Dropboxin osakekurssianalyysi: miksi DBX on vaikeuksissa?

Dropboxin (DBX) osakekurssi on ollut tylsä siitä lähtien, kun yhtiö tuli pörssiin vuonna 2018. Se on pysynyt pääosin ennallaan, vaikka sen vuosiliikevaihto on noussut vähitellen yli 2,5 miljardiin dollariin. Lisäksi yritys on edelleen heikompi kuin yksi suurimmista kilpailijoistaan Boxista, joka on noussut tänä vuonna 25 %.

Dropboxin lomautukset

Dropboxin tärkein katalysaattori tällä viikolla oli sen päätös ilmoittaa, että se leikkaa noin 25 prosenttia työntekijöistään merkkinä siitä, että sen liiketoiminta ei enää kasva.

Lausunnossaan yhtiö totesi olevansa siirtymävaiheessa, kun sen liiketoiminta siirtyy kasvuvaiheesta kypsyyteen.

Uudet 20 prosentin irtisanomiset tapahtuvat vuosi sen jälkeen, kun yhtiö leikkasi 16 prosenttia työntekijöistään. Lausunnossaan Drew Houston myönsi, että sen liiketoiminta oli hidastumassa ja että organisaatiorakenne oli monimutkaistunut. Hän sanoi:

Suuret haasteet ovat edelleen

Dropbox toimii yhdessä tämän hetken vaikeimmista toimialoista. Sen päätuotteen avulla yritykset ja yksityishenkilöt voivat tallentaa ja jakaa tiedostoja pilvialustaan.

Käyttäjät voivat käyttää näitä tiedostoja milloin tahansa, mikä on hyvä asia nyt, kun tiedoista on tullut tärkeä osa kaikkia.

Haasteena on kuitenkin se, että tiedostojen tallennusteollisuus on muuttunut kaupallisiksi, ja suurilla yrityksillä on suuri markkinaosuus.

Hyvä esimerkki tästä on Apple, joka myy iPhonen, iMacin ja iPadin kaltaisia tuotteita, joissa kaikissa on iCloud asennettuna. Sellaisenaan Dropbox-tilauksen ostamisen sijaan useimmat ihmiset maksavat vain iCloudista.

Google on myös suuri toimija tiedostojen tallennusteollisuudessa Google Drive -ominaisuuden kautta, joka on myös linkitetty Google Kuviin ja muihin sovelluksiin. Sama pätee myös Microsoftiin, jolla on OneDrive ja Amazon.

Dropbox ja Box ovat pyrkineet monipuolistamaan toimintaansa keskittymällä yritysasiakkaisiin. Esimerkiksi Dropbox esitteli Paperin, Google Docsin kaltaisen yhteistyöratkaisun. Se esitteli myös eSignature-, Replay- ja Dash-ratkaisut.

Haasteena on, että monet yritykset pyrkivät yhtenäistämään liittymäratkaisujaan. Sellaisenaan Google Cloudia käyttävät yritykset käyttävät todennäköisesti sen Drive-ratkaisua, kun taas Microsoft Azurea käyttävät yritykset valitsevat OneDriven.

Lue lisää: Elliot Management paljastaa valtavan osuuden Dropboxista – aika ostaa?

Dropboxin liiketoiminta on pysähtynyt

Toinen tärkeä asia on, että yritys on kamppaillut siirtääkseen suurimman osan ilmaisista tilaajistaan premium-jäseniksi. Viimeisellä neljänneksellä yhtiö totesi, että sillä oli yli 700 miljoonaa rekisteröityä käyttäjää ja 18,2 miljoonaa maksavaa käyttäjää.

Samaan aikaan, kuten muutkin teknologiateollisuuden yritykset, Dropbox on kääntynyt tekoälyyn (AI) käynnistämällä joitain ominaisuuksia, kuten tekoälyn yleisen haun. Ongelmana on, että sen AI-investoinnit eivät todennäköisesti johda käyttäjiin ja tuloihin.

Lisäksi Dropbox on toisin kuin muut SaaS-yritykset, kuten Salesforce, sillä sen todennäköisyys lisämyynnille on vaikeampi.

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi 1,9 % toisella neljänneksellä 634 miljoonaan dollariin. Kasvu tapahtui, kun maksavien asiakkaiden määrä nousi Q2'23:n 18,04 miljoonasta 18,22 miljoonaan.

Analyytikot odottavat, että Dropboxin liiketoiminta pysähtyy jonkin aikaa. Keskimääräinen arvio tulevista tuloksista on, että sen liikevaihto kasvoi vain 0,6 prosenttia 636 miljoonaan dollariin.

Tämän vuoden liikevaihdon odotetaan olevan 2,5 miljardia dollaria, jota seuraa 2,6 miljardia dollaria seuraavana tilivuonna.

Siksi uskon, että Dropboxin päätös karsia työntekijöitä ja keskittyä kannattavuuteen, vaikka se on vaikeaa, on oikea teko.

Kustannusleikkauksista tulee erittäin kannattava yritys. Esimerkiksi sen vuotuinen voitto vuonna 2023 oli 453 miljoonaa dollaria, mikä jatkaa nousuaan yrityksen keskittyessä voittoihin.

Nämä toimenpiteet voisivat myös tehdä siitä kannattavan hankintakohteen, koska sillä on myös vahva tase. Sillä on yli 1,2 miljardia dollaria käteistä ja lyhytaikaisia sijoituksia ja 1,3 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa. Sellaisenaan mahdollinen ostaja viettäisi vain muutaman vuoden ennen kuin se saavuttaisi nollatuloksen.

Lue lisää: Nvidia teki juuri yhteistyötä Dropboxin kanssa tekoälytyökaluissa: lue lisää

Mitä seuraavaksi Dropboxin osakkeelle?

TradingView: n DBX-kaavio

Dropboxin osakkeisiin saattaa kohdistua paineita, kun se ilmoitti 20 prosentin työvoiman vähennyksestä ennen tulostaan ensi viikolla. Tämä voi olla merkki siitä, että johto on nähnyt, että sen liiketoiminta ei mene hyvin ja valmistelee markkinoita.

Päiväkaaviossa näkyy, että DBX:n osakekurssi on muodostanut nousevan kiilakuvion, joka on suosittu kääntömerkki. Siksi on todennäköistä, että se tulee pian laskemaan, kun myyjät kohdistavat seuraavan avaintuen 24,45 dollariin, korkeimmalle pisteelle 30. huhtikuuta.