OPEC+ suolakurkussa: pitäisikö kartellin lisätä öljyntuotantoa?

Öljynviejämaiden järjestö ja sen liittolaiset ovat pulassa päätöksestään lisätä öljyntuotantoa joulukuusta alkaen.

OPEC+:n ja Saudi-Arabian on määrä lisätä tuotantoaan 180 000 tynnyrillä päivässä joulukuusta alkaen osana suunnitelmaa peruuttaa osan vapaaehtoisista tuotantoleikkauksistaan.

Kahdeksan OPEC+-allianssin jäsentä, mukaan lukien Saudi-Arabia ja Venäjä, ovat vähentäneet tuotantoaan vapaaehtoisesti 2,2 miljoonalla barrelilla päivässä tämän vuoden alusta lähtien.

Kysymys jää siitä, ovatko suunnitellut korotukset joulukuusta oikea askel kartellille.

Reutersin aiemmin tällä viikolla julkaisema raportti väitti, että OPEC saattaa lykätä suunniteltua korotustaan joulukuusta, koska öljyn hinta laski hetkeksi alle 70 dollarin tynnyriltä.

James Hyerczyk, Fxempire.comin kirjoittaja, sanoi huomautuksessa:

Päätös ei kuitenkaan välttämättä ole niin helppo.

Öljyn hinta nousee taas

Öljyn hinta on pudonnut yli 6 % alimmalle tasolleen lokakuun alun jälkeen, mutta se on noussut takaisin parin viime istunnon aikana.

Yksi suurimmista syistä tähän on lisääntyneet geopoliittiset jännitteet Lähi-idässä.

Raporttien mukaan Iran valmisteli hyökkäystä Israelia vastaan Irakin alueen kautta, mahdollisesti ennen ensi viikon Yhdysvaltain vaaleja.

Öljyn hinta on noussut lähes 3 % perjantaina, ja Brentin hinta on jälleen lähellä 75 dollaria tynnyriltä.

West Texas Intermediate -hinnat ovat nousseet takaisin yli 70 dollaria tynnyriltä ja olivat noin 71 dollaria kirjoitettaessa.

Jännitteiden kiristyessä Lähi-idässä öljyn hinnan odotetaan pysyvän epävakaana tulevina viikkoina.

Israel ja Iran ovat olleet ristiriidassa lokakuun 1. päivästä lähtien, kun Iran iski Tel Aviviin.

Israel vastasi viime lauantaina iskuilla Iranin sotilaskohteisiin.

Jos jännitteet kärjistyvät entisestään, öljyn toimitus alueelta on vaarassa.

Iran toimittaa noin 4 prosenttia maailman kokonaistarjonnasta, ja Kiina ahmii suurimman osan viennistään.

Siinä tapauksessa, että Iran hyökkää Israeliin ja viimeksi mainittu kostaisi kohdistamalla Teheranin öljylaitoksiin, hinnat voivat asiantuntijoiden mukaan nousta yli 80 dollaria barrelilta.

Markkinaosuus

Yksi tärkeimmistä syistä OPEC+:n tuotannon lisäämiseen joulukuusta lähtien on menetettyjen markkinaosuuksien takaisin saaminen.

Saudi-Arabia ilmoitti viime kuussa, että se on valmis saamaan takaisin markkinaosuuttaan öljyn hinnan laskun kustannuksella.

Ei kuitenkaan ole selvää, kestäisikö kuningaskunta öljyn hintaa 60 dollarin tynnyriltä.

Brent-hinnat olivat saavuttaneet kuukauden alimmillaan 70,72 dollaria tynnyriltä aiemmin tällä viikolla.

Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Barbara Lambrecht sanoi raportissaan:

"Vaikka suurin osa tuotantoleikkauksista on vahvistettu vuoden 2025 loppuun asti, vapaaehtoisten leikkausten peruuttaminen voi johtaa ylitarjontaan, joka lisäisi hintapaineita", Lambrecht sanoi.

Parin viime vuoden aikana OPEC+ ja erityisesti Saudi-Arabia ovat menettäneet huomattavan määrän markkinaosuutta OPECin ulkopuolisille öljyntuottajille, kuten Yhdysvalloille.

Kovia tuotannon leikkauksia

Kahdeksan OPEC+:n jäsenen vapaaehtoiset tuotantoleikkaukset ylittävät öljyntuotannon 3,6 miljoonan tynnyrin päiväleikkauksen.

Tällä hetkellä OPEC+:n öljyntuotannon leikkaukset ovat yhteensä 5,8 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Tämä on historiallisella tasolla, lukuun ottamatta COVID-19-pandemian ajanjaksoa, jolloin kysyntä laski jyrkästi.

OPEC+ pidättää myös noin 6 prosenttia maailman öljyntoimituksista noudattamalla edellä mainittuja tuotantoleikkauskiintiöitä.

Suurin osa kartelliin kuuluvista maista on riippuvainen öljyn viennistä taloudellisen toimintansa rahoittamiseksi.

Asiantuntijat uskovat, että Saudi-Arabialla saattaa olla haasteita saada muut kartellin jäsenet noudattamaan suunniteltua tuotannon lisäystä joulukuusta alkaen. Jäsenet eivät ehkä siedä öljyn hinnan laskua edelleen.

OPEC-tuottajien toivottu hintataso on yli 80 dollaria tynnyriltä, mikä on nollahinta.

Hinnat ovat jo selvästi tämän tason alapuolella.

Kysyntä huolestuttaa

Commerzbank AG:n analyytikot uskovat, että vaikka OPEC työntääkin suunniteltua tuotannon lisäystä kuukaudella, se ei välttämättä johda merkittävään hintojen nousuun.

Tämä johtuu pääasiassa raakaöljyn suurimman tuojan Kiinan heikosta kysynnästä.

”Jos lykkäyksestä ilmoitetaan ensi viikon alussa, sen pitäisi tukea hintoja.

Ne eivät kuitenkaan todennäköisesti nouse merkittävästi, sillä Kiinan raakaöljyn tuonti, jonka on määrä julkaista torstaina, todennäköisesti nostaa kysyntähuolet takaisin esille”, Commerzbankin Lambrecht sanoi.

Kiina on kamppaillut taloutensa kanssa, ja raakaöljyn tuonti on laskenut viime kuukausina.

Kiinan hallituksen ilmoittamat elvytyspaketit eivät ole onnistuneet herättämään uudelleen toiveita talouden nopeammasta elpymisestä.

Commerzbank uskoo, että tällä hetkellä vain toivo öljyn hinnan merkittävästä noususta riippuu geopoliittisista jännitteistä, jotka edelleen kiehuvat.

Viimeisin kehitys osoittaa, että Iran voi kostaa Israelia laukaisemalla droneja ja ohjuksia Irakista.

Lambrecht huomautti:

OPEC-ministerit saattavat vielä päättää odottaa ja katsoa toistaiseksi eivätkä hypätä heti päätöksen tekemiseen.

Mutta joka tapauksessa kartellilla on vaikea päätös tehdä joulukuussa.