HSBC:n osakekurssi: 7 %:n osinkotuotto ja uusi toimitusjohtaja ovat katalysaattorina

HSBC:n (LON: HSBA) osakekurssi jatkoi hidasta elpymistä tällä viikolla sijoittajien keskittyessä Euroopan suurimman pankin tuleviin johdon muutoksiin. Osake hyppäsi tiistaina 665 p:iin, korkeimmalle pisteelle sitten 1. elokuuta.

Remontti jatkukoon

HSBC:n peruskorjauksen odotetaan jatkuvan, kun Georges Elhedery aloittaa työnsä siellä 2. syyskuuta.

Bloombergin raportissa tuleva toimitusjohtaja on jo määritellyt alueita, joilla voidaan vähentää hukkaa ja parantaa pankin tehokkuutta.

Hän on esimerkiksi ehdottanut monien keskitason johtajien poistamista, mukaan lukien maajohtajien määrän vähentämistä sen verkostossa. Hän haluaa myös tehdä muutoksia raportointirakenteeseen.

Hänen toimintansa heijastelee sitä, mitä muut suuret globaalit pankit, kuten Citigroup ja Standard Chartered, ovat tehneet aiemmin.

Vuonna 2023 Citigroupin Jane Fraser ilmoitti suuresta remontista, jonka tavoitteena on vähentää työntekijöiden määrää tuhansilla. Maaliskuuhun mennessä pankki oli irtisanonut verkostossaan 5 000 työntekijää ja tavoitteena on vähentää 20 000 työntekijää seuraavan kahden vuoden aikana. Se irtisanoi myös 1 500 johtajaroolia.

HSBC:n toimilla pyritään tekemään siitä kannattavampi yritys, kun keskeisten maiden keskuspankit alkavat laskea korkoja. Hongkongissa, keskeisellä markkina-alueella, keskuspankin odotetaan laskevan korkoja syyskuussa, kun Fed tekee sen. Hongkongin de facto keskuspankki seuraa sitä, mitä Fed tekee olemassa olevan valuuttakiinnityksen vuoksi.

Yhdistyneessä kuningaskunnassa Englannin keskuspankki on jo laskenut korkoja ja siirtänyt ne 5,25 prosentista 5,0 prosenttiin. Vastaavasti Euroopassa Euroopan keskuspankki (EKP) on toimittanut yhden ja sen odotetaan leikkaavan enemmän tänä vuonna.

Koronleikkaukset aiheuttavat yleensä haittaa pankeille, koska ne alentavat nettokorkomarginaalia eli lainana syntyvien korkojen ja tallettajille maksamien korkojen eroa. Marginaali kasvaa, kun korot nousevat.

HSBC on yksinkertaistanut toimintaansa

HSBC on toteuttanut käännestrategiaa jo jonkin aikaa. Noel Quinnin alaisuudessa pankki aloitti toimintansa Kiinaan, jossa se aikoo kilpailla ICBC:n, Bank of Chinan, Hang Seng Bankin ja UBS:n kaltaisten kanssa.

Osana käännestrategiaa pankki on myynyt osan suurimmista liiketoiminnoistaan. Se myi Kanadan vähittäismyyntiverkostonsa Royal Bank of Canadalle (RBC) 13 miljardin dollarin kaupalla. Se myi myös Yhdysvaltain massamarkkinansa Citizens Bankille sen jälkeen, kun se yritti kilpailla paikallisten jättiläisten, kuten Citin ja JPMorganin, kanssa.

HSBC on myös myynyt Ranskan vähittäismyyntitoimintansa CCF:lle, ja viimeksi se myi Argentiinan liiketoimintansa talouden romahtaessa. Siitä myynnistä tuli miljardi dollaria. Se pyrkii nyt myymään Etelä-Afrikan liiketoimintaansa.

Tämän prosessin lopussa HSBC on ensisijaisesti Iso-Britanniaan ja Kiinaan keskittyvä pankki. Yhtiö haluaa myös olla merkittävä toimija varainhoitoliiketoiminnassa, josta on tullut erittäin kannattavaa kilpailijoille, kuten UBS ja Morgan Stanley.

Nämä toimet tapahtuvat sen jälkeen, kun pankki voitti suuren taistelun Ping Anin, johtavan osakkeenomistajan kanssa, joka kannatti sen jakamista kahdeksi yritykseksi. Toisessa olisi sen Kiinan liiketoiminta, kun taas toisessa olisi Euroopan ja maailmanlaajuinen liiketoiminta.

HSBC:llä menee kohtalaisen hyvin

Uskon, että HSBC:n toimet ovat tervetulleita, koska se on nyt jättänyt osan jälkeen jääneimmistä markkinoistaan ja näiden tulosten vaikutus paranee ajan myötä.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi 1 % vuoden ensimmäisellä puoliskolla yli 37,3 miljardiin dollariin. Sen korkokate (NII) laski 1,4 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaa, että korkeiden korkojen vaikutus on laskemassa.

Myynnit vaikuttivat myös yrityksen nettoliiketoimintaan, erityisesti sen Argentiinan liiketoiminta. Lisäksi on merkkejä siitä, että monet asiakkaat ovat siirtäneet talletuksensa pankista korkeamman tuoton rahamarkkinarahastoihin.

Tulos ennen veroja nousi 16,5 miljardiin dollariin. Tämän seurauksena yhtiö korotti osinkojaan ja on käynnistänyt 3 miljardin dollarin osakkeiden takaisinoston.

Siksi pohjimmiltaan meneillään olevat muutokset yhdistettynä pankin 7 %:n osinkotuottoon tekevät siitä hyvän sijoituksen tulokeskeiselle sijoittajalle.

HSBC:n osakekurssianalyysi

Viikkokaaviota ajatellen näemme, että HSBA:n osakekurssi on elpynyt takaisin muutaman viime vuoden aikana. Se on noussut alimmasta 223p:stä vuonna 2020 yli 664p:iin tänään. Tänä aikana se on muodostanut nousevan kanavan ja on nyt sen keskellä.

Osake on pysynyt yli 50 viikon ja 100 viikon eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA). Siksi osake jatkaa todennäköisesti nousuaan, kun ostajat kohdistavat kanavan yläpuolelle 715p.

Tämä ralli tapahtuu, kun sijoittajat odottavat yhtiön tulevan toimitusjohtajan strategiaa.