Miksi CVS Healthin osakkeet voivat nousta 35 % täältä

4. lokakuuta 2024 TD Cowen päivitti CVS Healthin (NYSE: CVS) ostamaan pidosta ja nosti hintatavoitteensa 85 dollariin 59 dollarista.

Tämä merkitsee mahdollista 35 %:n nousua CVS:n Medicare Advantage (MA) -liiketoiminnan merkittävien päivitysten ansiosta.

Analyytikko Charles Rhyee viittasi yhtiön käsikauppaetujen (OTC) vähentämiseen ja 27 prosentin vuotuiseen leikkaukseen hammaslääkäreiden korvauksissa, mikä oli aiemmin vaikuttanut lääketieteelliseen käyttöön.

Lisäksi 90 % jäsenistä on nyt ilmoittautunut neljän tähden suunnitelmiin vuodelle 2025, kun se vuonna 2024 oli 73 %. Rhyee huomautti, että vuosi 2024 voisi olla CVS-osakkeen pohja, ja kaksinumeroisen oikaistun EPS:n kasvun odotetaan vuonna 2025.

Rhyeen mukaan CVS:n nykyinen hinta-tulos (P/E) 8,6-kertainen suhde yhdistettynä 4 %:n osinkotuottoon tarjoaa houkuttelevan mahdollisuuden arvo- ja tulokeskeisille sijoittajille.

TD Cowenin päivitys heijastaa kasvavaa luottamusta CVS:n kykyyn tehdä käänne ja palauttaa kasvuvauhti, mikä mahdollistaa osakkeen huomattavia voittoja.

CVS Health: analyytikoiden eriävät mielipiteet

Vaikka TD Cowen on nousujohteinen, muut analyytikot esittävät ristiriitaisia näkemyksiä.

RBC Capital Marketsilla on Outperform-luokitus ja 68 dollarin tavoite, mikä korostaa parannuspotentiaalia strategisen toteutuksen mukaan.

Toisaalta Barclaysilla on Equal Weight -luokitus, jonka tavoite on 63 dollaria, ja se keskittyy CVS:n vähittäismyyntisegmentin kohtaamiin haasteisiin ja viittaa siihen, että sen maksajan / PBM-omaisuuden integrointi on edelleen ratkaisevan tärkeää sen arvostuksen kannalta.

CVS Healthin suorituskyky ja rakenneuudistustoimet

CVS:llä on kolme pääsegmenttiä: Terveyspalvelut (johon kuuluu sen Pharmacy Benefit Manager, Caremark), Health Care Benefits (Aetna) ja Pharmacy & Consumer Wellness.

Yhtiö raportoi 357,8 miljardin dollarin liikevaihdosta vuonna 2023, mikä heijastaa 11 prosentin vuosikasvua.

Haasteet kuitenkin jatkuvat sen Health Care Benefits -segmentissä, jonka suorituskyky on odotettua heikompi, erityisesti sen Medicare Advantage -liiketoiminnassa.

Yhtiön toisen vuosineljänneksen tulosraportti paljasti, että liikevaihto jäi alle 91,2 miljardiin dollariin, vaikka ei-GAAP EPS 1,83 dollaria ylitti arviot.

Yhtiö on myös aloittanut 2 miljardin dollarin kustannusleikkausaloitteen, mukaan lukien irtisanomiset, jotka koskevat 2 900 työntekijää yritystehtävissä.

Lisäksi CVS:n kerrotaan harkitsevan strategisia vaihtoehtoja, mukaan lukien mahdollisesti liiketoimintayksiköidensä hajottamista, vaikka päätöksiä ei ole vielä tehty.

Hedge-rahasto Glenview Capital, joka omistaa 1 % CVS:n osakkeista, on käynyt johdon kanssa keskusteluja osakkeenomistajien arvon lisäämisestä, mikä nostaa entisestään odotuksia rakennemuutoksista.

CVS Health -osake: houkutteleva arvostus

CVS käy tällä hetkellä kaupankäynnin kohteena 1 vuoden termiini P/E 9,0x, mikä on jyrkkä 31,2 %:n alennus sektorin mediaaniin 13,1x.

Vaikka osakkeen arvostus viittaa siihen, että se on aliarvostettu, viimeaikaiset tuloslaskelmat ovat painaneet sijoittajien mielialaa.

