Haastattelu: Dan Rawitch sanoo, että Yhdysvaltain markkinat voivat laskea 22 % tai enemmän tulevassa taantumassa

Vuoden 2024 taloustilanne ei ole tammikuussa osoittautunut Yhdysvalloille odotetusti. Inflaatio on pysynyt tahmeana, koronleikkaukset väistyvät kuin horisontteja, ja nyt analyytikot ympäri maailmaa antavat jyrkkiä varoituksia.

Joskus vuoden 2024 lopulla tai vuoden 2025 alussa Yhdysvallat ajautuu todennäköisesti taantumaan. Jotkut, kuten tunnettu finanssianalyytikko ja -kommentaattori Gary Shilling, uskovat, että se voisi pyyhkiä jopa 30 % pois osakemarkkinoista.

Keskustelimme tulevasta synkkyydestä Dan Rawitchin kanssa: vanhempi kauppias, yrittäjä ja University of Optionsin perustaja. Muokatut otteet:

Monet analyytikot, sinä mukaan lukien, näkevät USA:n taantuman ja sen myötä osakemarkkinoiden romahduksen. Mitkä markkinat tai indeksit kärsivät eniten?

Aiemmin olen aina sanonut, että pienet kirjaimet ottavat ensimmäisen ja pahimman iskun. Mutta tällä kertaa tuntuu erilaiselta, koska vain 7 megaosaketta muodostavat huikeat 40 % NASDAQista.

Vaikka nämä Magnificent 7 -yritykset voivat edelleen olla melko arvostettuja, monet sijoittajat ovat ansainneet huomattavia rahaa nouseessaan. Jos asiat menevät pilalle, monet juoksevat lukkiutumaan voittoihinsa.

Kuitenkin, kun markkinat romahtavat, sijoittajat alkavat välittää tuloksesta, myynnin kasvusta ja taseista. Ja 30 % Russell 2000:n muodostavista yrityksistä häviää rahaa. He saavat iskun kovaa ja nopeasti.

Kutsumme näitä "zombie-yhtiöiksi". He ovat käveleviä kuolleita eivätkä ansaitse tarpeeksi maksaakseen velkojaan. Ne ovat pääosin konkurssissa ja selviävät vain äskettäin sijoitetusta pääomasta.

Useimmat sijoittajat ovat alttiina "big cap" -yhdysvaltalaisille osakkeille. Mikä on mielestäsi tämän kaiken vaikutus keskivertoihmisen portfolioon?

Kuten edellä mainittiin, Magnificent 7:t ovat kypsiä korjaukselle. Ne muodostavat 40 % NASDAQista, joten pienikin takaisinveto voi aiheuttaa myynnin muissa yrityksissä.

Kuinka paljon markkinoiden uskot sukeltavan?  

Fibonaccin ymmärtäminen auttaa kauppiaita ja sijoittajia tietämään, mitä odottaa. Fibonacci löysi numerosarjan useita vuosisatoja sitten. Näitä numeroita kutsuttiin myöhemmin kultaiseksi sekvenssiksi, koska ne esiintyvät kaikkialla, myös DNA:ssamme.

Kauppiaana voin luottaa siihen, että markkinat vetäytyvät vähintään 22,6 %, kun huippu on vakiintunut. Seuraava askel alaspäin Fibonacci-portailla on 38,2 %:n takaisinveto.

Tämä ei ole epänormaali liike, mutta nykyisillä markkinoilla on yleisempää, että takaisinveto pysähtyy 22,6 %:n tasolle.

Monet analyytikot, kuten esimerkiksi Gary Shilling, näyttävät ajattelevan, että tämä tapahtuu joko vuoden 2024 lopulla tai vuoden 2025 alussa. Mitä mieltä olette, kun voimme nähdä tämän alkavan tapahtua?

Shilling on erittäin valoisa ihminen, ja olen usein samaa mieltä hänen näkemyksensä kanssa. Hän ymmärsi toistaiseksi oikein inflaatiosta ja kullasta – vaikka Bitcoinin kanssa hän onkin kaukana pallokentästä. Hänellä on taipumus olla ikuinen karhu, ja tämä on myös sopusoinnussa minun ristiriitaisen tapani katsoa maailmaa.

Kaiken tämän jälkeen näyttää ERITTÄIN todennäköiseltä, että olemme lähestymässä taantumaa. Fed on aina liian myöhässä ja kun se laskee korkoja, jos historia toistaa itseään, taantuma tulee joskus ensimmäisen koronleikkauksen jälkeen, mikä pakottaa Fedin nopeuttamaan korkojen laskua.

Joten ensimmäisen koron leikkauksen ja Fed:n korkojen alentamisen välillä saattaa esiintyä rumaa värähtelyä markkinoilla.

Mistä keskivertosijoittaja tai elinkeinonharjoittaja tietää, että asiat ovat tulossa sekaisin ja pääsevät ulos?

Olen aina käyttänyt yksinkertaista kaavaa tietääkseni milloin poistua markkinoilta:

Tämä yksinkertainen sääntö voi säästää keskimääräisen sijoittajan paljon aikaa, huolta ja arvailua.

Mitkä kaksi tai kolme markkinaa ovat mielestäsi tällä hetkellä "tamankestävimmät"?

Joukkovelkakirjat! Treasuries ja kiinnelainat hyötyvät erittäin hyvin, kun Fed alkaa leikkaamaan.

Muista, että kun korot laskevat, hallussasi olevien joukkovelkakirjojen arvo nousee. Katsotaanpa esimerkkinä joukkovelkakirjalainaa, jonka tuotto on X % (oletetaan 6 % ja erääntymispäivä oletetaan 5 vuotta). Monet sijoittajat, joille ei ole tietoa, ostavat nämä joukkovelkakirjat 6 prosentin tuotolla.

Mutta tämä ei ole asia. Asia on siinä, että jos minulla on joukkovelkakirjalaina, joka maksaa minulle 6 %, ja oletetaan, että maksoin 1,00, kun korot putoavat 3 prosenttiin, lainani voi helposti olla arvoltaan 1,50. Joukkovelkakirjoilla tehdään suuria rahaa, kun korot laskevat.

Rakastan myös hopeaa, varsinkin nyt, koska kullan ja hopean suhde on alhaisin koskaan. Tämä tarkoittaa, että hopea on aliarvostettu. Jos kuitenkin näemme taantuman ja korot laskevat nopeasti, näemme deflaation - ja tämä devalvoi kultaa ja hopeaa.