OPEC+:n käyttämätön kapasiteetti voi kompensoida Iranin toimitusshokkia ja lopettaa öljyrallin jännitteiden kärjistyessä

Öljyn hinta on noussut tällä viikolla, kun jännitteet Lähi-idässä kärjistyvät Iranin Israeliin kohdistuneiden ohjushyökkäysten johdosta.

Sijoittajat seuraavat tilannetta tarkasti ja ovat huolissaan siitä, että Israelin vastatoimet voivat häiritä maailmanlaajuisia öljytoimituksia ja nostaa hintoja entisestään.

Öljyntuottajamaiden järjestö OPEC+:lla saattaa kuitenkin olla kapasiteettia kompensoida mahdollinen tarjontashokki, joka saattaa lopettaa nykyisen öljyrallin.

Tiistaista lähtien öljyn hinta on noussut lähes 7 dollaria tynnyriltä Iranin Israeliin kohdistamien ohjusiskujen seurauksena.

Uudet geopoliittiset jännitteet ovat palauttaneet öljyn hintaan merkittävän riskipreemion, ja kauppiaat spekuloivat Israelin seuraavalla askeleella.

Jos Israel kohdistaa Iranin öljylaitoksiin, se voi tyrmätä noin 4 prosenttia maailmanlaajuisesta öljytarjonnasta, mikä nostaa hintoja entisestään.

OPEC+:n käyttämätöntä kapasiteettia markkinoiden vakauttamiseksi?

Näiden huolenaiheiden keskellä OPEC+:lla on potentiaalia vakauttaa markkinoita. Kartelli toteuttaa parhaillaan tuotantoleikkauksia yhteensä 5,86 miljoonalla barrelilla päivässä (bpd), ja kahdeksan jäsentä noudattaa vapaaehtoisia 2,2 miljoonan barrelin leikkauksia päivässä.

OPEC+ aikoo asteittain purkaa näitä leikkauksia lisäämällä tuotantoa 180 000 bardlla päivässä joulukuussa.

ANZ Researchin mukaan, jos Israel vastaa iskemällä Teheranin öljyinfrastruktuuriin, noin 1,4 miljoonaa barrelia päivässä Iranin viennistä voi katketa.

Iran, OPECin kolmanneksi suurin tuottaja, pumppaa noin 3,2 miljoonaa barrelia päivässä.

Huolimatta mahdollisesta lyhytaikaisesta hintojen noususta, ANZ:n analyytikot uskovat, että OPECin käyttämätön kapasiteetti voisi auttaa tasapainottamaan markkinoita ja rajoittamaan hinnankorotusten kestoa.

Riskit Hormuzin salmessa

Laajempi konflikti saattaa uhata myös Hormuzin salmea, kriittistä kauppareittiä, jonka kautta kulkee tällä hetkellä 17 miljoonaa barrelia öljyä.

Iran on aiemmin vihjannut kyvystään häiritä tätä kuristuspistettä, ja alueellinen epävakaus voi johtaa uusiin toimitushäiriöihin.

Houthi-kapinalliset, jotka ovat linjassa Iranin kanssa, ovat ajoittain kohdistaneet salmen läpi kulkevia öljytankkereita, mikä on lisännyt mahdollisia riskejä.

Vaikka öljyvirtaus Hormuzin salmen läpi on pysynyt toistaiseksi ennallaan, laajempi konflikti, johon osallistuu Iranin tukemia ryhmiä Irakissa, voi myös vaarantaa Irakin 4,2 miljoonan tynnyrin öljyntuotannon päivässä.

Israelin haluttomuus kohdistaa Iranin öljylaitoksia

Vaikka tiedotusvälineiden mukaan Israel saattaa kohdistaa Iranin öljylaitoksiin, analyytikot väittävät, että tämä on vähiten todennäköisin skenaario.

Tällainen toiminta todennäköisesti rasittaisi Israelin suhteita tärkeimpiin kansainvälisiin liittolaisiin, mukaan lukien Yhdysvallat ja Euroopan unioni.

ANZ Research huomauttaa, että Iranin öljytulojen häiriöt voivat saada Teheranista entistä aggressiivisemman vastauksen.

Samoin Warren Patterson, ING Groupin hyödykestrategian johtaja, ehdotti, että Israel voisi valita rajoitetumman sotilaallisen vastauksen, kuten kohdistamisen ohjusten laukaisupaikkoihin öljyinfrastruktuurin sijaan, jotta vältytään häiritsemästä Yhdysvaltain etuja ennen tulevia vaaleja.

Geopoliittiset riskit ja öljyn hinta

Geopoliittisten riskien ja öljyn hinnan välinen suhde on monimutkainen.

ANZ Research korosti, että historialliset tapahtumat, kuten Persianlahden sota ja 9/11, aiheuttivat merkittävää geopoliittista riskiä, mutta eivät aina johtaneet suhteelliseen öljyn hinnan nousuun.

Esimerkiksi vaikka geopoliittinen riskiindeksi nousi 460 % Persianlahden sodan aikana, öljyn hinta nousi vain 9 %.

Tämä viittaa siihen, että vaikka Lähi-idän jännitteet voivat väliaikaisesti nostaa öljyn hintaa, markkinoiden ilmapiiri voi muuttua nopeasti, kun välittömät riskit häviävät.

Kirjoitushetkellä Brent-raakaöljyn hinta oli 78,29 dollaria tynnyriltä, 0,9 % nousua, kun taas West Texas Intermediaten 74,33 dollaria, 0,8 % nousua, molempien vertailuarvojen ollessa kuukauden korkeimmillaan.

Matt Stanleyn, Kplerin markkinatoimista vastaavan johtajan mukaan markkinat pysyvät "odotustilassa" ennakoiden paitsi milloin, myös kuinka Israel saattaa vastata Iranin hyökkäykseen.