SPY ETF skaalaa uusia korkeuksia, mutta huippu on vielä edessä

SPDR S&P 500 ETF, joka tunnetaan yleisesti nimellä SPY, on ollut suosittu sijoitusväline vuosia. Tästä ETF:stä löytyy jokaiselle jotakin meemiosakkeiden inspiroimista Reddit-vähittäissijoittajista aina turvallista sijoittamista yrittäviin.

Mutta aikana, jolloin SPY ETF on kaikkien aikojen huipussaan, sama kysymys on noussut uudelleen esiin. Olemmeko nyt lähellä huippua?

Kyllä tai ei vastausta on vaikea antaa.

Tuleeko volatiliteettia? Todennäköisesti kyllä. Vaalit, FED ja geopoliittiset jännitteet ovat kolme epävarmuutta, joita joudumme käsittelemään vuoden loppuun asti.

Federal Reserve - keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell puhui tänään inflaatiosta ja koronlaskuista. Hän ei aio laskea korkoja nopeasti. Hän ei myöskään aio antaa talouden kärsiä korkeiden korkojen seurauksista pidempään kuin on tarpeen.

Pohjimmiltaan hän kertoo markkinoille, että hän aikoo ottaa aikansa. Ja tämä on lähestymistapa, jota markkinat kunnioittavat.

Tällainen varovainen lähestymistapa on yksi merkki siitä, miksi SPY ETF ei ole vielä saavuttanut huippuaan. Inflaatiolla on tilaa vielä laskea. Tulevaisuudessa on mahdollista tehdä lisää koronlaskuja. Lyhyesti sanottuna positiivisia laukaisimia, jotka voivat laukaista markkinat vaaralliselle härkävyöhykkeelle, ei ole vielä tapahtunut.

Laajempi talous ei kuitenkaan ole ainoa asia, joka voi kaataa SPY:n alas. Kyse on siitä, että ETF:llä on vahva painotus tekniikassa. Tietotekniikka hallitsee tällä hetkellä yli 32 prosenttia SPY ETF:stä. Tässä on osa muusta rakentamisesta:

Painon mukaan 10 suurinta S&P 500 -omistusta muodostavat nyt noin 32,5 prosenttia indeksistä, mikä on huima nousu vuoden 2015 17,5 prosentista ja ylittää vuonna 2000 havaitun korkeimman 27 prosentin osuuden.

Tämä on se, mitä Forbes piti sanoa hieman yli kuukausi sitten:

Pitäisikö sen huolestua? Vuodesta 1928 lähtien S&P on palauttanut keskimääräisen vuosituoton 9,9 %. Monille pitkäaikaisille sijoittajille se riittää. Ja he eivät ole huolissaan markkinoiden huipulta. Lisäksi neljän tähden Morningstar-luokituksensa vuoksi arvostettu sijoittaja Warren Buffet kannattaa usein ETF:n ostamista ja omistamista.

SPY:n osinkotuotto on tällä hetkellä noin 1,25 %, joten se on olennainen osa lähes jokaisen sijoittajan osakesalkkua.

Analyytikoiden mukaan SPY-osuuksien keskihintatavoite on 601,13 dollaria viimeisen kolmen kuukauden aikana. Korkein hintatavoite on 710,54 dollaria alhaisimmasta 489,45 dollarista, mikä edustaa hämmästyttävää 10 % nousua nykyiseen hintaan.

Mitä tulee laatuun, SPY ETF:llä on poikkeuksellisen tiukka seurantavirhe, joka oli vain -0,03 % viime kuussa. (Seurantavirhe viittaa siihen, kuinka tarkasti ETF:n suorituskyky vastaa sen vertailuindeksiä)

S&P 500:n käyvän arvon PE-suhde on kasvanut positiivisesti, mikä johtuu FED:n ja muiden keskeisten keskuspankkien nykyisestä rahapolitiikasta, joka pyrkii valvomaan järjestelmän ylijäämää.

Kaikki nämä tekijät huomioon ottaen sijoittajien on odotettava maksavansa ETF:stä korkeamman kerrannaisen kuin historiallisesti.