Sijoittajat ovat huolissaan Zimbabwen 28 prosentin osakenoususta ja ZiG:n heikkenemisestä

Zimbabwen osakemarkkinat ovat huimassa nousussa, mutta se ei johdu tavallisista syistä. Sijoittajat ryntäävät osakkeisiin turvasatamana nopeasti heikkenevän Zimbabwe Gold (ZiG) -vakuudellisen valuutan varalta.

Elokuun 28. päivästä lähtien Zimbabwen pörssin (ZSE) All Share -indeksi on noussut 28 % ZiG:n jyrkän ja hellittämättömän laskun myötä Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Huomattavaa on, että sen jälkeen, kun valuutta otettiin käyttöön huhtikuussa, indeksi on noussut räjähdysmäisesti 160 %.

Silti tämän mielenosoituksen keskellä ei ole juurikaan syytä juhlia.

Bloombergin raportin mukaan monet kauppiaat näkevät osakemarkkinoiden räjähdysmäisen nousun huolestuttavana merkkinä maan syvemmästä taloudellisesta epävakaudesta.

Aidon taloudellisen optimismin sijaan paikalliset osakemarkkinat, jotka käyvät kauppaa kokonaan Zimbabwen valuutassa, näyttävät heijastavan valuuttamarkkinoiden kaaosta ja varjostavat todellista luottamusta talouteen.

Zimbabwen osakemarkkinoiden nousu kiihdyttää valuuttavolatiliteettipelkoja

IH Securitiesin tutkimuspäällikkö Lloyd Mlotshwa ilmaisi huolensa nykyisestä markkinatrendistä ja huomautti osakemarkkinoiden tiiviistä siteestä rinnakkaisten valuuttamarkkinoiden vaihteluihin.

"Osakemarkkinat ovat suurelta osin heijastelleet liikkeitä rinnakkaisilla markkinoilla ja ZiG-likviditeetin virtaa", Mlotshwa selitti Bloombergin raportissa vertaillen tilannetta "samaan kappaleeseen toistuvasti".

Zimbabwen valuutta ZiG otettiin käyttöön huhtikuussa 2023 tarkoituksena lisätä luottamusta paikalliseen rahajärjestelmään.

Mutta optimismi haihtui nopeasti. Alkattuaan 13,56 dollarin vaihtokurssista ZiG on sittemmin pudonnut 26:een dollaria kohden rinnakkaisilla markkinoilla – 17 päivän tappioputki, pisin sitten valuutan lanseerauksen.

Samaan aikaan virallinen valuuttakurssi on pysynyt jonkin verran vakaampana, leijuen 13,97:ssä per dollari.

Zimbabwen osakemarkkinat: suoja inflaatiota vastaan

Sijoittajat pitävät tätä viimeisintä osakemarkkinoiden nousua suojana inflaatiota ja valuutan heikkenemistä vastaan, jotka ovat vaivanneet Zimbabwen taloutta yli vuosikymmenen ajan.

ZiG:n käyttöönotto oli Zimbabwen kuudes yritys vakauttaa valuuttansa vain 15 vuodessa Zimbabwen dollarin dramaattisen epäonnistumisen jälkeen, koska dollari menetti yli 80 % arvostaan Yhdysvaltain dollaria vastaan aiemmin tänä vuonna.

ZiG:n jatkuva devalvaatio on kuitenkin tehnyt selväksi, että luottamus paikalliseen valuuttaan on edelleen vaikeaa.

Mlotshwa korosti, että merkittävä osa tästä likviditeetistä on keskittynyt suuriin yrityksiin, kuten maan suurin tietoliikenneyhtiö Econet Wireless Ltd. ja johtava juomien valmistaja Delta Corp Ltd.

Nämä osakkeet ovat suositeltuja valintoja sijoittajille, jotka haluavat suojata omaisuuttaan valuutan epävakaudelta.

Zimbabwen keskuspankki kamppailee valuutan vakauttamiseksi

Vastatakseen valuutan nopeaan laskuun Zimbabwen keskuspankki on ryhtynyt toimiin talouden vahvistamiseksi.

Kuvernööri John Mushayavanhu ilmoitti torstaina, että pankki on syöttänyt markkinoille tässä kuussa 64 miljoonaa dollaria.

Tällä siirrolla pyritään "poistamaan tehokkaasti markkinoiden merkittävää likviditeettiä" ZiG:n arvon vakauttamiseksi.

Lisäksi viranomaiset ovat kohdistaneet ankariin katukauppiaita, jotka ovat keskeinen osa mustia markkinoita ja jotka pahentavat valuuttakurssien vaihteluita.

Näistä ponnisteluista huolimatta valuuttakriisi työntää edelleen sijoittajia kohti osakkeita turvallisempana vaihtoehtona.

Mlotshwa on edelleen varovainen ja huomauttaa, että vaikka osakkeet tarjoavat jonkin verran suojaa inflaatiota vastaan, taustalla olevat valuutan epävakaus ja taloudellinen epävakaus ovat edelleen olemassa.

Taloudelliset haasteet painavat Zimbabwea

Zimbabwen laajemmat taloudelliset kamppailut vaikeuttavat tilannetta entisestään.

Maa kamppailee pitkittyneen kuivuuden seurausten kanssa, mikä on pahentanut elintarviketurvakriisiä ja pakottanut hallituksen ryhtymään rajuihin toimiin, kuten kiistanalainen päätös teurastaa 200 norsua väestön ruokkimiseksi.

Kuivuus on vaikuttanut myös tärkeimpiin maatalouden sektoreihin, mukaan lukien tupakkateollisuuteen, joka on Yhdysvaltain dollarin merkittävä lähde.

Huolet Zimbabwen taloudesta kasvavat mahdollisen heikon tupakkasadon vuoksi.

Näistä taloudellisista haasteista huolimatta on toivon pilkahdus kullan maailmanlaajuisen hinnannousun muodossa.

Zimbabwe, merkittävä kullantuottaja, hyötyy viime aikoina kaikkien aikojen korkeimmalle saavuttaneesta kullan hinnan noususta.

Maan riippuvuus kullan viennistä on ollut sen talouden elinehto, ja analyytikot odottavat, että Federal Reserve -pankin koronleikkaukset voivat nostaa kullan hintaa entisestään lähitulevaisuudessa.

Zimbabwen edetessä viimeisimmän valuuttakriisinsä aikana sen osakemarkkinoiden nousu tarjoaa sekä väliaikaisen turvapaikan sijoittajille että huolestuttavan osoituksen syvemmästä taloudellisesta epävakaudesta.

Vaikka keskuspankin toimet voivat tarjota lyhyen aikavälin helpotusta, maan pitkän aikavälin elpyminen riippuu inflaation, valuutan heikkenemisen ja maataloustuotannon perushaasteiden ratkaisemisesta.

Toistaiseksi sijoittajat pitävät osakemarkkinoita puskurina maan epävakaata valuuttaa ja epävarmaa talouden tulevaisuutta vastaan.