GPIX ETF: Miten Goldman Sachsin JEPI vaihtoehtoinen suojaus toimii?

Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) ETF menestyy hyvin vuonna 2023, sillä se päihittää suositun JPMorgan Equity Premium ETF:n (JEPI). Sen kokonaistuotto tänä vuonna on 12 % verrattuna JEPI:n 6,24 %:iin. Sen tuotto on muutaman peruspisteen alempi kuin SPDR S&P 500 (SPY) ETF, joka on noussut yli 15 %.

JEPI vs GPIX vs SPY

Silti GPIX ETF:n kysyntä on ollut vähäistä sijoittajien keskuudessa, sillä sillä on vain 143 miljoonaa dollaria varoja, vaikka sen seuraava 0,29 %:n kulusuhde on pienempi kuin JEPI:n 0,35 %. ETF.comin tiedot osoittavat, että se on lisännyt varoja joka kuukausi tänä vuonna.

GPIX ETF -tulot

GPIX on aktiivisesti hallinnoitu rahasto, joka muistuttaa läheisesti JEPI:tä. Rahasto sijoittaa kaikkiin S&P 500 -indeksin yrityksiin ja käyttää sitten osto-optioita tuottojen saamiseksi. Omistajat hyötyvät S&P 500 -indeksin noususta keräämällä nämä voitot ja niihin liittyvät osingot.

Se tuottaa myös tuottoa osto-optioiden kautta, mikä antaa sille oikeuden, mutta ei velvollisuutta ostaa indeksiä. Sellaisenaan S&P 500 -indeksin nousevana aikana rahasto ansaitsee rahaa osinkojen, markkinatuoton ja osto-optionsa kautta.

Kun S&P 500 -indeksi laskee, ETF menettää rahaa, mutta tappiot kompensoivat osto-optiopreemio. Sama tapahtuu, kun indeksi on tasainen ja rahasto tuottaa edelleen tuottoa.

GPIX ja JEPI ovat siksi menestyneet huonommin kuin SPY ETF, koska sen jatkuva ralli on teknologiayritysten auttanut. Tämä suuntaus saattaa jatkua lähitulevaisuudessa, kun jotkut analyytikot ovat jatkaneet näkemyksiensä parantamista. Tom Lee uskoo, että S&P 500 -indeksi voi nousta 15 000 dollariin vuoteen 2030 mennessä.

GPIX ja JEPI ovat rakastettuja korkeamman tuottonsa vuoksi. JEPI:n tuotto on yli 7 %, kun taas GPIX:n osinkotuotto on yli 4 %. Jos S&P 500 -indeksin nousevat arviot kuitenkin toteutuvat, se tarkoittaa, että ne jatkavat markkinoiden heikompaa kehitystä pitkällä aikavälillä.

Kuten kirjoitin tällä viikolla Realty Incomessa, sijoittajat, jotka keskittyvät jatkuvasti tuottoon kokonaistuoton sijaan, ovat jatkuvasti heikompia kuin markkinat. Tämä selittää, miksi REIT:t ja MLP:t, joilla on aina korkeampi tuotto, jäävät aina markkinoita jäljessä.

Siksi epäilen, että JEPI ja GPIX tuottavat heikompaa tuottoa kuin SPY, VOO ja IVV, jotka seuraavat S&P 500 -indeksiä. Vastaavasti Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) ja JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income JEPQ jäävät Nasdaq 100 -indeksin jälkeen.