Intian rupia saa vetovoimaa maailmanlaajuisessa siirtokaupassa sijoittajien etsiessä vakautta

Intian rupia (INR) on saamassa nopeasti suosiota maailmanlaajuisten sijoittajien keskuudessa carry trade -rahoitusstrategialle, joka hyötyy valuutan vakaudesta ja edullisista koroista.

Intian talouden nousun ja rupian kasvavan suosion myötä globaalit kauppiaat haluavat hyötyä sen alhaisesta volatiliteetista ja suhteellisen vakaasta kehityksestä.

RSM US:n pääekonomisti Joe Brusuelas sanoi tiedotteessa maanantaina,

INR-USD-pari korvaa JPY-USD-siirtokaupan?

Carry trade -strategiaan kuuluu lainaaminen matalakorkoisessa valuutassa ja varojen sijoittaminen toiseen valuuttaan korkeamman tuoton saamiseksi.

Historiallisesti jenin ja dollarin välityskauppa on ollut yksi suosituimmista strategioista. Sijoittajat ovat kuitenkin yhä enemmän siirtämässä painopistettä rupia-dollari-pariin sen suotuisan riski-tuottoprofiilin vuoksi.

Alkaen vuoden 82,35:stä dollaria vastaan, rupia laski vain vaatimattomasti 83,9:ään elokuun alussa.

"Intian rupiasta on tullut maailmanlaajuisen kuljetuskaupan kulmakivi", Brusuelas sanoo.

Alhainen volatiliteetti tekee INR:stä erottuvan

Bloombergin mukaan Aasiassa Intian rupia on noussut ainoaksi valuutaksi, joka tuottaa positiivista tuottoa suhteessa Yhdysvaltain dollariin vuonna 2023.

Tämä erottaa sen muista alueellisista valuutoista, jotka ovat olleet epävakaampia tai heikommin tuotettuja kantakaupan strategioissa.

Vaikka rupia ei välttämättä tarjoa korkeaa tuottoa sellaisille valuuteille kuin Meksikon peso tai Turkin liira, se on paljon pienempi riski merkittävään korjaukseen, David Hauner, Bank of American globaalin EM-korkostrategian johtaja, sanoi Bloombergin haastattelussa. kesäkuussa.

Lisäksi rupian ja dollarin valuuttakurssin yhden kuukauden implikoitu volatiliteetti, 3,55, merkitsee alhaisempaa odotettua volatiliteettia verrattuna muihin alueellisiin valuuttoihin, kuten Kiinan juaniin, Thaimaan bahtiin ja Etelä-Korean woniin, Brusuelas sanoi.

Lähde: RSM US

RBI:n rooli INR:n pitämisessä vahvana

Rupian vähäinen volatiliteetti johtuu Intian keskuspankin (RBI) pitkien korkojen taukojen ylläpitämisestä ja ennätyksellisen valuuttavarannon rakentamisesta.

Heinäkuussa Invezzille antamassa haastattelussa ANZ Researchin valuuttastrategi ja ekonomisti Dhiraj Nim huomautti, että rupian vakaus ei ollut luonnollista, vaan "suunniteltua".

Nim sanoi, että valuutan vakauden takana oli RBI:n kaksisuuntainen interventio sekä valuuttakurssien imeytymiseen että myyntiin, mikä täydensi Intian vahvojen perustekijöiden vaikutusta suurella tavalla.

"Tämä on antanut RBI:lle mahdollisuuden kerätä suuria valuuttavarantoja, parantaa ulkoisia vakausmittareita ja varmistaa rupian kilpailukyvyn varsinkin kun sisäänvirtaukset ovat lisääntyneet", hän sanoi.

Paul Greer, Fidelityn rahapäällikkö Lontoossa, sanoi huhtikuussa CNBC:n haastattelussa:

INR:n ennuste

Kun Intian talous jatkaa kasvuaan ja siirtyy kohti globaalien taloudellisten palveluiden tarjoamista perinteisen tuotannon sijaan, rupiamääräisten omaisuuserien kysynnän odotetaan kasvavan.

JP Morganin intialaisten korkosijoitusten sisällyttäminen kehittyvien markkinoiden globaaliin joukkovelkakirjalainaindeksiin todennäköisesti lisää sijoittajien kiinnostusta rupiaisiin varoihin.

Termiinihinnoittelu 23. elokuuta tarkoittaa, että rupia tasoittuu vuoden loppuun asti ennen kuin se laskee edelleen 95,6:een seuraavien viiden vuoden aikana.

Tällainen liike merkitsisi rupian arvon 14 prosentin heikkenemistä 2,6 prosentin vuosivauhdilla, Brusuelas sanoi.

Niin kauan kuin RBI on sitoutunut puuttumaan valuuttamarkkinoihin rupian vakauttamiseksi, sijoittajat käyttävät jatkossakin rupiaa maailmanlaajuisen siirtokaupan perustana, joka tukee dollarimääräisiä varoja Yhdysvalloissa ja muissa talouksissa, hän sanoi.

Rupian suosion kasvaessa välityskauppiaiden keskuudessa on kuitenkin ilmaantunut jonkin verran varovaisuutta markkinoiden mahdollisen ylikuormituksen suhteen.

Goldman Sachsin analyytikot arvioivat tästä huolimatta, että valuutan kannattavuus säilyy vahvana, varsinkin kun se yhdistetään lyhyisiin positioihin euroissa tai Kiinan juanissa.