Wall Streetin ristiriitaiset reaktiot IBM:n Q2-tuloksiin: Pidä kiinni vai nosta?

International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) julkisti vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen tuloksensa markkinoiden sulkeuduttua keskiviikkona. Tulos ylitti Wall Streetin odotukset, mutta herätti kuitenkin ristiriitaisia reaktioita analyytikoilta.

IBM:n Q2 tulos ja näkymät

IBM:n toisen vuosineljänneksen GAAP EPS oli 1,99 dollaria, mikä ylitti odotukset 0,19 dollarilla, mikä kertoo yhtiön kustannusten hallinnasta ja toiminnan tehokkuudesta.

Vuosineljänneksen kokonaistulot olivat 15,8 miljardia dollaria, mikä merkitsee 1,9 prosentin kasvua edellisvuodesta ja 180 miljoonalla dollarilla enemmän kuin analyytikoiden odotukset.

Tätä liikevaihdon kasvua tuki ohjelmistomyynnin huomattava kasvu, jonka ilmoitettiin olevan 6,74 miljardia dollaria, mikä on 7 % kasvua edellisestä vuodesta.

Tämän segmentin kasvua vetää ensisijaisesti vahva suorituskyky transaktioiden käsittelyalustoilla, mikä osoittaa IBM:n vankan jalansijan korkean kysynnän teknologia-alueilla.

Sen sijaan konsultointituotot laskivat hieman ja olivat 5,18 miljardia dollaria, mikä on hieman odotuksia alhaisempi. Todettiin kuitenkin, että konsultointivaraukset pysyivät vahvoina, mikä viittaa potentiaaliin liikevaihdon kasvuun tulevaisuudessa.

Infrastruktuurisegmentin liikevaihto oli 3,65 miljardia dollaria, mikä kuvastaa vaatimatonta kasvua ja osoittaa kestävyyttä IBM:n vanhoilla aloilla.

Voittomarginaalien osalta GAAP-bruttomarginaali oli 56,8 %, parannus 180 peruspistettä, kun taas operatiivinen (ei-GAAP) voittomarginaali oli vielä korkeampi, 57,8 %, kasvoi 190 peruspistettä.

Vapaa kassavirta osoitti myös positiivista vauhtia, kun yhtiö raportoi 2,6 miljardin dollarin vapaan kassavirran vuosineljänneksellä, mikä merkitsee 0,5 miljardin dollarin kasvua edellisvuodesta.

Tämä lisäys on kriittinen, koska se tukee IBM:n strategisia investointeja ja osakkeenomistajien tuottoa osinkojen muodossa.

Toiminnan puolella toimitusjohtaja Arvind Krishna korosti yrityksen tekoälyn roolia ja IBM:n kasvavaa liiketoimintaa generatiivisessa tekoälyssä, joka on nyt laajentunut yli kahteen miljardiin dollariin.

Tämä nousu johtuu WatsonX:n julkaisusta vuosi sitten, mikä osoitti IBM:n aggressiivista pyrkimystä tekoälypohjaisiin ratkaisuihin.

Tulevaisuuden ohjeistuksen osalta IBM:n johto nosti odotuksensa koko vuoden vapaasta kassavirrasta yli 12 miljardiin dollariin, mitä nosti ensimmäisen vuosipuoliskon tulos ja toiminnan tehokkuus.

Liikevaihdon kasvuodotukset säilyivät linjassa IBM:n keskimmäisen yksinumeroisen mallin kanssa vakiovaluuttamääräisinä, vaikka valuuttakurssien odotetaan aiheuttavan yhdestä kahteen pisteen vastatuulen.

Analyytikoiden sekalaisia reaktioita

Näistä vahvoista luvuista huolimatta analyytikoiden mielipiteet ovat jakautuneet. Bank of America's Wamsi Mohan tunnusti "sekalaisen" vuosineljänneksen korostaen ohjelmistojen ja infrastruktuurien ylisuoritusta ja huomauttaen konsultoinnin alituloksesta.

Mohan toisti Buy-luokituksen 209 dollarin hintatavoitteella.

