Tästä syystä en sijoita Nvidian kilpailija Cerebrasin listautumisajoneuvon

Cerebras Systems Inc. – Kaliforniassa toimiva tekoälyyritys pyrkii listautumaan pörssiin Yhdysvalloissa arvolla noin 8,0 miljardia dollaria vuonna 2024.

Hankkeen tukema yritys on erikoistunut siruihin, joita käytetään suurten kielimallien koulutukseen, ja jopa väittää tuotteensa olevan nopeampi tällä rintamalla Nvidiaan verrattuna.

Silti en haluaisi sijoittaa Cerebras Systemsin listautumiseen aina kun tilaisuus tulee.

Tämä johtuu siitä, että useat punaiset liput tekevät siitä riskialtisen sijoituksen.

Tutkitaan jokaista yksityiskohtaisesti.

Cerebrasilla ei ole paljon asiakkaita

Ensinnäkin Cerebras laskee asiakkaikseen AstraZenecan ja GSK:n kaltaiset.

Mutta se tuottaa enemmän tulojaan yhdeltä asiakkaalta, "G42":lta, joka on tehnyt yhteistyötä Kiinan kanssa. Tämä Abu Dhabista kotoisin oleva asiakas muodosti 87 prosenttia sen liikevaihdosta vuoden 2024 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana.

Joten Cerebras väittää, että se tavoittelee aggressiivisesti mahdollisuuksia asiaankuuluvilla aloilla, "joilla tekoälykiihdytyskykymme voivat korjata kriittisiä laskennan pullonkauloja". Mutta se ei ole toistaiseksi pystynyt lunastamaan lupausta.

"Tässä kaupassa on liikaa hiuksia. Tämä ei olisi koskaan päässyt läpi vakuutuskomiteamme", sanoi David Golden, entinen teknologiainvestointipankkitoiminnan johtaja Yhdysvaltain suurimmassa pankissa JPMorgan Chase.

Suuret nimet välttävät Cerebroja

Huomionarvoista on myös se, että Cerebras ei saa paljon huomiota suurilta pelaajilta.

Barclays ja Citi toimivat päävakuutuksenantajina sen listautumisannissa. Mutta kumpikaan heistä ei hallitse historiallisesti teknologian listautumisantia.

Sen sijaan kruunussa on Goldman Sachs ja Morgan Stanley – molemmat puuttuvat Cerebras-sopimuksesta.

Vastaavasti kumpikaan neljästä suuresta (KPMG, PwC, Ernst & Young ja Deloitte) ei ole ilmoittautunut Cerebrasin tilintarkastajaksi.

Voisiko syynä olla se, että Cerebrasin toimitusjohtaja Andrew Feldman myönsi syyllisyytensä kirjanpidon valvonnan kiertämiseen Riverstone Networksin varapuheenjohtajana vuonna 2007?

Oli syy mikä tahansa, tällaiset suuret nimet, jotka päättävät pysyä sivussa, voivat merkitä valtavan punaisen lipun, kun on kyse sijoittamisesta Cerebras IPO:han.

Lopuksi Cerebras ei ole vielä kannattava yritys. Viimeisimmällä raportoidulla vuosineljänneksellä se menetti noin 51 miljoonaa dollaria, mikä lisää syiden luetteloon, miksi menisin "odota ja katso" -tilaan ja pidättäytyisin sijoittamasta tulevaan Cerebras IPO:han.