Yhdysvaltain keskuspankki pitää korot ennallaan, Powell ilmoittaa leikkauksesta syyskuussa

Federal Reserve on ilmoittanut, että se voi alkaa laskea korkoja heti syyskuussa sen jälkeen, kun on päätetty pitää lainakulut 23 vuoden korkeimmillaan kahdeksatta peräkkäistä kokousta.

Keskiviikkona pidetyssä lehdistötilaisuudessa Fedin puheenjohtaja Jay Powell totesi, että ohjauskoron alentaminen voisi olla pöydällä liittovaltion avomarkkinakomitean (FOMC) seuraavassa kokouksessa.

Painopiste siirtyy inflaatiosta työmarkkinoiden vakauteen

Powell korosti, että poliittisten päättäjien keskuudessa oli käyty "todellista keskustelua" korkojen leikkaamisesta, ja FOMC vetosi "lisäkehitykseen" inflaation vähentämisessä 2 prosentin tavoitteeseensa.

Viranomaiset kuitenkin huomauttivat, että he vaativat "suurempaa luottamusta" ennen kuin sitoutuvat koronlaskuun.

Powell korosti, että toisen vuosineljänneksen inflaatiolukemat ovat vahvistaneet heidän luottamustaan, ja positiiviset lisätiedot vahvistaisivat tätä asennetta.

Fedin viimeisin kanta heijastelee siirtymistä "100-prosenttisesti inflaatioon keskittymisestä" myös työmarkkinoiden turvaamiseen. FOMC myönsi uudet huolet työmarkkinoista ja vahvisti, ettei se enää pidä inflaatiota tärkeimpänä ongelmana. Työttömyysasteen nousu on nyt tärkeä näkökohta, kun Fed navigoi politiikkaansa.

Taloustiedot tukevat mahdollisia koronlaskuja

Viimeaikaiset taloustiedot ovat tukeneet Fedin varovaista optimismia.

Fedin ensisijainen inflaatiomittari, joka perustuu henkilökohtaisten kulutusmenojen perushintaindeksiin, on laskenut 2,6 prosenttiin vuoden 2022 yli 5 prosentin huipusta.

Tämä tasainen inflaation lasku on linjassa Fedin pyrkimysten saavuttaa 2 prosentin tavoite.

Samaan aikaan USA:n työmarkkinat osoittavat jäähtymisen merkkejä, kun työttömyysaste on noussut viime kuukausina 4,1 prosenttiin ja palkkapaineet ovat laantuneet.

Tämä työmarkkinoiden aktiivisuuden hidastuminen viittaa mahdolliseen pehmeään laskuun, jossa inflaatio saadaan hallintaan ilman taantumaa.

Markkinoiden reaktiot ja poliittinen konteksti

Reaktiona Powellin huomautuksiin lyhytaikainen Treasury-tuotto laski hieman, kun kahden vuoden Treasury-korko laski 0,01 prosenttiyksikköä 4,35 prosenttiin.

Sijoittajat ovat nostaneet vaatimattomasti panoksiaan tänä vuonna tapahtuviin koronlaskuihin, ja futuurimarkkinoiden kauppiaat odottavat kahdesta kolmeen leikkausta, ensimmäinen todennäköisesti syyskuussa.

Osakemarkkinat vastasivat positiivisesti, ja blue-chip S&P 500 ja teknologiapainotteinen Nasdaq lisäsivät molemmat voittoja.

Tämä reaktio kuvastaa markkinoiden luottamusta Fedin kykyyn hallita taloudellisia haasteita tehokkaasti.

Fedin mahdollinen koronlasku syyskuussa tapahtuisi juuri ennen marraskuun presidentinvaaleja. Tämä ajoitus on kiinnittänyt poliittisen huomion

Republikaanien ehdokas Donald Trump varoitti Powellia laskemasta korkoja ennen vaaleja. Powell kuitenkin toisti Fedin itsenäisyyden ja totesi,

Pitkän aikavälin näkymät ja politiikan odotukset

Fedin yksimielistä päätöstä pitää korot ennallaan tässä kuussa oli laajalti odotettu. Tulevaisuudessa useimmat päättäjät odottavat kesäkuusta lähtien korkojen laskevan 4–4,25 prosenttiin ensi vuoden loppuun mennessä ja laskevan edelleen noin 3 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä.

Tämä ennustettu kehityssuunta viittaa asteittaiseen rahapolitiikan keventämiseen, jonka tavoitteena on ylläpitää talouskasvua samalla kun hallitaan inflaatiota ja työmarkkinoiden vakautta.

Keskuspankin strategian tavoitteena on saavuttaa "pehmeä lasku" alentamalla inflaatiota aiheuttamatta merkittäviä taloudellisia häiriöitä. Toistaiseksi Fed näyttää olevan oikeilla jäljillä: hintapaineet ovat laskeneet ja työttömyys on hallittavissa.

Federal Reserve:n arvio mahdollisista koronlaskuista syyskuussa heijastelee vivahteikas lähestymistapaa talouden vakauden hallintaan.

Tasapainottamalla inflaation hillitsemisen ja työmarkkinoiden tukemisen tärkeyden Fed navigoi monimutkaisessa talousympäristössä. Tuleva FOMC-kokous syyskuussa on ratkaiseva Yhdysvaltain rahapolitiikan tulevan suunnan muovaamisessa.