netflixin markkina-arvo on 257 miljardia dollaria. Siksi näiden kahden vertailu tarkoittaa, että Maxilla on suurempi arvostus kuin Warner Brosilla nykyään.

Muista, että Max on saatavilla vain muutamassa maassa, kun taas Netflix on useimmissa maissa. Warner aikoo kasvattaa maiden lukumäärän noin 65:een myöhemmin tänä vuonna. Tämä lisäys lisää tilaajia ja lisää tuloja tulevilla vuosineljänneksillä.

Toinen segmentti on sen Warner Bros, sen studioliiketoiminta, jolla on mielestäni myös merkittävä arvostus. Warner Bros tunnetaan joistakin suosituimmista hittielokuvista, kuten Dune, Godzilla X Kong, Shazam, Barbie ja The Matrix.

Yksi tapa arvostaa Warner Brosia on verrata sitä MGM:ään, studioon, jonka Amazon osti yli 8,5 miljardilla dollarilla. Uskon, että Warner on huomattavasti suurempi brändi kuin MGM, koska sen historia ja sen elokuvakirjasto.

Warner omistaa myös arvokkaita TV-brändejä, jotka voivat saada korkean arvon. Esimerkiksi vaikka CNN:n liiketoiminta on hiipumassa, se on edelleen rahakone, joka tekee lähes miljardi dollaria vuosittaisia voittoja. Jos se myytäisiin, uskon, että yritys saisi muutaman miljardin dollarin. Esimerkiksi Fox Corporationin arvo on yli 14 miljardia dollaria.

Toinen huomioon otettava arvostuskulma on, että Paramountia myydään yli 26 miljardilla dollarilla. Warner on suurempi brändi kuin Paramount. Vuonna 2023 yrityksen liikevaihto oli yli 41 miljardia dollaria, kun Paramountin liikevaihto oli 29 miljardia dollaria.

Selvyyden vuoksi: osien arvostus ei aina ole hyvä tapa arvostaa yrityksiä. Warnerin tapauksessa se on järkevää vain, jos johto päättää erottaa omaisuutensa tai luovuttaa sen. Myös jotkut sen salkussa olevat televisiobrändit kompensoivat näitä arvostuksia.

Lisäksi sen osakekurssi riippuu sen tuloista ja käyttäjien enimmäiskasvusta. Sellaisenaan, vaikka osake olisi aliarvostettu, se voi jatkaa laskuaan, jos sen tulos ei ole niin hyvä. Analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 10,2 miljardia dollaria.

Warner Bros Discoveryn osakeanalyysi

TradingView:n WBD-kaavio

Viikkokaaviota tarkasteltaessa näemme, että WBD-osakkeen kurssi on liikkunut sivusuunnassa muutaman viime viikon aikana, mikä osoittaa, että laskuvauhti on hiipumassa. Mikä tärkeintä, osake on muodostanut laskevan kiilakuvion, joka on lähellä yhtymätasoaan.

Hintatoimianalyysissä tämä on yksi markkinoiden nousevimmista kuvioista. Siksi on todennäköistä, että osakkeet palautuvat muutaman seuraavan viikon aikana. Jos näin tapahtuu, se voi ylittää 10 dollarin psykologisen tason.