Korjaus "terve", FII suorittaa "taktisen uudelleensäädön": markkinaveteraanit Intian markkinoiden laskussa

Intian osakemarkkinat ovat viime aikoina kohdanneet merkittäviä mullistuksia, jotka johtuvat geopoliittisesta epävarmuudesta, arvostusongelmista ja ulkomaisten sijoittajien ulosvirtauksesta, jotka ovat painaneet markkinoiden tunnelmaa.

Intian vertailuindeksi Nifty50 saavutti ennätyskorkean 26 277:n 27. syyskuuta 2024, mutta se ei pystynyt pitämään yllä vauhtiaan ja päätyi 24 399:ään keskiviikkona, mikä on yli 7 prosentin pudotus.

Maailmanlaajuinen investointipankki Goldman Sachs alensi intialaisten osakkeiden näkymät ja siirtyi "ylipainosta" "neutraaliin".

Päätöksen taustalla pankki mainitsi Intian talouskasvun hidastumisen ja sen mahdollisen vaikutuksen yritysten tulokseen.

Goldman Sachsin mukaan, vaikka merkittävää hintojen korjausta ei ehkä ole näköpiirissä vahvan kotimaisen pääoman virtauksen vuoksi, markkinoita voi kohdata "aikakorjaus" seuraavien 3–6 kuukauden aikana, mikä viittaa siihen, että osakekurssit saattavat pysähtyä. jyrkästi laskussa.

Osa markkinoiden veteraaneista kuitenkin pidättäytyy lukemasta korjausta paljon ja kutsuu sitä "terveeksi" ja jopa "myöhästyneeksi".

Terve korjaus vai syytä huoleen?

Äskettäisestä vetäytymisestä huolimatta monet analyytikot uskovat, että korjaus ei ole vain terve, vaan myös myöhässä.

HDFC Asset Management Companyn toimitusjohtaja Navneet Munhot jakoi näkemyksensä asiasta CNBC TV-18:n kanssa.

"Tämä oli odotettavissa. Tämä on terve korjaus. Uskon, että oli kohta, jossa vauhti oli ottanut vallan, jolloin ihmiset eivät tehneet eroa hyvien ja huonojen uutisten välillä ja osakkeiden piti nousta joka päivä. Tämä ei voi jatkua", Munhot sanoi. .

Hän lisäsi, että "terveyden tarkastus" oli tarpeen markkinoiden palauttamiseksi kestävämmälle tasolle, ja odotukset sekä ajan- että hintakorjauksista siirtyvät eteenpäin ennen kuin asiat palaavat hyvältä.

Motilal Oswal Financial Servicesin puheenjohtaja Ramdeo Agarwal toisti Munhotin mielipiteitä ja kutsui sitä "terveimmäksi mahdolliseksi korjaukseksi" ja korosti, että se oli jo kauan odotettu.

Agarwal huomautti, että odotukset markkinoiden tuotoista olivat olleet epärealistisia, ja jotkut sijoittajat odottivat 2-3 prosentin kuukausituottoa, mikä hänen mielestään on kestämätöntä.

Hän muistutti sijoittajia Intian markkinoiden pitkän aikavälin keskimääräisestä 14-15 prosentin vuotuisesta tuotosta ja varoitti uusia sijoittajia asettamasta epärealistisen korkeita odotuksia, jotka voivat johtaa pettymykseen.

Entä keskisuurten ja pienten kirjainten jyrkät korjaukset?

Vaikka laajemmat markkinat ovat laskeneet, keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakkeet ovat kärsineet erityisen ankarasti.

Jotkut näiden luokkien osakkeet ovat pudonneet 25–30 prosenttia, mikä on aiheuttanut huolta siitä, että korjaus saattaa olla liian ankara.

Goldilocks Premium Researchin perustaja Gautam Shah kehotti kuitenkin sijoittajia pitämään suuremman kuvan mielessä.

ET Now'n haastattelussa hän huomautti, että monet näistä osakkeista olivat kokeneet huomattavia nousuja viimeisen vuoden aikana ja joidenkin arvo kaksinkertaistui tai jopa kolminkertaistui.

Shahin mukaan 25-30 prosentin korjaus on täysin normaalia tällaisten merkittävien rallien jälkeen.

Shah rohkaisi myös pitkäaikaisia sijoittajia pitämään näitä korjauksia mahdollisuutena ostaa laadukkaita osakkeita halvemmalla.

Hän korosti, että on tärkeää erottaa laadukkaat osakkeet ja spekulatiiviset osakkeet markkinoiden epävakauden aikana.

Ovatko suuret ulkomaansijoitukset pelkkää "säätöä"?

Yksi suurimmista viimeaikaisten markkinoiden heilahtelujen aiheuttajista on ollut ulkomaisten institutionaalisten sijoittajien varojen suuri ulosvirtaus.

Bloombergin tietojen mukaan ulkomaiset rahastot nostivat lokakuussa nettomääräisesti 7,8 miljardia dollaria intialaisista osakkeista, mikä on suurin kuukausittainen ulosvirtaus sitten maaliskuun 2020.

Tämä jyrkkä vetäytyminen tapahtuu, kun ulkomaiset sijoittajat reagoivat Intian heikkeneviin taloustietoihin ja nouseviin inflaatiopaineisiin.

Enam Holdingsin johtaja Manish Chokhani tarjosi kontekstin viimeaikaisille FII:n ulosvirtauksille.

Puhuessaan CNBC TV-18:lle hän selitti, että ulkomaiset sijoittajat omistavat noin 15-16 % Intian markkinoista, yhteensä noin 800 miljardia dollaria.

Hän vähätteli ulosvirtausten merkitystä ja totesi, että vaikka ulkomaansijoittajat ovat vieneet kotiin 10 miljardia dollaria, ne eivät ole poistumassa markkinoilta kokonaan.

"He sopeutuvat taktisesti", Chokhani sanoi.

Ramdeo Agarwal jakoi samanlaisen näkemyksen toteamalla, että suuri osa myynnistä on johtanut taktisiin mukautuksiin sijoittajien tasapainottaessa salkkujaan Kiinan ja Intian välillä.

Hän lisäsi, että suurin osa näistä ulosvirtauksista on jo tapahtunut, ja jäljellä on enää 2-3 miljardia dollaria.

Agarwal ei ennakoi kriisiä, elleivät Kiinaan liittyvät ulosvirtaukset saavuta 25-30 miljardia dollaria, mitä hän pitää tässä vaiheessa epätodennäköisenä.

Analyytikot kokevat myös Kiinan markkinoita kohtaan tunnetun innostuksen jäävän lyhytaikaiseksi talouden rakenteellisten ongelmien vuoksi.

"FPI-myynti voi jatkua vielä jonkin aikaa. Tämä ei kuitenkaan todennäköisesti jatku pitkään. Tämä innostus Kiinan herättämiseen tuskin kestää kauan, koska Kiinalla on joitain rakenteellisia ongelmia. Edes niiden finanssipoliittiset elvytystoimet eivät todennäköisesti jatku pisteen yli, koska velkasuhde BKT:hen on korkea, eikä hallituksella ole rahaa piristää taloutta yli pisteen", sanoi VK Vijayakumar, Geojit Financial Servicesin sijoitusstrategi.