USD/ZAR: Etelä-Afrikan randrallilla ei ole jalkoja, analyytikko varoittaa

Etelä-Afrikan rand jatkoi vahvaa nousuaan ja nousi tänä vuonna parhaiten suoriutuneeksi kehittyvien markkinoiden valuutaksi. USD/ZAR-vaihtokurssi vetäytyi 17,83:een, alimmalle tasolle sitten elokuun 2023. Se on pudonnut yli 8 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä.

Parempi yritysten ja kuluttajien luottamus

USD:n ja ZAR:n välinen vaihtokurssi on ollut voimakkaassa laskutrendissä tänä vuonna, kun kauppiaat seurasivat Etelä-Afrikan jatkuvaa poliittista vakautta.

Tämä vakaus tapahtui sen jälkeen, kun Afrikan kansallinen kongressi (ANC) kärsi ensimmäiset vaalit apartheidin päättymisen jälkeen, mikä johti koalitiohallitukseen yritysystävällisen demokraattisen allianssin kanssa.

Tämä kauppa on lisännyt yritysten ja kuluttajien luottamusta, minkä odotetaan johtavan ulkomaisen pääoman sisäänvirtaamiseen tulevina kuukausina.

Viimeaikaiset tiedot osoittavat, että yritysten luottamusindeksi nousi 109,1:een elokuussa aiemmasta 109:stä. Vaikka se on edelleen alhaalla vuoden huippulukemistaan, se on noussut kahtena peräkkäisenä kuukautena ja analyytikot odottavat trendin jatkuvan.

Lisätiedot osoittavat, että maan kuluttajien luottamus on jatkanut nousuaan muutaman viime vuosineljänneksen aikana.

Tämän seurauksena vähittäismyynti on noussut neljänä peräkkäisenä kuukautena, pisin sarja sitten vuoden 2022. Myynti nousi heinäkuussa 4,1 % edellisestä 1,1 %:sta.

Kasvava luottamus näkyy myös Etelä-Afrikan osakkeiden kehityksessä, jotka ovat menestyneet hyvin tänä vuonna. Tiedot osoittavat, että Johannesburgin pörssin (JSE) indeksi on hypännyt korkeimmalle 82 824 ZAR:iin, joka on 10 prosentin vuotuinen nousu, ja se on korkeimmillaan vuosiin.

Mikä tärkeintä, inflaatio on jatkanut laskuaan, ja vuotuinen luku on laskenut kaikkina peräkkäisinä kuukausina tämän vuoden helmikuun jälkeen. Tuoreimmat tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi putosi heinäkuussa 5,2 prosenttiin edellisen kuun 5,3 prosentista. Analyytikot odottavat seuraavan raportin paljastavan, että kuluttajahintaindeksi nousi 5,0 prosenttiin heinäkuussa.

SARB-koron alennukset vuonna 2024

Tästä syystä tämä trendi on johtanut kasvavaan odotukseen, että Etelä-Afrikan keskuspankki (SARB) alkaa laskea korkoja tänä vuonna.

Keskuspankki on jättänyt korot 8,25 prosenttiin viimeisten kahdeksan peräkkäisen kokouksen aikana, ja pääjohtaja on vastustanut niiden nostamista.

Tämän seurauksena tämä tilanne on tehnyt Etelä-Afrikan randista houkuttelevamman, koska rahamarkkinarahastot ja maan valtionlainat tarjoavat korkeamman inflaatiokorjatun tuoton. Valtion 3 kuukauden joukkovelkakirjalainan tuotto oli maanantaina 8,15 %, kun taas 10 vuoden lainan tuotto oli 9,3 %.

Lisäksi hallitus on pyrkinyt parantamaan taloudellista asemaansa ja Eskom-asiaa. Esimerkiksi keskuspankki siirtää nyt yli 5,5 miljardia dollaria varantovoitoistaan valtiovarainministeriölle, minkä odotetaan auttavan sitä vähentämään valtion lainaa.

Kaikki eivät kuitenkaan ole optimistisia Etelä-Afrikan randrallin jatkumiseen tänä vuonna, varsinkin nyt, kun swap-markkinat ennakoivat 0,50 prosentin koronlaskuja tänä vuonna. Marek Drimal Societe Generalesta sanoi muistiinpanossa:

Federal Reserven toimet

USD/ZAR-vaihtokurssi on myös vetäytynyt käynnissä olevien Federal Reserve -toimien vuoksi. Heinäkuun kokouksessaan keskuspankki piti korot ennallaan 5,25–5,50 prosentin välillä seitsemännen peräkkäisen kokouksen ajan.

Mikä tärkeintä, pankki päätti jättää oven auki koronlaskulle syyskuussa. Jotkut analyytikot odottavat 0,50 prosentin koronlaskua, mutta useimmat uskovat sen laskevan 0,25 prosenttia viimeaikaisten vahvojen talouslukujen vuoksi.

Tuoreimmat tiedot osoittivat, että Yhdysvaltojen vähittäismyynti nousi heinäkuussa, mikä on hyvä merkki kuluttajien luottamuksesta. Lisäksi vaikka inflaatio laskee, se ei peräänny nopeasti. Viime viikolla julkaistut tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi laski heinäkuussa 2,9 prosenttiin edellisen kuukauden 3,0 prosentista.

Tulevaisuudessa tällä viikolla on kaksi tärkeää USD-uutista: Fed-minutes ja Jackson Hole Summit. Nämä tapahtumat tarjoavat lisätietoja seuraavasta Fedin kokouksesta.

USD/ZAR tekninen analyysi

Päivittäinen kaavio osoittaa, että Yhdysvaltain dollari suhteessa Etelä-Afrikan randeihin on ollut vahvassa laskutrendissä viime kuukausina. Viimeksi se on laskenut viimeisen kymmenen peräkkäisen päivän aikana, mikä on pisin sarja vuosiin.

Pari on myös pudonnut avaintukitason alle 17,86:een, alimmalle tasolle tämän vuoden heinäkuussa. Se on myös pudonnut alle 50 päivän liukuvan keskiarvon, mikä tarkoittaa, että karhut hallitsevat toistaiseksi.

Siksi pari todennäköisesti jatkaa laskuaan, kun myyjät tavoittelevat seuraavaa tukitasoa klo 17.40, alimmalle pisteelle heinäkuussa. Tämä hinta on noin 2,90 % nykyisen tason alapuolella.