Britannia vajoaa syvemmälle velkaan: löytävätkö he pelastusköyden?

Ison-Britannian valtionvelka on viime aikoina saavuttanut kriittisen kynnyksen ja saavuttanut 100 % BKT:sta ensimmäistä kertaa yli kuuteen vuosikymmeneen.

Kun maa kohtaa kasvavia taloudellisia paineita, liittokansleri Rachel Reeves valmistautuu ensimmäistä budjettiaan 30. lokakuuta, jolloin hänen on puututtava nopeasti heikkenevään taloudelliseen tilanteeseen.

Kun julkisen sektorin lainanotto kasvaa jyrkästi, inflaatio nostaa kustannuksia ja velanhoitomaksut kasaantuvat, Yhdistynyt kuningaskunta kuluttaa kirjaimellisesti yli varojensa. Edessä olevan haasteen mittakaava on valtava, ja vaikeita päätöksiä on näköpiirissä.

Kuinka paha Britannian velkaongelma on?

Kansallisen tilastotoimiston (ONS) tuoreimmat tiedot paljastavat, että Ison-Britannian julkisen sektorin velka on saavuttanut 100 % bruttokansantuotteesta (BKT), jota ei ole nähty sitten 1960-luvun alun, jolloin maa vielä kamppaili maailman taloudellisten seurausten kanssa. Sota II.

Tämä virstanpylväs korostaa, kuinka syvälle Ison-Britannian rahoitusongelmat ovat juurtuneet heikon talouskasvun, korkean inflaation ja huomattavien julkisten menojen yhdistelmän johdosta.

Ison-Britannian hallitus lainasi elokuussa 2024 13,7 miljardia puntaa, mikä on 3,3 miljardia puntaa enemmän kuin samana kuukautena vuonna 2023 ja 2,5 miljardia puntaa enemmän kuin Office for Budget Responsibility (OBR) -ennusteet.

Tilikauden 2024/25 viiden ensimmäisen kuukauden aikana valtion lainanotto oli 64,1 miljardia puntaa, mikä on 6 miljardia puntaa enemmän kuin OBR:n ennusteet.

Tämä kasvava finanssipoliittinen kuilu on herättänyt hälytyksiä kaikkialla poliittisessa kirjossa ja huoli siitä, että maa on kestämättömällä tiellä.

Ongelmaa pahentaa velanhoitokustannusten nousu.

Pelkästään elokuussa velan korkomaksut olivat 5,9 miljardia puntaa, mikä on vain hieman vähemmän kuin viime vuonna, vaikka Englannin keskuspankki alkoi laskea korkoja pitkän korkean inflaation jälkeen.

Nämä maksut ovat kymmeniä miljardeja suuremmat kuin odotettiin ennen Covid-19-pandemiaa, mikä heijastaa "matala pitkään" korkoympäristön äkillistä päättymistä, mikä oli helpottanut valtion lainakustannuksia vuosia.

Miksi julkiset menot karkaavat hallinnasta?

Hallituksen verotulot ovat kasvaneet, mutta julkiset menot, erityisesti sosiaalietuudet ja julkiset palvelut, ovat ylittäneet ne.

Inflaatio on nostanut merkittävästi näiden palveluiden ylläpitokustannuksia, ja edut, kuten omaishoitajan ja vammaisten toimeentulotuen, on mukautettu hintojen nousun tahdissa.

Tämän seurauksena hallitus kamppailee pitääkseen taloutensa kurissa.

Nämä tekijät aiheuttavat valtavia paineita työliittokansleri Rachel Reevesille, jonka on määrä antaa lokakuun lopulla budjetti, jonka monet odottavat olevan tuskallinen brittiläisille.

Reeves on jo varoittanut, että veronkorotukset ovat väistämättömiä, mutta hän on sulkenut pois tuloveron, yhtiöveron ja arvonlisäveron (ALV) korotukset, mikä jättää hänelle rajalliset mahdollisuudet kasvattaa tuloja rikkomatta työväenpuolueen manifestisitoumuksia.

Inflaatiopaineet kuitenkin kasvavat edelleen.

Julkisen sektorin palkkoja ei vain nosteta, vaan myös välttämättömien palvelujen ylläpito tulee kalliimmaksi, mikä nostaa julkisia kokonaismenoja.

Reeves on jo ryhtynyt toimiin menojen vähentämiseksi, kuten useimpien eläkkeensaajien talvipolttoainemaksun poistaminen ja suunniteltujen sosiaalihuolto-, infrastruktuuri- ja sairaaloiden investointien lykkääminen.

