Remy Cointreaun osake laskee Kiinan tariffiuutisten myötä, mutta syvempiä ongelmia on edelleen

Remy Cointreaun osake laski tiistaina lähes 8,5 %, kun Kiina ilmoitti uusista polkumyyntitulleista eurooppalaiselle brandyn tuonnille.

Tämä on kuitenkin vain yksi ranskalaista alkoholinvalmistajaa vaivaavista ongelmista.

Laajemmat ongelmat, mukaan lukien heikko kysyntä keskeisillä markkinoilla ja kova kilpailu, ovat painaneet voimakkaasti sen suorituskykyä ja aiheuttaneet osaketaistelua viimeisen vuoden aikana.

Kiina määräsi väliaikaiset 30,6–39 prosentin tullit eurooppalaisille brandeille sen jälkeen, kun Euroopan unioni päätti ottaa tullit Kiinassa valmistetuille sähköajoneuvoille.

Tämä siirto aiheutti useiden eurooppalaisten alkoholintuottajien, mukaan lukien Remy Cointreaun, Pernod Ricardin, LVMH:n ja Diageon, osuuksien laskun.

Vaikka useimmat yritykset näkivät pudotuksen 1–4 %, Remy Cointreau kärsi jyrkimmistä laskuista, mikä korosti sen haavoittuvuutta ulkoisille paineille.

Remy Cointreaun osake on ollut laskussa jo jonkin aikaa.

Kuluneen vuoden aikana osakekurssi on pudonnut lähes 45 % ja vain viimeisen kuuden kuukauden aikana 35 %.

Sen sijaan sen kilpailija Pernod Ricard on kokenut vähemmän dramaattisia tappioita, 19 % laskua viime vuonna ja 12 % viimeisen kuuden kuukauden aikana.

Sekä UBS että Citi tarkistivat näkemyksiään yhtiöstä tiistaina.

Citi alensi hintatavoitetta 120 eurosta 115 euroon säilyttäen Buy-luokituksen, kun taas UBS laski tavoitettaan 93 eurosta 71 euroon ja säilytti neutraalin kannan.

Sillä välin Oddo BHF toisti "tehokkaampi" -luokituksensa, mutta laski tavoitehintaa 95 eurosta 90 euroon.

Remy Cointreaun osakkeet: mikä ajaa sen kamppailuja?

Useat tekijät vaikuttavat Remy Cointreaun laskeviin näkymiin.

Yhdysvalloissa yhtiö kamppailee edelleen varastojen sopeuttamistoimien kanssa, eikä ulosmyyntitrendissä ole voimakasta elpymistä.

Aasian ja Tyynenmeren (APAC) alueella, erityisesti Kiinassa, on ollut vastatuuli, kun taas Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan (EMEA) alueella kilpailu on kiristynyt, mikä on johtanut heikompaan tulokseen.

Sijoittajien keskeisiä huolenaiheita ovat konjakin ja liköörien ja alkoholijuomien hidas myynti Yhdysvalloissa, Kiinan haastava taloustilanne ja epävarmuus mahdollisista hallituksen elvytystoimista, joiden toteutuminen saattaa viedä aikaa.

Lisäksi Ranskan ehdottamat lainsäädännölliset muutokset voivat nostaa yhtiöverotusta, mikä lisää yhtiön haasteita entisestään.

Yhtiön taloudellinen tulos heijastelee näitä kamppailuja.

Vuoden 2024 viimeisestä neljänneksestä Remy Cointreau raportoi 22,89 prosentin liikevaihdon laskun viimeisen 12 kuukauden aikana ja 18,2 prosentin neljännesvuosittaisen laskun neljännellä neljänneksellä.

Myös Kiinan Mid-Autumn Festival, keskeinen myyntikausi, ei vastannut odotuksia, mikä pahensi Kiinan markkinoiden vaikeuksia.

Voiko Remy Cointreaun osake palautua takaisin?

Vastatuulesta huolimatta Citi pysyy optimistisena Remy Cointreaun pitkän aikavälin näkymien suhteen ja kutsuu sitä osakkeeksi, jonka kattavuusuniversumissa on "suurin absoluuttinen nousu" seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana.

Yrityksen bruttovoittomarginaalit, 71,19 prosenttia, viittaavat siihen, että se säilyttää edelleen vahvan hinnoitteluvoiman korkealaatuisille väkeville alkoholijuomilleen.

Oddo BHF näkee myös potentiaalia väkevien alkoholijuomien markkinoiden elpymiseen. Hän toteaa, että Remy Cointreau ja Diageo ovat hyvässä asemassa, koska ne ovat alttiita Yhdysvaltoihin ja Kiinaan.

Se kuitenkin varoitti, että tällaisen elpymisen ajoitus on edelleen epävarma ja lyhyen aikavälin suorituskyky todennäköisesti jatkuu paineen alaisena.

Toistaiseksi Remy Cointreaun on selviydyttävä merkittävistä haasteista, mukaan lukien heikko myynti, ulkoinen kilpailu ja makrotaloudellinen epävarmuus, ja mikä tahansa merkittävä elpyminen viivästyy, kunnes markkinaolosuhteet paranevat.