Digital Realty -osake on vakavasti yliarvostettu; istuu avaimen vastuksen ääressä

Digital Realtyn (NYSE: DLR) osakekurssi on tehnyt voimakkaan paluun tänä vuonna ja leijuu lähellä ennätysten korkeinta pistettä. Se on noussut lähes 100 % alimmasta pisteestään vuonna 2023, jolloin sen markkina-arvo on yli 53 miljardia dollaria.

DLR on noussut lähes 20 % tänä vuonna, ylittäen muut datakeskus REIT:t, kuten CyrusOne ja Equinix. Se on myös menestynyt paremmin kuin muut REIT-alan yritykset, kuten Realty Income ja VICI Properties.

Palvelinkeskusten kysyntä kasvaa

Digital Realty on yksi konesalialan suurimmista toimijoista, jonne se toimittaa suurten teknologiayritysten käytössä olevia rakennuksia. Jotkut merkittävimmistä datakeskusten toimijoista ovat Amazonin, Microsoftin, IBM:n ja Googlen kaltaiset yritykset.

Sen sijaan, että nämä yritykset rakentaisivat tai ostaisivat datakeskusrakennuksiaan, ne vuokraavat ne yleensä kiinteistöyhtiöiltä ja maksavat kuukausivuokraa. Tämä johtuu siitä, että näillä yrityksillä on mittakaava, joka tarvitaan palvelinkeskusten toimintaan maailmanlaajuisesti.

Digital Realtyn tapauksessa yhtiöllä on toimintaa viidellä mantereella ja 25 maassa. Sillä on myös yli 300 datakeskusta, joita se tarjoaa yli 5 000 yritykselle.

Digital Realty ja muut datakeskuksen REITS, kuten Iron Mountain, ovat olleet valokeilassa tänä vuonna, koska palvelinkeskuksille on jatkuva kysyntä tekoälyn vuoksi. Kaiken kaikkiaan analyytikot odottavat, että suuret yritykset jatkavat yli biljoonan dollarin investointeja datakeskuksiin datakysynnän kasvaessa.

Tämä kasvu selittää, miksi Nvidian kaltaisesta yrityksestä on tullut 3 biljoonan dollarin organisaatio, kun taas OpenAI on saavuttanut 150 miljardin dollarin arvostuksen yksityisillä markkinoilla.

Digital Realty on kasvanut vuosien aikana yritysostojen kautta. Vuonna 2015 se osti telxin, jota seurasivat DuPont Fabros, Ascenty, Interxion ja Teraco, mikä on auttanut sitä kasvamaan useammissa metroissa.

Digital Realty tuloslaskelma ja tase

DLR on ollut vahvassa kasvussa viime vuosina, mikä on auttanut kasvavan datan ja yritysostojen kysynnän ansiosta. Sen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 3,2 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 5,4 miljardiin dollariin viime vuonna.

Sen operatiiviset varat (FFO) ovat nousseet 1,43 miljardista dollarista 1,91 miljardiin dollariin vuonna 2023 ja 1,92 miljardiin dollariin viimeisen 12 kuukauden aikana. FFO on tärkeä mittari REITille, koska se tarjoaa tarkemman mittauksen niiden toiminnallisesta suorituskyvystä. Se ei sisällä käteispoistoja ja keskittyy ydintoimintoihin.

Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittavat, että Digital Realtyn liikevaihto oli 1,4 miljardia dollaria toisella vuosineljänneksellä, 2 % kasvua vuoden 2023 ensimmäisestä neljänneksestä ja 1 % laskua vuoden 2023 vastaavasta neljänneksestä. Sen nettotulos oli 75 miljoonaa dollaria, kun taas sen käyttökate nousi 2 % yli 727 miljoonaan dollariin.

Mikä tärkeintä, Digital Realtyn osakekohtainen FFO oli 1,57 dollaria, kun Q2'23:n 1,52 dollaria, kun taas ydin-FFO putosi 1,65 dollariin 1,68 dollarista.

Analyytikot odottavat Digital Realtyn liikevaihdon olevan tänä vuonna 5,57 miljardia dollaria, mikä on 1,8 % kasvua vuoden 2023 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Vuonna 2025 sen vuotuinen liikevaihto on noin 6 miljardia dollaria.

Arvostus ja osingot

Digital Realtyyn ja muihin REIT-kohteisiin sijoitetaan niiden osinkojen vuoksi. Sen tapauksessa yhtiön osinkotuotto on 3 %, mikä on alhaisempi kuin useimmat REIT:t. Pieni tuotto johtuu yhtiön vahvasta osakekehityksestä vuosien mittaan.

Digital Realty ei ole korottanut osinkomaksujaan kahden viime tilikauden aikana. Se maksoi 4,88 dollaria osinkoa kahden viime vuoden peräkkäisenä vuonna. Positiivista on se, että yhtiö todennäköisesti lisää maksujaan tulevaisuudessa.

Jäädytetyn osingon lisäksi on olemassa riski, että yritys on erittäin yliarvostettu, koska se on altistunut datakeskusteollisuudelle.

Digitaalisen kiinteistön hinta-AFFO-suhde on 27, mikä on paljon korkeampi kuin alan mediaani 16. Sen termiini P/AFFO on siirtynyt 25:een, korkeampi kuin alan mediaani 17. Siksi sen on kasvatettava liikevaihtoaan ja kannattavuuttaan. perustelemaan arvostuskertoimet.

Digital Realty osakekurssianalyysi

Viikkokaavio osoittaa, että DLR:n osakekurssi on ollut vahvassa nousussa viime kuukausina. Sen pohja oli 79,23 dollaria vuonna 2023 ja on palautunut 157 dollariin tänään.

Viimeksi osake muodosti sinisellä näkyvän nousevan kanavakuvion. Se on myös muutaman pisteen avainvastuspisteen alapuolella 160 dollarissa, mikä on korkein heilahdus vuonna 2022.

Digital Realty on pysynyt 50 päivän ja 200 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella, mikä teki nousujohteisuuden viime vuoden marraskuussa. Useimpina aikoina tämä kuvio on yksi nousevimmista merkeistä markkinoilla.

Siksi osakkeen on siirryttävä vastustuspisteen yläpuolelle 160 dollarissa jatkaakseen nousutrendiä. Jos näin tapahtuu, se todennäköisesti vetäytyy ja testaa uudelleen nousevan kanavan alapuolen 150 dollarilla.