Yhdysvaltain keskuspankin koronlasku ennen vaaleja on harvinainen liike keskuspankin historiassa

Fed:n päätös laskea korkoa puoli prosenttiyksikköä vain kuukausia ennen Yhdysvaltain presidentinvaaleja on herättänyt merkittävää huomiota.

Tämä on vasta kolmas kerta lähes puolen vuosisadan aikana, kun keskuspankki on käynnistänyt koronlaskusyklin niin lähellä vaalipäivää.

Historiallisesti korkopäätökset vaalivuosien aikana ovat olleet harvinaisia, ja Fed usein vältytään käynnistämästä uusia rahapolitiikan syklejä vaalien lähestyessä.

Korkosyklit vaalivuosina: historiallinen näkemys

Viimeisten 50 vuoden aikana Fed on sopeuttanut korkoja kahteen presidentinvaalivuotta lukuun ottamatta vuodesta 1972 lähtien.

Koronmuutokset – sekä korotukset että alennukset – ovat olleet arkipäivää, ja useimmat muutokset ovat olleet osa laajempia syklejä, jotka ovat käynnistyneet hyvissä ajoin ennen vaalivuoden alkua.

Uuden koronalennussyklin käynnistäminen niin lähellä vaaleja on kuitenkin tapahtunut vain kahdesti aiemmin: kerran vuonna 1976 ja uudelleen vuonna 1984.

Nykyisessä tilanteessa Fedin koronlasku tulee kuukausien varovaisen rahapolitiikan jälkeen.

Federal Reserve:n puheenjohtaja Jerome Powell toisti, että päätös korkojen alentamisesta johtui puhtaasti taloustiedoista eivätkä tulevista vaaleista vaikuttaneet siihen.

"Päätöksemme perustuvat tietoihin, näkymiin ja riskien tasapainoon - ei poliittisiin näkökohtiin", Powell korosti heinäkuun lehdistötilaisuudessa.

Silti koronlaskujen ajoitus – alle 10 viikkoa ennen vaalipäivää – on herättänyt keskustelua päätöksen mahdollisista poliittisista vaikutuksista.

Vaalivuoden koronleikkaukset: Vaikutus vaaleihin

Historiallisesti Fedin toiminnan ja vaalien tulosten välillä on ollut korrelaatio.

Aiempien vaalivuosien tiedot osoittavat, että koronkorotukset osuvat usein samaan aikaan, kun nykyinen presidentti tai puolue säilyttää hallinnan Valkoisessa talossa.

Esimerkiksi kun korot nousivat viitenä edellisenä vaalivuonna, vakiintunut puolue piti presidenttinä neljänä vuonna.

Ainoa poikkeus oli vuosi 2000, jolloin varapresidentti Al Gore, joka oli ehdolla demokraattien ehdokkaana, ei onnistunut varmistamaan presidentin paikkaa, vaikka koronnosto oli aiemmin tänä vuonna.

Toisaalta, kun korkoja leikattiin vaalivuoden aikana, haastajat menestyivät tyypillisesti paremmin. Viidessä kuudesta koronlaskutapauksesta vaalivuosien aikana oppositiopuolue vaati Valkoista taloa.

Ainoa poikkeus oli vuosi 1996, jolloin presidentti Bill Clinton voitti toisen kauden huolimatta pienestä neljännespisteen koronlaskusta vuoden alussa.

Nopeuden leikkausjaksot: Harvinainen esiintyminen

Vaikka koronmuutokset vaalivuosien aikana ovat suhteellisen yleisiä, aivan uuden koronlaskusyklin käynnistäminen niin lähellä vaaleja on tapahtunut vain muutaman kerran.

Ennen tätä vuotta 1970-luvulta lähtien uusia koronlaskujaksoja oli alkanut kuukausien sisällä vaalien jälkeen neljä kertaa.

Kolmessa näistä tapauksista haastaja voitti vaalit.

Viimeisin esimerkki tästä tapahtui vuonna 2020, kun Fed laski korkoja 1,50 prosenttiyksikköä vastauksena COVID-19-pandemiaan.

Maaliskuussa tehdyt leikkaukset loivat pohjan lähes nollakorkoympäristölle.

Tuona vuonna Joe Biden voitti niukasti nykyisen presidentin Donald Trumpin.

