JD.com-osakeanalyysi: JD on yksi halvimmista yrityksistä koskaan

Yhdysvalloissa kauppaa käyvät kiinalaiset yritykset käyvät usein kauppaa suurella alennuksella jatkuvien geopoliittisten jännitteiden vuoksi, jotka todennäköisesti kärjistyvät, jos Donald Trump voittaa presidentinvaalin.

JD.com (JD) -osakkeet ovat vetäytyneet jyrkästi muutaman viime vuoden aikana. Kun osake oli huipussaan 101,25 dollarissa vuonna 2021, se laski 27 dollariin, mikä laski markkina-arvonsa yli 143,53 miljardista dollarista alle 39 miljardiin dollariin.

Myynti kiihtyi tässä kuussa sen jälkeen, kun Walmart alkoi myydä osuuttaan yhtiöstä yli 3,6 miljardin dollarin arvosta ja kun yhtiö julkaisi suhteellisen heikot taloudelliset tulokset.

JD.com-tulojen lataus

Tuoreimmat JD.com-tulokset osoittivat yrityksen liiketoiminnan hidastuvan, mikä on ymmärrettävää kohonneen kilpailun ja heikentyneen talouden vuoksi.

Viimeaikaiset tiedot osoittivat, että Kiinan vähittäismyynti ja teollisuustuotanto ovat vetäytyneet, vaikka ollaan huolissaan siitä, saavuttaako maa 5 prosentin kasvutavoitteensa.

Samaan aikaan kilpailu Alibaban ja Pinduoduon kaltaisten yritysten kanssa on kiristynyt viime vuosina.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että yhtiön liikevaihto oli yli 291,3 miljardia RMB viimeisellä neljänneksellä, mikä on pieni lisäys sen 287 miljardista RMB:stä viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Sen toiminnasta saadut tulot nousivat yli 8,7 miljardista RMB:stä yli 11,60 miljardiin RMB:iin.

Analyytikot uskovat, että JD.comin parhaat päivät kaksinumeroisella liikevaihdon kasvulla ovat ohi, koska Kiinan verkkokauppateollisuus on nyt kypsynyt.

Tämä on huomionarvoista JD:lle, koska toisin kuin sen suurimmat kilpailijat, se ei ole investoinut laajasti ulkoisille markkinoille. Sen sijaan yritys on keskittynyt lähinnä Manner-Kiinaan ja muutamaan muuhun Kaakkois-Aasian maahan.

JD.com ei ole ainoa kiinalainen verkkokauppayritys, jonka kasvu on hidasta. Alibaban tuoreet tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi 32 miljardista dollarista 33,4 miljardiin dollariin. Aiemmin tämä oli yritys, joka oli tottunut tuottamaan kaksinumeroista kasvua sähköisen kaupankäynnin ja pilviliiketoiminnan apuna.

Ainoa yritys, joka näkee vahvaa kasvua, on PDD Holdings, jonka liikevaihto nousi yli 7,2 miljardista dollarista 13,35 miljardiin dollariin. Sen nettotulos nousi 1,86 miljardista dollarista 4,4 miljardiin dollariin.

PDD:n keskeinen huolenaihe on kuitenkin se, että suurin osa sen kasvusta tulee Temu-yritykseltä, jolla on merkittäviä riskejä, kuten olen aiemmin kirjoittanut .

JD on erittäin halpa yritys

JD.comin osakeromahdus on jättänyt jälkeensä huomattavasti halvan yrityksen. Sen markkina-arvo on noin 38 miljardia dollaria, ja yhtiö käynnisti äskettäin 5 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelman eli noin 12 % sen arvosta.

Osakkeiden takaisinostot nostavat yritysten arvostusta nostamalla osakekohtaista tulosta, koska voitot jaetaan harvemmille osakkeenomistajille.

Nyt kun katsomme sen tasetta, näemme, että JD.comilla on yli 11,6 miljardia dollaria käteistä ja vastaavia ja 16,15 miljardia dollaria lyhytaikaisia sijoituksia, mikä tekee siitä yhteensä 27,78 miljardia dollaria.

Tämän lisäksi sillä on yli miljardi dollaria rajoitettua käteistä ja 9,7 miljardia dollaria varastoa. Sen vaihtuvat varat ovat yhteensä 44,3 miljardia dollaria, kun sen lyhytaikaiset velat ovat 38 miljardia dollaria.

Toiselta puolelta katsottuna sillä ei ole lyhytaikaista velkaa ja vain 7,8 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa, mikä tarkoittaa, että se voi helposti käyttää käteisvarojaan velan selvittämiseen ja jää käteen yli 20 miljardia dollaria.

Siksi JD.comin yrityksen arvo on 31,9 miljardia dollaria, kun markkina-arvo on 38 miljardia dollaria. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat eivät aseta suurta arvoa sen liiketoiminnalle. Vaikka yhtiön liikevaihto ei kasva, se tekee edelleen yli 4 miljardia dollaria vuotuista voittoa.

Hyvin yksinkertaisesti sanottuna, jos ostat JD.comin 38 miljardilla dollarilla, saisit yli 20 miljardia dollaria käteisenä. Käyttäisit myös alle 10 vuotta maksaaksesi takaisin.

Selvyyden vuoksi: JD:lle on jokin syy. Se on kiinalainen yritys, ja sijoittajat suhtautuvat sen lausuntoihin usein suolalla. Lisäksi jos Trump voittaa, on todennäköistä, että hän ottaa käyttöön valtavia tulleja, mikä johtaa kauppasodan paluun. Jos jännitteet kärjistyvät, JD.com saatetaan joutua poistumaan Yhdysvalloista.

JD.com osakekurssianalyysi

Viikkokaaviota tarkasteltaessa näemme, että JD-osakkeen hinta oli huipussaan 101,25 dollarissa ja on pudonnut noin 27 dollariin. Se on pudonnut alle 50 päivän ja 100 päivän liukuvan keskiarvon, mikä tarkoittaa, että karhut hallitsevat.

Osake on äskettäin muodostanut laskevan kiilakaaviokuvion, joka usein johtaa enemmän nousuun. Tämä ylösalaisin vie aikaa, koska kiilalla on enemmän tilaa saavuttaa yhtymätaso.

Jos näin tapahtuu, JD-osakkeen hintaosake voi saada paluun ja nousta yli 50 dollariin pitkällä aikavälillä.