Öljyn hinta laskee jatkuvasti: Saudi-Arabia siirtyy pois 100 dollarin tavoitteesta, koska se pyrkii palauttamaan markkina-aseman

Öljyn hinta on jälleen valokeilassa, ehkä ei parhaista syistä. Saudi-Arabia, maailman suurin raakaöljyn viejä, aikoo lisätä tuotantoaan joulukuussa luopumalla aiemmin tavoitellusta 100 dollarin tynnyrihintatavoitteestaan.

Tämä päätös saattaa muuttaa maailman öljymarkkinoita tulevina kuukausina, kun muut tuottajat ja kuluttajat sopeutuvat uuteen todellisuuteen, jossa hinnat ovat alhaisemmat.

Siirto tapahtuu aikana, jolloin tarjontadynamiikka muuttuu, kysynnän kasvu on heikkoa ja taloudellisia haasteita tärkeimmissä öljyntuontimaissa, kuten Kiinassa ja Yhdysvalloissa.

Uusi aikakausi Saudi-Arabian politiikalle?

Saudi-Arabian päätös luopua epävirallisesta 100 dollarin tynnyrihintatavoitteestaan tuli yllätyksenä.

Vuodesta 2022 lähtien Saudi-Arabia ja muut OPEC+-jäsenet ovat vähentäneet tuotantoaan hintojen vakauttamiseksi talouden epävarmuuden vuoksi.

Tämä pyrkimys hallita tarjontaa ja tukea hintoja saavutti huippunsa vuonna 2022, kun Brent-raakaöljyn keskihinta oli 99 dollaria tynnyriltä, mikä on korkein taso kahdeksaan vuoteen, mikä johtuu osittain Venäjän Ukrainan hyökkäyksen aiheuttamasta markkinoiden epävakaudesta.

Viimeaikainen kehitys kuitenkin viittaa siihen, että Saudi-Arabia on siirtämässä painopistettä korkeista hinnoista markkinaosuuden takaisin saamiseen.

Financial Timesin raportin mukaan Saudi-Arabian viranomaiset valmistautuvat lisäämään tuotantoa joulukuusta alkaen, vaikka pelätään, että tämä voi johtaa pitkittyneeseen hintojen laskuun.

Päätös tulee aikaan, jolloin globaaleilla öljymarkkinoilla on jo heikko kysynnän kasvu ja tarjonta kasvaa OPEC-maista, kuten USA:sta.

Raakaöljyn hinnat reagoivat uutiseen nopeasti. Brent-raakaöljyn futuurit laskivat torstaina 2,57 % 71,57 dollariin tynnyriltä ja US West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljy 2,63 % 67,86 dollariin.

Nämä laskut ovat seurausta lyhyestä nousujaksosta aiemmin tällä viikolla, mikä johtui optimismista Kiinan talouden elvytyspaketin suhteen.

Markkinaosuuden ja kansallisten prioriteettien tasapainottaminen

Saudi-Arabian osalta päätös tuotannon lisäämisestä johtuu osittain huolista markkinaosuuden menettämisestä kilpailijoille, erityisesti yhdysvaltalaisille liuskeentuottajille.

Vaikka OPEC+:n leikkaukset olivat onnistuneet nostamaan hintoja tilapäisesti, ne loivat myös OPECin ulkopuolisille tuottajille tilaa kasvattaa osuuttaan maailmanmarkkinoista.

Maailman suurimman öljyn tuojan Kiinan kysynnän kasvun heikkoa ja USA:n tuotantoa tehostaessa, Saudi-Arabia pyrkii nyt saamaan takaisin osan leikkausten vuoksi menettämästä maasta.

Tämä strategia eroaa Saudi-Arabian viimeaikaisesta keskittymisestä tulojen maksimointiin.

Voimakkaasti öljytuloista riippuvainen kuningaskunnan budjetti oli tasapainossa arviolta 100 dollarin barrelin hintatavoitteen ympärillä.

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on todennut, että Saudi-Arabia tarvitsee öljyn hinnan lähellä tätä tasoa rahoittaakseen kunnianhimoisia menosuunnitelmiaan, mukaan lukien joukon megaprojekteja kruununprinssi Mohammed bin Salmanin Vision 2030 -hankkeessa, laajassa talousuudistusaloitteessa, jonka tarkoituksena on monipuolistaa maan taloutta. .

Huolimatta öljytulojen tärkeydestä, Saudi-Arabian viranomaiset näyttävät luottavaisilta siihen, että kuningaskunta kestää alempien hintojen ajanjakson.

Saudi-Arabialla on vaihtoehtoisia rahoitusvaihtoehtoja, kuten valuuttavaranto ja valtion velan liikkeeseenlasku.