Näistä vastatuulesta huolimatta osake on edelleen vahva tuottosijoitus, jonka osinkotuotto on 4,33 %, mikä tekee siitä houkuttelevan pitkäaikaisille sijoittajille, jotka etsivät tuloja ja vakautta epävakailla markkinoilla.

Keskeinen kysymys CVS:lle on sen Medicare Advantage -suunnitelmien kannattavuus. Yhtiön terveydenhuoltosuhde (MBR) vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli 89,6 %, mikä heijastaa odotettua suurempia korvauksia ja kohonneita kustannuksia.

CVS:n johto odottaa marginaalin parantuvan 100-200 peruspistettä vuonna 2025, mutta tämä on alennus aiemmista 200 pisteen parannusodotuksista.

Nämä jatkuvat haasteet ovat johtaneet lisähuoliin yhtiön kyvystä kääntää terveydenhuollon etujen segmentti täysin ympäri.

Vakuutustoiminnan paineista huolimatta CVS tuottaa edelleen huomattavaa vapaata kassavirtaa.

Vuoden 2024 toisella vuosineljänneksellä CVS tuotti 8 miljardia dollaria liiketoiminnan kassavirtaa, mikä on mahdollistanut sen, että se on pystynyt säilyttämään osinkositoumuksensa samalla kun se on pystynyt hallitsemaan suhteellisen korkeaa velkasuhdetta, 4-kertaista.

Yhtiön 4,6 %:n osinkotermiinituotto on edelleen houkutteleva vakaata tuottoa tavoitteleville sijoittajille, kun taas johto painottaa edelleen velan vähentämistä ja pääoman tehostamista.

Sääntelyn valvonta

CVS:n PBM-liiketoiminta, Caremark, joutuu yhä useammin Yhdysvaltain lainsäätäjien valvonnan kohteeksi erityisesti kilpailunvastaisten käytäntöjen suhteen.

Viimeaikaiset pyynnöt yhteisvalmistussopimusten tutkimisesta voivat monimutkaistaa sääntelyympäristöä entisestään.

Vaikka tämä on edelleen merkittävä huolenaihe, CVS:n vahva asema markkinoilla ja sen hajautus useille liiketoimintalinjoille voivat auttaa lieventämään mahdollisten sääntelytoimien vaikutuksia.

Tulevaisuudessa CVS:n kyky parantaa katteita Medicare Advantage -liiketoiminnassaan ja toteuttaa kustannussäästöstrategiaansa on avainasemassa sen kasvupotentiaalin toteuttamisessa.

Yhtiön vuoden 2025 Medicare Advantage -ohjelmaa koskevien tarjousten odotetaan parantavan kannattavuutta ja luovan pohjan tuloksen elpymiselle.

Jos nämä aloitteet onnistuvat, CVS voi nähdä osakkeensa nousevan merkittävästi, mikä vastaa TD Cowenin tarkistettua hintatavoitetta.

Nyt nämä tekijät mielessä katsotaanpa tarkemmin teknisiä indikaattoreita arvioidaksemme, mitä kaaviot viittaavat CVS:n osakekurssin etenemiseen.

CVS Health -osake: nousuvauhti tulossa

CVS:n osake on nähnyt vahvan laskutrendin vuoden 2023 alusta lähtien, mikä kestää tähän päivään ja on nähnyt sen pudonneen yli 100 dollarista alimmilleen lähellä 50 dollaria.

Lähde: TradingView
Osake on kuitenkin osoittanut jonkin verran vakautta toukokuusta lähtien ja on käynyt kauppaa 100 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella viime päivinä, mikä osoittaa nousuvauhdin kehittyvän lyhyen aikavälin kaavioissa.

Tämän huomioon ottaen sijoittajat, joilla on nousevat näkymät osakkeesta, voivat käynnistää pienen pitkän positioiden nykyisellä tasolla ja lisätä sitä edelleen, kun se ylittää 68,3 dollarin.

Jos nousuvauhti vallitsee, osake voi pian tavoitella yli 80 dollarin tasoa.

Osakkeen laskussa olevien kauppiaiden on oltava varovaisia, ja heidän tulee pidättäytyä oikosuluttamasta sitä nykyisellä tasolla.

Uutta lyhyttä positiota tulisi harkita vain, jos osake laskee jälleen alle 100 päivän liukuvan keskiarvon.