Kiina laskee lainakorkoja elvyttääkseen taloutta ja vakauttaakseen asuntomarkkinoita

Kiina on alentanut lainan viitekorkojaan edistääkseen talouskasvua ja ratkaistakseen vaikeuksissa olevia asuntomarkkinoita.

Yhden vuoden lainan prime-korko (LPR) laskettiin 3,10 prosenttiin 3,35 prosentista ja viiden vuoden lainan korko 3,60 prosenttiin 3,85 prosentista.

Nämä toimet ovat seurausta useista rahapolitiikan keventämistoimista, joita Kiinan keskuspankki (PBOC) esitteli syyskuun lopulla.

Tämä viimeisin lasku ylittää taloustieteilijöiden odotukset, jotka olivat ennustaneet pienemmän 20 pisteen leikkauksen molempiin lainoihin.

Sen sijaan leikkausten koko, joka vaihtelee 20–25 peruspisteen välillä, on linjassa PBOC:n johtajan Pan Gongshengin aikaisempien lausuntojen kanssa, mikä viittaa aggressiivisempaan lähestymistapaan rahapolitiikan keventämiseen.

Tavoitteena lainanotto ja markkinoiden vakauttaminen

LPR:n määrittää suurten kiinalaisten pankkien konsortio, ja se toimii keskeisenä vertailukohtana lainojen hinnoittelussa.

Suurin osa uusista ja olemassa olevista lainoista on sidottu vuoden LPR:ään, kun taas viiden vuoden korolla on ratkaiseva rooli asuntolainojen kulujen ja muiden pitkäaikaisten lainojen hinnoittelussa.

Alennukset ovat osa laajempaa strategiaa kannustaa kotitalouksia ja yrityksiä ottamaan lisää lainaa alentamalla korkoja ja lisäämällä likviditeettiä.

Näillä toimenpiteillä pyritään lisäämään luotonantoa, pysäyttämään kiinteistömarkkinoiden lasku ja viime kädessä palauttamaan talouskasvu.

"Suuremmat leikkaukset vahvistavat PBOC:n sitoutumisen nopeampaan rahapolitiikan keventämiseen ja heijastavat politbyroon viimeaikaista pyrkimystä voimakkaampiin koronleikkauksiin", sanoi Standard Chartered Plc:n Kiinan makrostrategian johtaja Beckly Liu.

Yuan- ja joukkovelkakirjamarkkinat reagoivat vakaasti

Ilmoituksen jälkeen offshore-yuan pysyi vakaana noin 7,12:ssa dollarilta.

Samaan aikaan Kiinan 30 vuoden valtionlainojen tuotto pysyi ennallaan 2,3 prosentissa kaupankäyntimäärien ollessa alhaisia. Markkinoiden vaimentunut reaktio viittaa siihen, että koronlaskuja oli pitkälti odotettu.

Kiinan huippupolitiikan päättäjät olivat aiemmin korostaneet kiinteistömarkkinoiden elvyttämisen tärkeyttä, sillä sillä on keskeinen rooli maan taloudessa.

Syyskuussa pidetyssä politbyroon kokouksessa virkamiehet lupasivat toteuttaa huomattavia koronlaskuja ja ryhtyä toimenpiteisiin kiinteistöalan heikentymisen estämiseksi.

Bruce Pang, Jones Lang LaSalle Inc:n suur-Kiinan pääekonomisti, huomautti, että odotettua suuremmat leikkaukset ovat merkki hallituksen päättäväisyydestä vakauttaa asuntomarkkinat.

Lisää kevennystoimenpiteitä todennäköisesti

PBOC on ilmoittanut, että lisää rahapolitiikan keventämistä saattaa olla näköpiirissä.

Kuvernööri Pan Gongsheng vihjasi mahdollisuudesta laskea varantovaatimusta (RRR) uudelleen 25-50 peruspisteellä vuoden loppuun mennessä pankkien luotonantokapasiteetin lisäämiseksi.

Vaikka lisää koronlaskuja ei odoteta tänä vuonna, analyytikot uskovat, että keskuspankki voisi toimia aggressiivisemmin, jos odottamattomia taloudellisia sokkeja ilmaantuu.

Kiinan suurimmat valtion omistamat lainanantajat laskivat myös talletuskorkojaan viime viikolla. Tällä toimenpiteellä haluttiin lieventää lainakorkojen laskun vaikutusta pankkien voittomarginaaliin.

Ratkaiseva hetki Kiinan taloudelle

Viimeaikainen koronlasku on jälleen yksi askel Kiinan pyrkimyksissä navigoida haastavassa talousympäristössä. Koska kiinteistömarkkinoilla on vastatuuli ja kuluttajien mieliala on edelleen hauras, hallitus toivoo näiden toimien elvyttävän lainaa ja kulutusta.

Vaikka PBOC:n toimilla pyritään ylläpitämään rahoitusmarkkinoiden vakautta, ekonomistit varoittavat, että niiden tehokkuus riippuu kuluttajien ja sijoittajien luottamuksesta.

Lisäpoliittisten työkalujen avulla keskuspankki saattaa joutua tasapainottamaan lisäkevennyksiä pitkän aikavälin rahoitusvakauden kanssa.