Lähin esimerkki uudesta koronlaskusyklistä, joka alkoi ennen vaaleja, oli vuonna 1976, jolloin Fed laski korkoja vain neljä viikkoa ennen vaalipäivää.

Koronlaskujen vaikutus vaalitulokseen on epäselvä, mutta demokraatti Jimmy Carter voitti vakiintuneen republikaanien Gerald Fordin.

Mitä Trump ja Harris sanovat?

Huolimatta Fedin virallisesta kannasta, jonka mukaan sen toiminta on epäpoliittista, kaikki eivät ole vakuuttuneita.

Republikaanien ehdokkaana uudelleen asettunut entinen presidentti Donald Trump ehdotti aiemmin tänä vuonna, että keskuspankki voisi laskea korkoja auttaakseen demokraatteja vaaleissa.

Trump ilmaisi myös näkemyksen, että presidenteillä pitäisi olla sananvaltaa Fedin päätöksissä.

Varapresidentti Kamala Harris, demokraattien presidenttiehdokas, on omaksunut varovaisemman lähestymistavan.

Vaikka hän korosti Fedin riippumattomuuden kunnioittamisen tärkeyttä, Harris vältti keskustelua tietystä talouspolitiikasta kampanjansa aikana ja valitsi sen sijaan keskittyä laajempiin talousteemiin.

Mitä tiedot kertovat koroista ja vaalien tuloksista?

Viiden viime vuosikymmenen tietojen analysointi paljastaa, että koronmuutosten ajoituksella ja korkosyklien suunnalla voi olla välillinen vaikutus äänestäjien mielialaan ja vaalien tuloksiin.

Esimerkiksi, kun Fed nosti korkoja 2,56 prosenttiyksikköä vuonna 1984, nykyinen republikaanipresidentti Ronald Reagan voitti uudelleenvalinnan ylivoimaisella voitolla.

Koronnosto oli osa Fedin laajempaa strategiaa torjua inflaatiota, joka oli vaivannut taloutta vuosia.

Toisaalta, kun korkoja leikattiin 2,75 prosenttiyksikköä vuonna 2008, demokraatti Barack Obama voitti presidentinvaalit keskellä globaalia finanssikriisiä.

Fedin tuona vuonna koronlaskujen tarkoituksena oli vaimentaa talouden taantuman iskua, ja äänestäjien painopiste siirtyi talouden elvytyspyrkimyksiin.

Koronlaskujen ja vaalien tulosten välinen suhde on kaikkea muuta kuin yksiselitteinen, ja Fedin toiminta on vain yksi monista äänestäjien päätöksiin vaikuttavista tekijöistä.

Koronmuutosten ajoitus ja laajuus voivat kuitenkin viestiä yleisölle siitä, että keskuspankki vastaa laajempiin taloudellisiin haasteisiin, mikä voi vaikuttaa äänestäjien mielialaan.

Vuoden 2024 vaalit ja talouspolitiikka

Kun vuoden 2024 vaaleihin on enää vajaat kaksi kuukautta, Fedin äskettäisen koronleikkauksen vaikutus kampanjaan jää nähtäväksi.

Vaikka keskuspankki säilyttää puolueettomuutensa, molemmat poliittiset puolueet ovat hyvin tietoisia siitä, kuinka taloudelliset olosuhteet vaikuttavat äänestäjiin.

Erityisesti Federal Reserven päätös laskea korkoja voi olla kaksiteräinen miekka.

Toisaalta pienemmät lainakustannukset voivat helpottaa kuluttajia ja yrityksiä ja edistää talouden vakauden tunnetta.

Toisaalta kriitikot väittävät, että koronlasku voi olla merkki huolesta talouden tilasta, mikä saattaa lisätä epävarmuutta vaalien alla.

Kun Yhdysvaltain talous jatkaa kamppailua inflaation, työttömyyden ja muiden haasteiden kanssa, Fedin toimet pysyvät valvonnan alaisina.

Ja vaikka historia viittaa siihen, että koronleikkaukset suosivat usein haastajia, vuoden 2024 vaalien tulos riippuu lopulta monista tekijöistä, mukaan lukien äänestäjien käsityksistä laajemmasta talousmaailmasta.