Tämä taloudellinen tyyny antaa kuningaskunnalle jonkin verran joustavuutta, kun se siirtää painopisteensä hintojen hallinnasta maailmanlaajuisten öljymarkkinoiden osuutensa suojaamiseen.

Mitä hinnoittelumekanismeja kannattaa huomioida?

Saudi-Arabian tuotannon kasvu tulee aikaan, kun globaali kysyntä ja tarjonta vaihtelevat.

Maailman öljynkulutuksen avaintekijä Kiina on kamppaillut saavuttaakseen talouskasvutavoitteensa, ja sen hallitus on äskettäin luvannut lisää finanssipoliittisia elvytystoimia saavuttaakseen 5 prosentin kasvuvauhdin.

Näistä ponnisteluista huolimatta markkina-analyytikot ovat edelleen huolissaan Kiinan kysynnän hitaasta kasvusta, joka painaa edelleen öljyn maailmanmarkkinahintaa.

Samaan aikaan muu kehitys vaikuttaa tarjontaan. Libya, joka on kohdannut öljyntuotannon häiriöitä poliittisen epävakauden vuoksi, saattaa pian ratkaista sisäiset öljytulojen hallintaan liittyvät ongelmansa.

Äskettäinen YK:n lausunto osoitti, että Libyan idän ja lännen edustajat olivat päässeet sopimukseen keskuspankin pääjohtajan nimittämisestä, mikä voisi palauttaa vakauden maan öljynviennille.

Libyan tarjonnan palautuminen lisäisi öljyä jo ennestään hyvin toimitetuille markkinoille, mikä vaimentaisi entisestään hintojen nousupaineita.

Venäjä, toinen suuri öljyntuottaja ja keskeinen OPEC+ -jäsen, on ilmoittanut, että se ei aio tulviia markkinoita lisäöljyllä. Venäjän viranomaiset ovat kuitenkin myöntäneet, että tuotantokustannukset nousevat öljyn louhinnan vaikeutuessa.

Venäjän varaenergiaministeri Pavel Sorokin totesi äskettäin, että maan öljyntuotannon tavoite on 540 miljoonaa tonnia vuodessa vuoteen 2030 mennessä, mutta muutoksia voidaan tehdä markkinaolosuhteiden mukaan.

Tarjonnan ja kysynnän tekijöiden yhdistelmään lisätään myös luonnonilmiöt, kuten hurrikaanit.

Hurrikaani Helene, joka iski äskettäin Floridaan, johti öljyntuotannon varosulkemiseen Meksikonlahdella.

Noin 500 000 tynnyriä päivässä (bpd) tuotanto eli lähes 30 % alueen tuotannosta pysäytettiin väliaikaisesti.

Näiden tappioiden odotetaan kuitenkin jäävän lyhytaikaiseksi, koska myrsky vältti suuret öljy- ja kaasukentät Persianlahdella.

Pitäisikö meidän odottaa alhaisempia hintoja ja suurempaa volatiliteettia?

Vaikka kuluttajat saattavat pitää halvemman polttoaineen mahdollisuutta, laajempia vaikutuksia maailmanlaajuisiin energiamarkkinoihin ja tuottajiin ei pidä aliarvioida.

Saudi-Arabian haasteena on tasapainottaa halu saada markkinaosuus takaisin tarpeeseen säilyttää taloudellinen vakaus ja rahoittaa pitkän aikavälin kehitystavoitteensa.

Kuningaskunnan kyky navigoida halvemmassa ympäristössä riippuu sen rahoitusvaroista ja sen taloudellisten monipuolistamispyrkimysten onnistumisesta Vision 2030:n puitteissa.

Laajemmassa mittakaavassa Saudi-Arabian lisääntynyt tarjonta yhdistettynä heikkoon kysynnän kasvuun keskeisillä markkinoilla ja toimitushäiriöiden palautumiseen Libyan kaltaisista maista voivat pitää hinnat alhaisina lähitulevaisuudessa.

Geopoliittiset tapahtumat, luonnonkatastrofit ja odottamattomat muutokset globaalissa kysynnässä voivat kuitenkin edelleen aiheuttaa epävakautta.

Kaiken kaikkiaan markkinaosapuolten on tarkkailtava merkkejä vaatimusten noudattamisesta OPEC+:ssa, koska jotkut jäsenmaat ovat ylittäneet tuotantokiintiönsä.

Saudi-Arabian päätös nostaa tuotantoa voisi myös toimia varoituksena näille maille joutumasta linjaan, tai muuten vaarana on se, että kysynnän ja tarjonnan herkkä tasapaino horjuu entisestään.

Kuten aina öljyn maailmassa, mikään ei ole kiveen hakattua, ja markkinat voivat muuttua jälleen pienellä varoituksella.