Spirit Airlinesin osakkeet ovat räjähtäneet: voidaanko SAVE pelastaa?

Spirit Airlinesin (SAVE) osake on ollut yksi huonoimmin menestyneistä Wall Streetillä muutaman viime vuoden aikana. Se on kärsinyt ankarasta käänteestä, laskenut viimeisen viiden peräkkäisen kuukauden aikana ja saavuttaen kaikkien aikojen alimman tason 1,85 dollarissa.

Osake on pudonnut yli 88 % tänä vuonna ja lähes 90 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Se on myös laskenut 95 prosenttia viimeisen viiden vuoden aikana, kun taas lyhyt korko on noussut lähes 30 prosenttiin.

Spirit Airlinen joukkovelkakirjalainat ovat myös romahtaneet, ja vuonna 2025 erääntyvien joukkovelkakirjalainojen tuotto on 126 %. Monet sijoittajat odottavat yhtiön hakeutuvan lopulta konkurssisuojaan, kuten WSJ raportoi viime viikolla.

Liiketoimintamalliongelmat

Spirit Airlines on yksi suurimmista toimijoista halpamatkailualalla, joka on kukoistanut viime vuosina.

Tämän mallin ansiosta se voi tarjota palvelujaan alhaisimpaan hintaan. Se saavuttaa tämän leikkaamalla useimpien vanhojen lentoyhtiöiden, kuten Deltan, American ja Unitedin, tarjoamista palveluista ja eduista.

Se operoi esimerkiksi Airbus-lentokoneita, mikä auttaa sitä vähentämään ylläpito- ja lentäjäkoulutuskustannuksia. Se ei myöskään tarjoa ilmaisia aterioita lennoillaan. Sen sijaan se myy suurimman osan muiden yritysten tarjoamista palveluista ilmaiseksi.

Halpalentoyhtiöiden teollisuus on kukoistanut viime vuosikymmeninä Ryanairin ja Southwest Airlinesin kaltaisten auttamana.

Lue lisää: Spirit Airlines viivyttää Airbusin toimituksia, lomauttaa lentäjiä

Viime aikoina on kuitenkin näkynyt merkkejä siitä, että alalla ei mene hyvin, kun kilpailu on lisääntynyt ja marginaalit ovat kaventuneet. Southwest Airlinesin osake on pudonnut lähes 50 % vuoden 2020 korkeimmasta pisteestä. Pudotus on tasaantunut nyt, kun Elliot Management on ottanut osuuden yhtiöstä.

Ryanair on pudonnut yli 30 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestään, kun taas EasyJet ja Wizz Air ovat pudonneet yli 17 % ja 50 % samana ajanjaksona.

Spirit Airlinesiin ovat vaikuttaneet myös Pratt & Whitneyn moottoreiden ongelmat, jotka ovat pakottaneet sen maadoittamaan osan koneistaan. Vaikka se on saanut jonkin verran korvauksia, koko kriisi on vaikuttanut sen tuloihin.

Suuri velka ja hidas kasvu

Spirit Airlinesin osake on romahtanut yhden alan suurimmista yrityksistä JetBluen epäonnistuneen 3,6 miljardin dollarin ostotarjouksen jälkeen.

JetBlue peruutti oston sen jälkeen, kun sääntelijät varoittivat vaikutuksista kilpailuun Yhdysvalloissa.

Epäonnistunut yrityskauppa jätti jälkeensä erittäin velkaantuneen yrityksen. Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittavat, että yhtiön pitkäaikainen velka nousi yli 3,1 miljardiin dollariin viimeisellä neljänneksellä.

Sen käyttöleasingsopimukset, joista on vähennetty nykyiset erääntymisajat, nousivat yli 3,8 miljardiin dollariin. Toiminnan nykyiset erääntymisajat nousivat yli 243 miljoonaan dollariin.

Spirit Airlinesin käyttöpääoma, joka on laskettu vähentämällä lyhytaikaiset velat lyhytaikaisista varoista, oli miinus 85 883 000 dollaria, mikä tarkoittaa, että yhtiö tarvitsee kiireellisesti käteistä.

Mikä tärkeintä, yrityksellä on edessään huomattavia maturiteettia tulevina vuosina. Suurin osa näistä erääntymispäivistä tulee vuonna 2025, jolloin yrityksen on maksettava 1,26 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa. Tätä seuraa 674 miljoonaa dollaria vuonna 2026 ja 154 miljoonaa dollaria seuraavana vuonna.

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että Spiritin liiketoiminta heikkeni edelleen viimeisellä neljänneksellä.

Sen liikevaihto laski 1,28 miljardiin dollariin toisella vuosineljänneksellä viime vuoden vastaavan ajanjakson 1,43 miljardista dollarista. Tämä toteutui, vaikka muut lentoyhtiöt ilmoittivat vahvasta kesäliiketoiminnasta. Toimitusjohtaja sanoi:

Spiritin tappiot eskaloituivat ja nousivat yli 192 miljoonaan dollariin, mikä on suuri lisäys sen 2,3 miljoonasta dollarista, jotka se menetti samana ajanjaksona viime vuonna. Sen vuotuiset tappiot neljän viimeisen tilikauden aikana olivat yli 1,9 miljardia dollaria.

Spirit Airlinesin osakeanalyysi

Viikkokaavio näyttää, että SAVE-osakkeen hinta jatkoi ennusteeni mukaan laskuaan viimeisessä artikkelissani.

Se on nyt laskenut ennätysalhaiselle sijoittajien varautuessa mahdolliseen konkurssiin. Tämän seurauksena se on pysynyt alle 50 viikon ja 25 viikon eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA), mikä tarkoittaa, että karhut hallitsevat.

Relative Strength Index (RSI) on pysynyt ylimyydyn tason alapuolella, kun taas MACD on muodostanut nousevan poikkeamakuvion.

Siksi osake jatkaa todennäköisesti laskuaan tulevina viikkoina, kun kauppiaat odottavat johdon seuraavia strategisia vaihtoehtoja. Jos näin tapahtuu, se todennäköisesti putoaa pian alle 1 dollariin.

On syytä huomata, että joillakin osakkeilla on taipumus nousta jyrkästi ennen konkurssisuojan hakemista ja sen jälkeen. Nämä voitot, kuten näimme Bed Bath & Beyondin ja Lordstown Motorsin kohdalla, ovat yleensä lyhytaikaisia.