IAG:n osakekurssianalyysi: osinko on hyvä, mutta riskit säilyvät

Kansainvälisen konsolidoidun lentoyhtiön (LON: IAG) osakekurssi on pysynyt vakaana tässä kuussa, koska huoli toimialasta jatkuu. Osake oli tiistaina 165 p:ssä, jossa se on ollut jumissa viime viikkoina. Tämä hinta on noin 85 prosenttia vuoden 2023 alimman pisteen yläpuolella.

Lentoliikenne pehmenee

On merkkejä siitä, että lentoliikenne on pehmentymässä ja käy läpi merkittäviä vastatuulen tänä vuonna. Alan alhainen hedelmä on alan kahden suurimman toimijan Airbusin ja Boeingin jatkuvat toimitushaasteet.

Airbus kertoi tuoreimmissa tuloksissaan, että sen toimitukset nousivat 323:een vuoden ensimmäisellä puoliskolla, kun sen tilauskanta nousi 8 385:een. Yhtiö totesi, että se kohtaa edelleen toimitusketjun haasteita, jotka vaikuttavat sen tarjontaan.

Boeingin toimitukset ovat myös olleet paineen alaisena yhtiön ryhtyessä toimiin aiempien ongelmien ratkaisemiseksi.

Samaan aikaan lentoyhtiöt joutuvat käsittelemään pehmeää kysyntää, kovaa kilpailua ja alhaisia lentolippuja. Siksi useimmat lentoyhtiöt ovat julkaisseet heikot taloudelliset tulokset. Euroopan suurin lentoyhtiö Ryanair julkaisi heikot taloudelliset tulokset, kun sen voitot putosivat 465:llä toisella neljänneksellä.

Muut lentoyhtiöt, kuten Delta, United, American ja EasyJet, ovat julkaisseet heikkoja tuloksia sekä huolissaan siitä, että kostomatkailubuumi on päättymässä. He myös maksavat työntekijöilleen enemmän rahaa, vaikka hinnat laskevat.

IAG voi paremmin

Iberian ja British Airwaysin emoyhtiöllä IAG:lla menee paremmin kuin useimmat lentoyhtiöt transatlanttisen kasvunsa ja liikematkustuksen paluunsa ansiosta. Sen liikevaihto kasvoi vuoden 2023 ensimmäisen puoliskon 13,5 miljardista eurosta yli 14,7 miljardiin euroon tänä vuonna kysynnän kasvaessa sen markkinoilla.

Yhtiö on myös parantanut kannattavuuttaan. Sen liikevoitto nousi 1,26 miljardista eurosta yli 1,3 miljardiin euroon, kun taas tulos verojen jälkeen supistui hieman 905 miljoonaan euroon.

Mikä tärkeintä, IAG on kasvattanut tasettaan sisältäen yli 9,6 miljardia euroa käteistä ja lyhytaikaisia sijoituksia, mikä on suuri lisäys vuotta aiemmasta 6,8 miljardista eurosta. Vaikka yrityksellä on edelleen 16,1 miljardia euroa velkaa, kassa on huomattava yritykselle, jonka markkina-arvo on yli 6 miljardia puntaa. Se on myös saavuttanut Moody'sin ja S&P:n Investment grade -luokitukset.

Tämän seurauksena IAG on nyt jatkanut osinkojen maksamista, mikä on positiivinen merkki sijoittajille, jotka eivät ole saaneet osinkoa vuosiin.

Toinen kehityssuunta on, että yhtiö luopui suunnitelmastaan ostaa johtava espanjalainen lentoyhtiö Air Europa sen jälkeen, kun Euroopan viranomaiset olivat ilmaisseet huolensa sen vaikutuksista. IAG voisi kanavoida osan näistä 400 miljoonasta eurosta taseensa parantamiseen ja osingon maksamiseen.

Riskit ja mahdollisuudet

IAG-sijoittamiseen liittyy riskejä ja mahdollisuuksia, jotka sinun on tiedettävä. Ensimmäinen mahdollisuus on, että yritys näyttää edulliselta. Kuten todettiin, sillä on yli 9 miljardia euroa käteistä, markkina-arvo 6 miljardia puntaa ja 16,1 miljardia euroa lainaa. Sen vahva luottoluokitus tarkoittaa, että IAG käy kauppaa edulliseen hintaan, sillä sen nettovelka on vain 8 miljardia euroa.

Toiseksi IAG on vahva brändi erityisesti liikematkustajien keskuudessa. Pandemian jälkeisen hitaan toipumisen jälkeen on merkkejä siitä, että alalla menee nyt hyvin, kun virtuaalityön ja -kaupan käsite hiipuu.

Yhtiöllä on kuitenkin edessään merkittäviä haasteita. Suurin ongelma on se, että IAG toimii alalla, jonka elpyminen on pysähtynyt, kuten yritysten viimeaikaiset tulokset osoittavat.

Toiseksi yhtiö kohtaa alalla merkittävää kilpailua. Suurin osa tästä kilpailusta tulee perinteisiltä eurooppalaisilta ja amerikkalaisilta brändeiltä, kuten Delta, KLM ja Virgin Atlantic. Se kilpailee myös Lähi-idän yritysten kanssa, kuten Etihad, Qatar ja Emirates.

Esimerkiksi useimpien online-matkatoimistojen (OTA) tarkastelu lennolle Lontoosta New Yorkiin tuo lentoyhtiöt, kuten Virgin ja American, jotka ovat suhteellisen halpoja. Virginin edestakainen matka maksaa 1 169 dollaria, kun taas British Airwaysin meno-paluumatka maksaa 1 827 puntaa.

Lisäksi yritys joutuu maksamaan korkeampia palkkoja kaikissa tuotemerkeissään Aer Lingusin ja Iberian työntekijöiden viimeaikaisten lakkojen jälkeen.

IAG:n osakekurssiennuste

TradingView:n IAG-kaavio

Viikkokaaviossa nähdään, että IAG:n osakekurssi on noussut vähitellen viime kuukausina. Tämän elpymisen ansiosta se on noussut vuoden 2022 90 p:stä 164 p:seen. Osake on nyt konsolidoitumassa 50 viikon ja 100 viikon eksponentiaaliseen liukuvaan keskiarvoon (EMA).

Se on myös siirtynyt hieman alle 23,6 %:n Fibonacci Retracement -pisteen. Viime aikoina varastossa on muodostunut vasarakuvio. Hintatoiminta-analyysissä vasara on yksi suosituimmista nousumerkeistä.

Siksi IAG:n osakkeen hinta pysyy todennäköisesti tällä alueella jonkin aikaa. Enemmän nousua vahvistetaan, jos osake nousee ylemmän kanavan yläpuolelle 186,5 p:ssä, kun taas pudotus vasaran alapinnan alapuolelle 133 p:ssä osoittaa enemmän haittaa.