JPMorganin ekonomisti varoittaa, että Kiinan asuntomarkkinoiden taantuma jatkuu

Kiinan asuntomarkkinat kamppailevat edelleen merkittävien haasteiden kanssa huolimatta viimeaikaisista hallituksen elvytystoimista alan elvyttämiseksi.

JPMorganin Kiinan pääekonomistin Haibin Zhun mukaan markkinoiden vaikeudet eivät ole kaukana ohi, ja voi kestää vuosia ennen kuin vakaus saavutetaan.

Maltilliset hinnankorotukset eivät tehosta markkinoita

China Index Academyn lauantaina julkaistut tiedot osoittavat, että uusien asuntojen myynnin keskihinta 100 Kiinan kaupungissa nousi heinäkuussa vain 0,11 %.

Tämä hidastaa kesäkuun 0,13 prosentin kasvua. Uusien asuntojen hintojen marginaalinen nousu korostaa jatkuvaa kamppailua asuntomarkkinoilla, jotka ovat vielä kaukana täydellisestä elpymisestä.

Sen sijaan asuntojen jälleenmyyntihinnat laskivat 0,71 % edellisestä kuukaudesta.

Kuluneen vuoden aikana sekä uusien että jälleenmyyntikohteiden hinnat ovat laskeneet merkittävästi, uusien asuntojen keskihinnat laskivat 1,76 % ja jälleenmyyntiasuntojen 6,89 %.

Tämä jatkuva lasku korostaa Kiinan asuntosektorin kriisin syvyyttä.

Hallituksen toimet ovat skeptisiä

Asuntokriisin ratkaisemiseksi Bloomberg raportoi, että Kiina harkitsee suunnitelmaa alentaa asunnonomistajien lainakustannuksia sallimalla jopa 5,4 biljoonan dollarin asuntolainojen jälleenrahoituksen.

Analyytikot kuitenkin epäilevät tämän toimenpiteen tehokkuutta asunnonostajamielen lisäämisessä tai kokonaiskulutuksen lisäämisessä.

BofA Securitiesin Kiinan pääosakestrategi Winnie Wu ilmaisi huolensa siitä, että vaikka asuntolainojen laskun tarkoituksena onkin vauhdittaa kulutusta, niillä voi olla tahattomia seurauksia.

"Jotkut ihmiset ajattelevat, että se vapauttaa kulutuksen - se on vain tarinan toinen puoli", Wu sanoi. Hän selitti, että alennetut asuntolainojen korot voivat johtaa pankkien talletuskorkojen laskuun suojatakseen voittomarginaalejaan.

Tämä puolestaan vähentäisi kotitalouksien säästöjen korkotuloja, mikä mahdollisesti kompensoisi asuntolainakustannusten laskusta saatavia etuja.

Jälleenrahoitussuunnitelma tuskin elvyttäisi asuntomarkkinoita

JPMorganin Haibin Zhu kyseenalaisti myös jälleenrahoituspolitiikan tehokkuuden asuntomarkkinoiden elvyttämisessä.

Hän totesi, että vaikka politiikka saattaa tarjota jonkin verran helpotusta olemassa oleville asunnonomistajille, se ei todennäköisesti ratkaise uusien asuntojen kysyntään vaikuttavia peruskysymyksiä.

"Vaikka asuntolainojen jälleenrahoituspolitiikka toteutuisi, se ei ole politiikka asuntomarkkinoiden elvyttämiseksi", Zhu sanoi. Hän korosti, että politiikka hyödyttää ensisijaisesti nykyisiä asunnonomistajia sen sijaan, että se lisää uusien kiinteistöjen kysyntää.

Wu toisti nämä huolet ja totesi, että koronlasku ei yksinään ole ihmelääke asuntomarkkinoiden ongelmiin. "Koronalennus ei ole parasta politiikkaa, pankkien marginaalien puristaminen ei mene kovin pitkälle", hän huomautti.

Wu painotti kokonaisvaltaisemman lähestymistavan tarvetta asuntomarkkinoiden laskukierteen käsittelemiseksi ja positiivisen palautesilmukan luomiseksi talouden vakauden tukemiseksi.

Tarvitaan tehokkaita poliittisia ratkaisuja

Kiinan asuntomarkkinoiden näkymät ovat edelleen pessimistiset, ja Zhu ennustaa, että asuntojen hinnat eivät todennäköisesti vakiinnu ennen vuotta 2025.

Markkinoiden jatkuva pehmeys yhdistettynä joukkoon tehottomia poliittisia toimenpiteitä viittaa siihen, että alalla on edessään merkittäviä haasteita.

Kiinan asuntomarkkinat kokevat pitkittyneen laskusuhdanteen, jota pahentaa asuntojen hintojen lasku ja ostajatunnelman horjuminen.

Vaikka hallituksen aloitteita, kuten asuntolainojen jälleenrahoitusta, harkitaan, niiden mahdollinen vaikutus on edelleen epävarma.

Analyytikot vaativat edelleen voimakkaampia toimenpiteitä taustalla olevien ongelmien ratkaisemiseksi ja asuntoalan elpymisen edistämiseksi.

Kun Kiina selviytyy näistä taloudellisista haasteista, niin sijoittajat kuin päättäjätkin seuraavat tarkasti sen poliittisten vastausten tehokkuutta.

Asuntomarkkinoiden tämänhetkinen tila korostaa kokonaisvaltaisten strategioiden tarvetta alaan elpymisen tukemiseksi ja luottamuksen palauttamiseksi.