EKP aikoo laskea korkoja ennen Yhdysvaltain keskuspankin rahapoliittista päätöstä

Euroopan keskuspankin (EKP) odotetaan laskevan korkoja 25 peruspistettä tänä torstaina. Tämä päätös tehdään juuri ennen Yhdysvaltain keskuspankin omia odotettuja koronlaskuja syyskuun puolivälissä.

Kun euroalueen inflaatio hidastui kolmen vuoden alimmilleen 2,2 prosenttiin elokuussa, EKP keskittyy nyt ensisijaisesti vakauttamaan kasvua, joka on edelleen hauras.

Frankfurtissa toimiva instituutio säilyttää todennäköisesti varovaisen asenteen rahapolitiikassa, kun se pyrkii tasapainottamaan inflaation hallintaa alueen talouskasvun kanssa.

Euroalueen inflaatio on alimmillaan kolmeen vuoteen

Euroalueen inflaatio putosi elokuussa alimmilleen kolmeen vuoteen, 2,2 prosenttiin, mikä johtui alhaisemmista energiakustannuksista ja vähentyneestä kulutuskysynnästä.

Perusinflaatio, joka ei sisällä epävakaita eriä, kuten energiaa ja ruokaa, pysyy korkeampana 2,8 prosentissa, mikä viittaa jatkuviin hintapaineisiin palvelusektorilla.

Tämä ero viittaa siihen, että vaikka kokonaisinflaatio saattaa vaikuttaa vaimealta, taustalla oleva hintadynamiikka voi silti asettaa EKP:lle haasteita sen päättäessään seuraavista toimenpiteistään.

EKP:n ennakoidun 25 pisteen koronleikkauksen tavoitteena on tukea talouskasvua koko euroalueella. EKP:n ohjauskorko on tällä hetkellä 3,75 % useiden viime vuosien aggressiivisten nousujen jälkeen.

Odotettua heikompi talouskehitys vuoden 2024 toisella neljänneksellä erityisesti teollisuudessa ja kulutuskysynnässä on saanut ekonomistit tarkistamaan euroalueen kasvuennusteitaan.

Lähde: CNBC

Société Généralen mukaan "valmistuksen heikkous voi levitä ja vaikuttaa vahvoihin työmarkkinoihin", mikä korostaa tarvetta jatkaa rahapolitiikan keventämistä.

Bundesbank muuttaa kantaansa koronlaskuihin

Bundesbank, joka on perinteisesti yksi EKP:n neuvoston järjellisimmistä jäsenistä, on osoittanut muutosta asemassaan.

Presidentti Joachim Nagel on ilmoittanut kannattavansa koronlaskua, mikäli taloustiedot tukevat sitä. Tämä asennemuutos tapahtuu, kun EKP valmistautuu julkistamaan uudet talousennusteensa.

Vaikka inflaatio- tai kasvulukuihin ei ole odotettavissa suuria tarkistuksia, päivitetyt ennusteet antavat keskeisiä näkemyksiä EKP:n tulevasta politiikan suunnasta.

Sekalaisia signaaleja EKP:n päättäjiltä

Vaikka useimmat analyytikot odottavat EKP:n keskeyttävän koronlaskuja syyskuun jälkeen, EKP:n neuvostossa käydään yhä enemmän keskusteluja mahdollisista nopeammista koronlaskuista.

EKP:n pääekonomisti Philip Lane vihjasi äskettäin tähän mahdollisuuteen ja totesi Jackson Holen taloussymposiumissa, että "paluu tavoitteeseen ei ole vielä varma".

Lane varoitti myös "kroonisesti tavoiteinflaation" riskeistä, jos korot pidetään liian korkeina liian kauan.

Tämä korostaa EKP:ssa käynnissä olevaa keskustelua siitä, kuinka löytää tasapaino inflaation hallinnan ja kasvun tukemisen välillä.

Lokakuussa Ljubljanassa, Sloveniassa pidettävä EKP:n kokous voi olla keskeinen tulevaisuuden korkopolun määrittelyssä.

Kun inflaatio näyttää merkkejä vakiintumisesta, mutta talouskasvu on edelleen epävarmaa, EKP:lla on edessään herkkä tasapainotus.

Keskuspankin on harkittava huolellisesti riskejä, jotka liittyvät liian aikaiseen tai liian myöhään toimimiseen pyrkiessään ohjaamaan euroalueen taloutta takaisin kestävälle kasvuradalle.