Punnan ja jenin välinen analyysi (GBP/JPY), kun BoJ ja BoE eroavat toisistaan

Punnan ja jenin (GBP/JPY) vaihtokurssi vetäytyi alimmilleen sitten 16. toukokuuta Bank of Japanin (BoJ) ja Bank of Englandin (BoE) toiveiden kasvaessa. Se putosi keskiviikkona alimmilleen 194,75:een, mikä on paljon alhaisempi kuin vuoden tähän mennessä ollut korkein 208,08.

Japanin keskuspankin koronnosto

Suurin rahapolitiikkaan liittyvä tapahtuma oli Japanin keskuspankin viimeisin korkopäätös. Siinä pankki jatkoi kiristysvaihetta tehdessään suurimman koronnostonsa yli kymmeneen vuoteen.

Se nosti korot 0 prosentista 0,25 prosenttiin ja ilmoitti toimenpiteistä pienentääkseen suurta määrällistä keventämissuunnitelmaansa puolittamalla kuukausittaiset joukkovelkakirjaostot. Koronnosto tapahtui muutama kuukausi sen jälkeen, kun BoJ lopetti negatiiviset korot.

Koronnosto tapahtui Japanin talouden kannalta epävarmaan aikaan. Sen valuutta on pudonnut usean vuosikymmenen pohjalle, vaikka on merkkejä siitä, että talouskasvu on hidastunut.

Inflaatio on edelleen korkealla tasolla Japanin standardeissa, kun taas meneillään oleva jenin elpyminen johtuu osittain hallituksen toimista. Tuoreimmat tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi heinäkuussa 2,6 prosenttiin. UBS:n analyytikot sanoivat huomautuksessaan:

Nämä koronnostot tarkoittavat, että Japanin hallitus joutuu kaivamaan syvemmälle rahoittaakseen toimintaansa suuren velkakuormituksensa vuoksi. Japani on G7-maiden velkaantuin maa, jonka velka suhteessa BKT:hen on lähes 270 prosenttia. Sellaisenaan koronnosto tarkoittaa, että hallituksen on maksettava enemmän täyttääkseen velvoitteensa.

On epäselvää, nostaako BoJ korkoja vielä kerran. Analyytikot uskovat, että se ei tee niin, koska talous on hidastumassa ja teollisuustuotanto laskee.

Englannin keskuspankin korkopäätös edessä

Seuraavat tärkeät GBP/JPY-uutiset julkaistaan torstaina, kun Englannin keskuspankki (BoE) tekee korkopäätöksensä.

Toisin kuin BoJ, BoE:n odotetaan laskevan korkoja 0,25–5,0 prosenttia. Näin tapahtuu kahdesta pääasiallisesta syystä. Ensinnäkin pankki on suurelta osin saavuttanut inflaatiotavoitteensa, sillä kuluttajahintaindeksi (CPI) on pysynyt 2,0 prosentissa kahtena peräkkäisenä kuukautena.

Ydin kuluttajahintaindeksi, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja, on kuitenkin tänä vuonna pysynyt yli 3 prosentissa.

Toiseksi, on merkkejä siitä, että Britannian talous on hidastumassa. Viimeaikaiset tuotannon ja palvelujen PMI-indeksit ovat olleet vahvoja, mutta nykyinen hallinto on havainnut 22 miljardin punnan aukon budjetissaan. Tämän seurauksena, Rachel Reeves, valtiovarainministeriö on vihjannut, että hallituksen on nostettava veroja tulevina viikkoina. Allianzin analyytikko sanoi muistiinpanossa:

Silti Englannin keskuspankin pääekonomisti Huw Pill on varoittanut, että maassa on edelleen huomattava inflaatio. Hän viittasi kuluttajahintaindeksiin, joka on pysynyt yli 3 prosentissa viime kuukausina. Tämän seurauksena hän on kehottanut kärsivällisyyttä ennen kuin pankki alkaa laskea korkoja.

ING:n analyytikot tunnistivat kattavassa raportissa neljä skenaariota. Ensimmäisessä he odottavat pankin äänestävän koronlaskua, ja 7 jäsentä äänestää puolesta. Sen perustapauksessa pankki leikkaa 25 peruspistettä kuuden jäsenen tukemana. Kaksi muuta skenaariota eivät ole koronleikkauksia, kun 5 ja 7 jäsentä äänestää puolesta.

BoE:n päätökseen saattaa vaikuttaa myös se, mitä Federal Reserve tekee keskiviikkona. Analyytikot odottavat, että Fed jättää korot ennalleen 5,25 % ja 5,50 % välillä ja viittaavat syyskuun leikkaukseen. Jos tämä on lopputulos, BoE voi päättää leikata tai odottaa Fedin.

GBP/JPY tekninen analyysi

GBP/JPY-kaavio TradingView'n mukaan

Päiväkaavio näyttää, että punnan ja randin välinen kurssi on luisunut voimakkaasti viimeisten viikkojen aikana. Se on pudonnut heinäkuun huipulta 208 nykyiseen 196:een. Pari leijuu myös 23,6 %:n Fibonacci Retracement -pisteessä ja on siirtynyt 50 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle.

Samaan aikaan oskillaattorit, kuten suhteellinen voimaindeksi (RSI) ja stokastinen oskillaattori, ovat kaikki osoittaneet alaspäin. Siksi BoJ:n ja BoE:n nouseva ero tarkoittaa, että pari voi laskea vielä muutaman seuraavan päivän aikana, kun myyjät kohdistavat avaintuen 190:een. Sen jälkeen se jatkaa nousutrendiä, kun sijoittajat omaksuvat uuden normaalin.