Silti näistä leikkauksista huolimatta ollaan laajalti huolissaan siitä, että maan finanssitilanne muuttuu yhä epävarmemmaksi.

Kuluttajat eivät näytä liian optimistisilta

Kun hallitus valmistautuu seuraaviin finanssipoliittisiin toimiinsa, kuluttajien luottamus alkaa horjua.

Tiedontoimittaja GfK:n tuore raportti osoitti kuluttajien luottamuksen heikkenevän jyrkästi syyskuussa, alhaisimmalla tasolla sitten maaliskuun, ja monet kotitaloudet pelkäsivät tulevien leikkausten ja mahdollisten veronkorotusten vaikutuksia.

Huoli talven polttoainekorvauksen menettämisestä yhdistettynä vielä korkeampiin energialaskuihin ovat saaneet monet britit huolestumaan taloudellisesta tulevaisuudestaan.

Näistä varoituksista huolimatta jotkut asiantuntijat varovat liioittelemasta yleisön pelkoa.

Esimerkiksi vähittäiskaupan luvut eivät vielä osoita laajalle levinneen kuluttajapanikin merkkejä, mikä viittaa siihen, että hallituksen taloudellisten toimenpiteiden vaikutus ei ehkä ole täysin vaimentunut.

Silti, kun lokakuun budjetti lähestyy ja energiakustannusten odotetaan nousevan talven lähestyessä, ilmapiiri voi huonontua entisestään.

Voiko talouskasvu pelastaa Britannian rahoituskatastrofilta?

Korkean valtionvelan hallinnassa on tyypillisesti neljä vaihtoehtoa, mutta vain yksi niistä on edullinen.

Ensimmäinen vaihtoehto on nostaa veroja, mikä rasittaa kotitalouksia ja yrityksiä ja saattaa hidastaa taloutta.

Toinen on julkisten menojen leikkaaminen, mikä usein johtaa palvelujen ja hyvinvointiohjelmien vähenemiseen, mikä vaikuttaa yhteiskunnan haavoittuvimpiin.

Kolmas ja vähiten toivottava on rahan lisääminen, mikä voi kiihdyttää inflaatiota ja horjuttaa taloutta.

Ainoa myönteinen ratkaisu on talouskasvun edistäminen.

Jos talous kasvaa, valtionvelka tulee paremmin hallittavissa suhteessa maan kokonaisvarallisuuteen, mikä vähentää rajujen finanssipoliittisten toimenpiteiden tarvetta.

Silti Britannian talouskasvu on ollut hidasta.

Englannin keskuspankki tarkisti äskettäin kasvuennustettaan vuoden 2024 kolmannelle neljännekselle vain 0,3 prosenttiin, mikä on aiempaa 0,4 prosenttia.

Hallituksen keskittyminen julkisen talouden kiristämiseen yhdistettynä heikkoon kuluttajien luottamukseen ja mahdollisiin työpaikkojen menetyksiin voivat edelleen tukahduttaa kasvun tulevina kuukausina, mikä tekee velan vähentämisestä entistä jyrkemmän.

Työväenpuolue, huolimatta äskettäisten vaalien jälkeen saamastaan vahvasta mandaattistaan, on omaksunut jyrkän kielteisen sävyn talouden tilaan ja varoittanut vakavista seurauksista, jos finanssikuria ei palauteta.

Vaikka tämä lähestymistapa voi auttaa Reevesiä valmistelemaan yleisöä tuskallisiin päätöksiin, jotkut puolueen jäsenistä pelkäävät, että viestit voivat kostautua, mikä heikentää hallituksen suosiota ennen kuin sillä on edes mahdollisuutta toteuttaa asialistaansa.

Pienennä sitä, että Yhdistyneen kuningaskunnan nykyinen finanssipolitiikka edustaa lisääntyneen epävarmuuden aikaa, mutta myös mahdollisuuksia.

Yleensä korkeammat lainakustannukset ja epävakaat kuluttajien mielialat voivat johtaa lyhyen aikavälin markkinoiden laskuihin.

Tämä voi kuitenkin tarjota ostomahdollisuuksia myös pidemmän investointihorisontin omaaville, varsinkin jos hallitus priorisoi infrastruktuuria ja innovaatioita kasvun vauhdittamiseksi.

Vuoden 2024 viimeiset kuukaudet ovat kriittisiä Britannian talouden suunnan määrittelyssä.