Samoin Morgan Stanleyn Erik Woodring kuvaili vuosineljännestä vakaaksi, mutta ilmaisi huolensa IBM:n kasvuvektorien, kuten RedHatin ja Consultingin, alituloksesta.

Woodring säilytti Equal-Weight-luokituksen 182 dollarin hintatavoitteella.

Jefferiesin analyytikko Brent Thill pani myös merkille tulosten vaihtelevan luonteen, jossa korkeakatteiset ohjelmistosektorit menestyivät paremmin, mutta konsultointiliiketoimintasegmentit kompensoivat niitä. Thill muutti hintatavoitteensa 200 dollariin säilyttäen Hold-luokituksen.

Heinäkuun 9. päivänä Goldman ^Sachsin analyytikot kommentoivat IBM:n "kiinnostavaa riski-tuotto" -profiilia ja totesivat, että toimialalla on edessään suhdannekorjaus, johon vaikuttavat IT-kulutusrajoitukset ja siirtyminen tekoälyyn keskittyviin pääomamenoihin.

Yritys ylläpitää IBM:n Buy-luokitusta, jonka hintatavoite on 200 dollaria, mikä kuvastaa luottamusta sen pitkän aikavälin perustekijöihin nykyisten haasteiden keskellä.

IBM:n strategiset liikkeet

Strategisella rintamalla IBM jatkaa merkittäviä siirtoja, kuten HashiCorpin ostoa, jonka tarkoituksena on parantaa sen kykyjä monipilviinfrastruktuurin automaatioteknologiassa.

Tämä yrityskauppa on kuitenkin kilpailunrajoitustarkistuksen alla, mikä osoittaa IBM:n monimutkaisen sääntelyn.

Yrityksen johtaminen toimitusjohtaja Arvind Krishnan johdolla on ollut avainasemassa IBM:n ohjaamisessa näiden myrskyisten aikojen läpi. Krishnan keskittyminen hybridipilveen ja tekoälyyn on ollut tärkeä osa IBM:n strategiaa.

Laajemmassa kontekstissa IBM:n panosta kvanttilaskentaan ja sen vaikutuksia tulevaan kasvuun ei voida jättää huomiotta.

IBM:n kehitys tällä alalla viittaa siihen, että uusista teknologioista on mahdollista saada huomattavia tulovirtoja, vaikka kvanttilaskennan käytännön sovellukset ja tulot ovat vasta syntymässä.

Katsotaan nyt, mitä kaaviot sanovat osakkeen hintakehityksestä ja ovatko nykyiset markkinaolosuhteet ja IBM:n strategiset aloitteet linjassa, jotta muodostuu vakuuttava sijoitustees.

Nouseva vahvistus vain yli 200 dollaria

Pysyttyään 120–140 dollarin kapealla vaihteluvälillä lähes neljä vuotta, IBM:n osake ylitti lopulta tämän vaihteluvälin vuoden 2024 lopulla.

Siitä lähtien se on pysynyt nousutrendissä pitkän aikavälin kaavioissa huolimatta huhtikuussa tapahtuneesta pudotuksesta raportoituaan Q1-luvut.

IBM-kaavio TradingView:lla
Osakkeen kauppa käy tällä hetkellä lähellä tämän vuoden maaliskuussa saavutettuaan usean vuoden huippujaan. Tämän päivän nousuliikkeen jälkeen lyhyen aikavälin nousuvauhti on edelleen vahva. Myynti voidaan kuitenkin todistaa jälleen kerran, kun osake lähestyy 200 dollarin rajaa.

Tästä syystä sonnien, jotka haluavat aloittaa uusia pitkiä positioita, on vain aloitettava pieni positio nykyisellä tasolla ja lisättävä positioonsa, jos osakkeen päivittäinen sulkeminen ylittää 199 dollaria.

Osakkeissa laskussa olevien kauppiaiden on pidättäydyttävä oikosuluttamasta osaketta nykyisellä tasolla ja heidän on odotettava heikkouden ilmaantumista. Jos tämän päivän muutoksen jälkeen osake ei ylitä 200 dollaria lähipäivinä, se on merkki heikkoudesta.