Vedantan osakekurssi muodostaa riskialtis kuvion hyödykkeiden perääntyessä

Vedantan (VEDL) osakekurssi on menestynyt tänä vuonna hyvin, vaikka tärkeimpien hyödykkeiden, kuten rautamalmin, alumiinin ja kuparin, hinnat laskivat. Se nousi ennätyskorkealle 470,60 ₹, mikä tarkoittaa, että se on hypännyt yli 1 453 % alimmasta pisteestään vuonna 2020. Tämä kasvu on nostanut sen markkina-arvon yli 1,75 biljoonaan ₹ eli 16 miljardiin dollariin.

Raaka-aineiden hintojen heikkous

Vedanta on yksi suurimmista hyödyketeollisuuden yrityksistä. Se on keskeinen toimija sellaisissa hyödykkeissä kuin alumiini, sinkki, lyijy ja hopea, öljy ja kaasu, rautamalmi, teräs, kupari ja sähkö.

Yrityksen tavoitteena on lähteä liikkeelle, hankkia avainmineraaleja ja viedä ne Intiaan, joka on yksi maailman nopeimmista maista. Intian talouden odotetaan kasvavan tänä vuonna yli 7 %, kun taas Kiinan on vaikeuksia saavuttaa 5 %.

Vedanta myy tuotteitaan myös ympäri maailmaa, erityisesti Aasian alueella, jolla menee vaatimattoman hyvin. Se koostuu useista tytäryhtiöistä, kuten Cairn India, Hindustan Zinc, BALCO, Talwandi Sabo ja Meenakshi Energy.

Sen haasteena on kuitenkin se, että sen erikoistuneiden avainhyödykkeiden hinnat eivät mene tänä vuonna hyvin, mikä on merkki alhaisesta kysynnästä. Muut tuotteet ovat olleet vaikeuksia Kiinan talouskasvun hidastuvan maan ylikapasiteetin vuoksi.

Kupari, jota usein pidetään maailmantalouden barometrina, on pudonnut yli 18 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä. Samoin rautamalmin hinta on pudonnut yli 33 % viime vuoden korkeimmasta tasosta.

Alumiini, konepaja- ja rakennusteollisuudessa käytettävä metalli, on myös pudonnut 40 % vuoden 2022 huipuistaan ja 11 % vuoden 2022 huippulukemistaan.

Vedanta on myös suuri toimija energia-alalla, jossa se tuottaa raakaöljyä. Se siirtyi tälle alalle sulautumalla Cairn Oil & Gasin kanssa ja toivoo kasvattavansa kotimaisen raakaöljyn osuutta maassa.

Raakaöljyn hinta on laskenut viime kuukausina, koska huoli maailmanlaajuisesta kysynnästä jatkuu. Sen öljyn ja kaasun tuotanto laski viimeisellä neljänneksellä 112 kilobittiä päivässä vuoden 2023 135:stä.

Vedantan tulot

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että yritys tuotti 596 kilotonnia alumiinia, mikä on 3 % enemmän kuin vastaavana ajanjaksona vuonna 2023. Kotimaan myynti kasvoi 27 % ja oli 268 kilotonnia.

Vedanta jatkoi myös ennätysten rikkomista sinkkiliiketoiminnassaan, kun sen louhittu ja jalostettu tuotanto nousi 263 kilotonniin ja 262 kilotonniin.

Kaiken kaikkiaan Vedantan liikevaihto kasvoi 6 prosenttia 35 239 ₹ eli yli 4,2 miljardiin dollariin. Sen EBITDA nousi 47 % 10 279 ₹:iin, kun taas käyttökateprosentti oli 34 %.

Haasteena on kuitenkin, että sen kokonaisvelka on kasvanut viime kuukausina. Sen nettovelka oli 56 338 ₹ vuonna 2023 ja 61 324 ₹ viimeisen vuosineljänneksen lopussa, ja 83 % tästä velasta oli INR:iä ja loput USD-määräisiä.

Vedantan näkymät

Vedanta on keskeinen osa Intian taloutta. Se muistuttaa läheisesti Japanin kauppayhtiöitä, kuten Mitsubishi, Mitsui ja Marubeni, jotka menevät ulos, ostavat resursseja ja lähettävät ne Japaniin.

Yrityksellä on toimintaa ympäri maailmaa, jotka tekevät juuri niin, koska Intian luonnonvarat ovat rajalliset. Siksi teoriassa on todennäköistä, että yritys jatkaa hyvin niin kauan kuin Intian kasvu jatkuu.

Yrityksellä on kuitenkin myös haasteita. Merkittävin on se, että Kiinalla on ylikapasiteettia keskeisillä alueilla ja se tulvii niitä markkinoita. Tämän seurauksena keskeisten tuotteiden, kuten teräksen, kuparin ja alumiinin, hinnat todennäköisesti jatkavat laskuaan lähitulevaisuudessa, mikä vaikuttaa Vedantan voittoihin.

Toinen haaste on, että yritys on suhteellisen yliarvostettu, koska nämä huolet jatkuvat. Fintelin tietojen mukaan sen hinta-tulossuhde on 33,7, korkeampi kuin viiden vuoden keskiarvo, 5,5-kertainen.

Vedantan osakekurssianalyysi

Viikkokaaviossa nähdään, että Vedanta-osakkeen hinta oli huipussaan 470 ₹ aiemmin tässä kuussa, kun sen härän nousu kiihtyi. Sitten se muodosti kaksinkertaisen kuvion tällä tasolla. Useimmissa tapauksissa tämä on yksi markkinoiden laskevimmista kuvioista. Tämän kuvion pääntie oli 387 ₹.

Vedanta-kanta on pysynyt yli 50 viikon ja 200 viikon eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA), mikä tarkoittaa, että sonnit ovat hallinnassa.

Siksi Vedantan lyhyen aikavälin näkymät ovat suhteellisen laskevat, ja seuraava huomioitava seikka on kaksoistopin pääntie 387 ₹. Tauko tämän tason alapuolella siirtää sen 50 viikon liukuvaan keskiarvoon 350 ₹.

Siirtyminen 468 ₹:n kaksinkertaisen ylätason yläpuolelle viittaa kuitenkin enemmän nousuun, kun härät tavoittelevat seuraavaa keskeistä vastustasoa 500 ₹.