USD/JPY-analyysi: hedge-rahastot ovat edelleen shorttamassa Japanin jeniä

Hedge-rahastot ovat yhä lyhyempiä Japanin jeniä, mikä viittaa valuutan heikompaan suuntaan. USD/JPY -vaihtokurssi oli keskiviikkona 159,81:ssä, muutaman pisteen alle vuoden 160,22:n.

Hedge-rahastot ovat jenin lyhyitä

Japanin jeni on ollut kehittyneiden maiden heikoin valuutta viime vuosina. Se on jo romahtanut yli 5 % toukokuun korkeimmasta tasosta ja yli 20 % pandemian jälkeisestä huipusta.

Hedge-rahastot ovat jatkaneet lyhyiden panostusten lisäämistä Japanin jeniä vastaan. CFTC:n tiedot osoittavat, että nämä rahastot ovat olleet lyhyitä valuuttana vuodesta 2021 lähtien ja panosten koko on jatkanut kasvuaan.

Tuoreimmat tiedot osoittivat, että lyhyet vedot nousivat 147,8 000:aan edellisen viikon 138,6 000:sta.

Japanin jenin lyhyet vedot

Hedge-rahastoilla ja muilla keinottelijoilla on hyvä syy lyhentää Japanin jeniä. Ensinnäkin maa on velkaantunut voimakkaasti, ja sen velkasuhde BKT:hen on yli 200 prosenttia.

Huiman kasvava velka on vaikeuttanut Japanin keskuspankin (BoJ) normaalin rahapolitiikan toteuttamista. Vaikka se lopetti äskettäin negatiiviset korot, sen korot ovat edelleen nollassa.

BoJ:n on aina vaikea nostaa korkoja, koska se vaikuttaa maan budjettiin. Japani käyttää jo yli 169 miljardia dollaria velkojensa takaisinmaksuun, mikä on huomattava summa, koska maan budjetti on yli 744 miljardia dollaria.

Jenin kehitys on merkki siitä, että valuuttainterventiot toimivat harvoin. Kuten näimme vuonna 2022, kun Japani pumppasi miljardeja dollareita talouteen, sen tämän vuoden toimenpiteet vain hidastivat jenin romahdusta.

USD/JPY-pari on myös noussut jyrkästi Federal Reserve -pankin haukkasen tunteen vuoksi. Se on jättänyt korot ennalleen 5,25–5,50 prosentin välillä ja vihjannut niiden pysyvän korkeammalla pidempään.

Tämän seurauksena Japanin ja USA:n korkojen eron odotetaan olevan laajaa vielä pitkään.

USD/JPY tekninen analyysi

USD/JPY-kaavio TradingView'n mukaan

Viikkokaavio osoittaa, että USD:n ja jenin välinen vaihtokurssi on ollut vahvassa nousutrendissä viime vuosina. Tämä mielenosoitus pysähtyi äskettäin, kun Japanin hallitus jatkoi väliintulojaan.

Pari on jatkuvasti pysynyt 50 viikon ja 25 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella, kun taas oskillaattorit ovat jatkaneet nousuaan. Se on myös muodostanut nousevan kiilakaaviokuvion, joka on usein laskeva merkki.

Siksi USD/JPY-pari voi vetäytyä hieman seuraavien viikkojen aikana, kun Japani toteuttaa interventioita. Jos näin tapahtuu, se voi laskea ja testata uudelleen 155:ssä ja jatkaa sitten nousutrendiä.