Pysähtyykö Samsungin voittojen elpyminen AI-buumin keskellä?

Samsung Electronics on valmis ilmoittamaan yli nelinkertaisen neljännesvuosittaisen voiton kasvun tiistaina, mikä johtuu suurelta osin muistisirujen kysynnän paranemisesta.

Tämän elpymisen vauhti näyttää kuitenkin hidastuvan, koska yritys on ollut hidas hyödyntämään täysimääräisesti kasvavaa tekoälyn (AI) puomia, joka on kriittinen laajentumisalue.

LSEG SmartEstimaten mukaan 29 analyytikon näkemysten perusteella Samsungin liikevoiton 30. syyskuuta päättyneellä vuosineljänneksellä ennustetaan olevan 10,33 biljoonaa wonia (7,67 miljardia dollaria).

Tämä merkitsee jyrkkää kasvua viime vuoden samalla neljänneksellä kirjatusta 2,43 biljoonan wonin voitosta, vaikka se ei edisty juurikaan verrattuna edellisen vuosineljänneksen 10,44 biljoonan wonin voittoon.

Sirujen kysyntä elpyy, mutta perinteiset sektorit ovat edelleen heikkoja

Maailmanlaajuinen puolijohdeteollisuus on vähitellen toipumassa viime vuoden taantumasta, kun tekoälypalvelimissa käytettävien sirujen kysyntä on kasvanut.

Tästä huolimatta perinteisten - älypuhelimissa ja henkilökohtaisissa tietokoneissa käytettyjen - sirujen palautuminen on ollut huomattavan hidasta, analyytikot huomauttavat.

Samsung, maailman suurin muistisirujen, älypuhelimien ja televisioiden valmistaja, on jäänyt kilpailijoiden, kuten SK Hynixin (000660.KS) ja Micronin (MU.O) jälkeen kilpailijoilleen toimittaakseen tehokkaita tekoälysiruja avainasiakkaille, kuten esim. Nvidia (NVDA.O).

Samaan aikaan yritys kohtaa kiristyvää kilpailua kiinalaisten valmistajien kanssa raaka-ainelastuista, mikä tekee tulevasta tiestä epävarmemman.

Samsungin sirujaosto näkee voittoa, mutta heikkenee huomattavasti

Näistä haasteista huolimatta Samsungin sirudivisioonan odotetaan tekevän 5,5 biljoonan vonin liikevoiton kolmannella vuosineljänneksellä, mikä on huomattava elpyminen edellisen vuoden tappioista.

Reutersin kymmenen analyytikon arvioiden mukaan tämä tulos on kuitenkin 15 % pienempi kuin edellisellä neljänneksellä, mikä johtuu osittain työntekijöiden palkkioihin tehdyistä varauksista.

Analyytikot ehdottavat, että Samsungin myöhäinen tulo korkeamman marginaalin AI-sirujen markkinoille yhdistettynä sen voimakkaampaan altistumiseen Kiinan markkinoille ja perinteisille mobiilisiruille tekee siitä alttiimman sekä geopoliittisille riskeille että hitaalle kysynnälle.

"Samsung menettää todennäköisemmin DRAM-markkinoiden ykköstoimittajan tittelin, jos hyödyke-DRAM-markkinat heikkenevät", Macquarie Equity Researchin analyytikko Daniel Kim sanoi Reutersille.

Hän varoitti, että ylitarjonta perinteisten DRAM-sirujen markkinoilla, joilla on merkittävä rooli älypuhelimissa ja tietokoneissa, voi vaikuttaa Samsungiin vakavammin kuin sen kilpailijoihin, erityisesti SK Hynixiin.

Kilpailu kiristyy, kun Micronin ja kiinalaiset kilpailijat saavat jalansijaa

Tämä näkymä on ristiriidassa Micronin optimistisemman ennusteen kanssa.

Viime kuussa Micron ennusti ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen ylittävän Wall Streetin odotukset ja raportoi korkeimman neljännesvuosittaisen tulonsa yli kymmeneen vuoteen, mikä johtuu suurelta osin AI-sektorin muistisirujen kasvavasta kysynnästä.

Samsungin ei-muistisiruliiketoiminnan, joka sisältää sirusuunnittelun ja sopimusvalmistuksen, odotetaan myös olevan tappiollinen kolmannella vuosineljänneksellä.

Yrityksellä on ollut vaikeuksia kilpailla alaa hallitsevan taiwanilaisen TSMC:n (2330.TW) kanssa, jonka asiakkaisiin kuuluvat Applen (AAPL.O) ja Nvidian kaltaiset teknologiajätit.

Reutersin syyskuussa julkaiseman raportin mukaan Samsungin on kerrottu vähentäneen jopa 30 prosenttia ulkomailla työskentelevänsä tietyissä divisioonoissa näiden haasteiden lieventämiseksi.

Taitettavat puhelimet ja mobiililiiketoiminta paineen alla

Samsungin kamppailut eivät rajoitu sen siruliiketoimintaan.

Analyytikot ehdottavat, että yhtiön taitettavan premium-puhelinsegmentin odotetaan tuottavan uskomattomia tuloksia kiinalaisten kilpailijoiden, kuten Huawein, kanssa.

Samsungin matkapuhelin- ja verkkodivisioonan liikevoitto kolmannella vuosineljänneksellä oli 2,6 biljoonaa vonnia, mikä on 20 % vähemmän kuin edellisenä vuonna, Reutersin arvioiden mukaan.

Yhtiön osakekurssi on heijastanut näitä haasteita. Samsungin osakkeet ovat laskeneet 23 % tänä vuonna, mikä on heikompi kuin SK Hynix, joka nousi 23 % samana ajanjaksona.

Samsung julkaisee alustavan kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa tiistaina, ja koko taloudellisen raportin odotetaan myöhemmin tässä kuussa.

Tulokset antavat todennäköisesti lisätietoa siitä, pystyykö yritys pysymään teknologian ja tekoälyn muuttuvassa dynamiikassa vai jatkaako vastatuuleen kasvavan kilpailun keskellä.