DAX-indeksi osuu ATH:hen, Saksan talous romahtaa: tässä syy

Saksan osakkeet ovat eronneet maan taloudesta. Blue-chip DAX-indeksi on hypännyt seitsemänä peräkkäisenä päivänä ennätyskorkealle 18 912 euroon. Se on noussut yli 11 prosenttia tämän kuun alimmasta pisteestä ja 30 prosenttia viime vuoden alimmasta pisteestä.

Saksan talous on vaikeuksissa

DAX-indeksi on noussut voimakkaasti, vaikka merkit osoittavat, että Saksan talous on vaikeuksissa. Tässä kuussa julkaistut tiedot osoittavat, kuinka huonosti taloudella menee.

S&P Globalin raportti 1. elokuuta osoitti, että yhdistetty PMI putosi heinäkuussa 50,4:stä 49,1:een. PMI-lukema alle 50 on yleensä merkki siitä, että sektori on supistumistilassa.

Tuore raportti osoitti, että olosuhteet huononivat elokuussa, kun flash-valmistuksen ja palveluiden PMI-indeksit laskivat 51,4:ään ja 42,1:een elokuussa. Yhdistelmä PMI heikkeni 48,5:een kuukauden aikana.

Toinen merkittävä raportti julkaistiin tällä viikolla, joka paljasti, että Saksan talous supistui 0,1 % toisella vuosineljänneksellä sen jälkeen, kun se kasvoi 0,2 % ensimmäisellä neljänneksellä.

Myös yritysten ja kuluttajien luottamus heikkeni edelleen. GfK:n kuluttajailmastoluku laski elokuun -18,6:sta syyskuun 22,0:aan, kun taas Ifon suhdanneilmapiiriindeksi laski 86,6:een.

Nämä luvut tarkoittavat, että maan talous on vaikeuksissa ja tilanne voi pahentua lähikuukausina.

Saksan talous kamppailee meneillään olevan deindustrialisoinnin takia, sillä monet maan yritykset siirtävät toimintansa ulkomaille.

Nämä yritykset ovat valittaneet liiketoiminnan kustannusten noususta varsinkin sen jälkeen, kun Venäjä lopetti maakaasun toimittamisen maahan.

Sääntelytilasta on myös huolia sekä kansallisella että Euroopan unionin tasolla.

Tulevaisuudessa Saksa on suuren haasteen edessä, koska se on riippuvainen valtavia muutoksia kokevasta autoteollisuudesta.

Yritykset, kuten Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz ja Porsche, ovat pitkään olleet suuria työnantajia Saksassa. Nyt Kiina on noussut yhdeksi autoteollisuuden suurimmista toimijoista, erityisesti sähköautojen alalla.

Rahaehtojen helpottaminen

Ensimmäinen syy DAX-indeksin nousuun on se, että keskeiset keskuspankit ovat alkaneet laskea korkoja.

Euroopan keskuspankki (EKP) on jo laskenut korkoja 0,25 prosenttia ja vihjannut, että lisää leikkauksia on tulossa. Tämä on suuri käänne keskuspankille, joka nosti ohjauskorkonsa ennätyskorkealle blokin inflaation kiihtyessä.

Myös muut eurooppalaiset keskuspankit, kuten Englannin keskuspankki (BoE) ja Sveitsin keskuspankki (SNB), ovat laskeneet korkoja.

Mikä tärkeintä, Federal Reserve on vihjannut leikkauksesta syyskuun kokouksessaan. Epäselvää on leikkauksen koko. Jotkut analyytikot odottavat pankin leikkaavan niitä 0,25 prosentilla, kun taas toiset näkevät 0,50 prosentin leikkauksen.

Leikkauksen suuruus riippuu lähinnä ensi viikon non-farm payrolls (NFP) tiedoista. Jos nämä luvut osoittavat, että työttömyysaste jatkoi nousuaan, niin pankki leikkaa 0,50 prosenttia.

Osakkeilla menee yleensä hyvin, kun keskuspankit ovat omaksuneet kyynärsävyn, koska obligaatioista osakkeisiin on käännetty.

Korrelaatio globaalien osakkeiden kanssa

Toiseksi DAX-indeksiralli on osunut samaan aikaan muiden globaalien indeksien kanssa. Yhdysvalloissa Dow Jonesin, Nasdaq 100:n ja S&P 500:n kaltaiset indeksit ovat kaikki hypänneet ennätyskorkealle.

Vastaavasti Euroopassa FTSE 100 -indeksi ja CAC 40 ovat nousseet, kun taas Aasiassa Nifty 50 ja BSE Sensex ovat myös hypänneet. Useimmissa tapauksissa maailmanlaajuiset osakkeet korreloivat voimakkaasti keskenään.

Kolmanneksi, vaikka DAX on saksalainen indeksi, monet sen muodostavat yritykset tekevät paljon liiketoimintaa ulkomailla. Esimerkiksi BMW:n, Volkswagenin, Merckin, Allianzin ja Adidaksen kaltaiset yritykset tuottavat suurimman osan myynnistään muissa Euroopan maissa ja Pohjois-Amerikassa.

Monet DAX-indeksin yritykset ovat menestyneet tänä vuonna hyvin. Rheinmetallin osakekurssi on noussut yli 89 % Euroopan maiden nostaessa puolustusmenojaan. SAP on noussut huimasti 42 prosenttia sen roolin ansiosta tekoälyteollisuudessa.

Muita DAX-indeksin huippunousuja olivat MTU Aero, Siemens Energy, Merck, Commerzbank ja Deutsche Bank ovat myös nousseet yli 20 %.

DAX-indeksiennuste

Päiväkaavio näyttää, että DAX-indeksi on jatkanut nousuaan viime päivinä. Se on ylittänyt ratkaisevan vastuspisteen 18 880 eurossa, mikä on ennätyskorkein arvo.

Indeksi on pysynyt 50 päivän ja 100 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA) yläpuolella, mikä tarkoittaa, että sonnit ovat hallinnassa.

Lisäksi MACD on siirtynyt neutraalin pisteen yläpuolelle, kun taas suhteellinen voimaindeksi (RSI) on siirtynyt yliostettuun pisteeseen, mikä tarkoittaa, että sillä on vauhtia.

Siksi indeksi todennäköisesti jatkaa nousuaan, kun sonnit kohdistavat keskeisen vastustuspisteen 20 000 euroon.