Euroopan maakaasun hinnat nousevat vuoden 2024 huipulle toimituspelkojen ja hitaampien varastorakennusten vuoksi

Maakaasun hinnat Euroopassa ovat nousseet vuoden 2024 korkeimmalle tasolle, mikä johtuu useiden tekijöiden, kuten toimitusongelmien ja odotettua hitaampien varastorakennusten, yhteisvaikutuksesta.

Vaikka varastointitasot ovat suhteellisen mukavat koko mantereella, pelot Venäjän polttoainetoimitusten häiriöistä Ukrainan yli ovat lisänneet rallia, ja viitefutuurien hinta oli yli 39 euroa megawattitunnilta elokuun alussa.

Meneillään oleva konflikti Venäjän Kurskin alueella, jossa on tärkeä kaasunottopiste, on lisännyt näitä huolenaiheita aiheuttaen hintojen nousun kolmatta päivää peräkkäin.

Tarjontaongelmat nostavat hintoja

Viimeaikainen hinnannousu johtuu suurelta osin peloista Venäjän kaasun virtauksen häiriintymisestä Ukrainan läpi.

Venäläinen energiajätti Gazprom PJSC ilmoitti torstaina, että kaasun kauttakulku Sudzhan ottokohdan kautta, joka on Venäjän viimeinen jäljellä oleva putkilinja Eurooppaan Ukrainan kautta, asetettiin 37,3 miljoonaan kuutiometriin päivässä, kun viime kuukausina havaittiin tavanomainen 42 miljoonaa kuutiometriä. .

Lähellä rajaa sijaitseva Sudzhan asema on kriittinen kohta kaasuvirroille Eurooppaan, ja mahdollisilla häiriöillä voi olla merkittäviä vaikutuksia Euroopan energiamarkkinoihin.

Vaikka kaasuvirrat Sudzhan kauttakulkupisteessä jatkuvat toistaiseksi, lievä väheneminen on herättänyt hälytyksiä, etenkin kun alueella jatkuu intensiivinen taistelu.

Analyytikot varoittavat, että mahdollinen lisääntyminen voi uhata kaasutoimitusten vakautta Eurooppaan ja nostaa hintoja entisestään.

Hitaasti varastointia rakennetaan Aasian suuren kysynnän keskellä

Huolimatta siitä, että Euroopan unionin (EU) maakaasuvarastojen määrä oli yli 86 % täynnä 6. elokuuta eli selvästi yli viiden vuoden keskiarvon 78 %, varastojen rakentaminen on ollut odotettua hitaampaa.

Tämä hidastuminen johtuu pääasiassa nesteytetyn maakaasun (LNG) vähäisemmistä virtauksista Eurooppaan, koska Aasian vahva kysyntä on ohjannut rahtia pois mantereelta.

Aasian LNG:n kysyntä on pysynyt vahvana koko vuoden 2024, ja tuonti kasvoi 10,3 % vuoden takaisesta vuoden seitsemän ensimmäisen kuukauden aikana.

Kiina ja Intia ovat olleet tämän kasvun tärkeimmät moottorit, joiden osuus kysynnän kasvusta on 64 %.

Aasian korkeampi kysyntä on varmistanut sen, että Japan Korea Marker (JKM) on jatkuvasti käynyt kauppaa korkeammalla hinnalla kuin hollantilainen Title Transfer Facility (TTF), Euroopan johtava kaasukeskus, mikä tekee LNG-lastille kannattavampaa suunnata Aasiaan Euroopan sijaan. .

Warren Paterson, ING Thinkin hyödykestrategian johtaja, sanoi:

Norjan putkilinjan huolto

Norjan, joka on ohittanut Venäjän Euroopan suurimmaksi putkikaasun toimittajaksi Ukrainan sodan alusta lähtien, odotetaan vähentävän kaasuvirtojaan EU:hun elo- ja syyskuussa suunniteltujen kesähuoltojen vuoksi.

Analyytikot varoittavat, että kaikki kunnossapidon ylitykset voivat kiristää markkinoita entisestään, mikä saattaa johtaa LNG:n tuonnin lisääntymiseen EU:hun vajeen kompensoimiseksi.

Norjan kaasuvirrat ovat tulleet yhä tärkeämmiksi Euroopan markkinoille, ja tarjonnan supistuminen voi pahentaa nykyistä kysynnän ja tarjonnan epätasapainoa ja nostaa hintoja entisestään maanosan lähestyessä talven lämmityskautta.

Ukrainan kauttakulkureitti

Venäjän putkikaasuvirtojen tulevaisuus Ukrainan kautta on edelleen epävarma, ja Ukraina on ilmoittanut, ettei se aio jatkaa Gazpromin kanssa tehtyä kauttakulkusopimustaan sen päättyessä tämän vuoden lopussa.

Tämä on lisännyt jo ennestään epävakaille markkinoille uuden kerroksen monimutkaisuutta, kun EU etsii vaihtoehtoisia toimituslähteitä.

EU:n energiakomissaari Kadri Simson on vakuuttanut, että vaihtoehtoisia toimitusreittejä on saatavilla, ja Itävalta voi tuoda kaasua Italiasta ja Saksasta.

Analyytikot kuitenkin huomauttavat, että markkinat ovat edelleen herkkiä näihin virtoihin liittyvälle kehitykselle, mistä on osoituksena äskettäinen hintapiikki sen jälkeen, kun raportit Ukrainan joukkojen valloittaneen Sudzhan tulokohdan.

Spekulatiivista toimintaa

Suhteellisen mukavasta tallennustilasta huolimatta spekulatiivinen toiminta on edelleen keskeinen markkinoiden epävakautta lisäävä tekijä.

Energiaanalyytikko Patersonin mukaan keinottelijat ovat "sinkittömästi nousevia" Euroopan maakaasumarkkinoilla, ja heillä on huomattava nettopitkä positio – suurin sitten vuoden 2021.

Viimeisimpien sijoitustietojen mukaan sijoitusrahastojen nettovarallisuus on lähes 192 TWh, mikä on merkittävä kasvu vuoden 2024 alun nettolyhyistä positioista.

Paterson korosti myös, että Aasian odotetaan pysyvän maailmanlaajuisen kaasun kysynnän kasvun hallitsevana tekijänä, mikä ei todennäköisesti muutu, kun alueen taloudet siirtyvät kohti puhtaampia polttoaineita. Tämä Aasian kysynnän jatkuminen sekä Euroopassa jatkuvat geopoliittiset riskit viittaavat siihen, että maakaasun hinnat voivat pysyä korkeana tulevina kuukausina.

Lähde: ING Research

Euroopan lähestyessä talven lämmityskautta toimitusepävarmuustekijöiden, Aasian vahvan kysynnän ja spekulatiivisen toiminnan yhdistelmä pitää todennäköisesti maakaasun hintojen epävakaana.

Vaikka varastointitasot tarjoavat jonkin verran pehmustetta, markkinat ovat edelleen reunalla, ja mahdolliset lisähäiriöt tai kysyntäpiikit voivat johtaa huomattaviin hintojen nousuun.

Sijoittajien ja poliittisten päättäjien on seurattava tätä kehitystä tiiviisti, jotta he voivat navigoida tulevien kuukausien haasteellisessa energiaympäristössä.