Kultaralli haalistuu, hopea loistaa: onko aika vaihtaa metallia?

Kullan hinnan jyrkkä lasku keskiviikkona voi tarkoittaa, että viime kuukausina nähty ralli on hiipumassa.

Yhdysvaltain ratkaisevan vaalituloksen jälkeen kullan hinta on laskenut alle 2 700 dollarin unssilta.

Vaalituloksen nopea ja ratkaiseva lopputulos poisti tehokkaasti kullan hintaa viime viikkoina tukeneen epävarmuuspreemion.

Vaalitulos merkitsee republikaanien Donald Trumpin poikkeuksellista paluuta Valkoiseen taloon.

Dollariindeksi nousi Trumpin voiton jälkeen ja nousi keskiviikkona korkeimpaan pisteeseen neljään kuukauteen.

Tämä aiheutti valtavia paineita hyödykkeiden, erityisesti kullan, hintoihin.

Vahvempi dollari tekee kullasta kalliimpaa ulkomaisille ostajille, mikä rajoittaa keltaisen metallin kysyntää.

Fxstreetin analyytikko Dhwani Mehta sanoi raportissaan:

Trumpin maahanmuuttopolitiikan, veronalennusten ja tullien odotetaan lisäävän inflaatiopaineita, Wall Streetin osakkeita, Yhdysvaltain valtion obligaatioiden tuottoja ja dollaria.

Trumpin paluu lisäsi riskinottoa markkinoilla.

Rahoitusmarkkinoiden riskien pienentyessä kullan turvasatama heikkeni.

“Nämä Trumpin hallinnon odotukset ja niiden todennäköiset vaikutukset talouteen aiheuttivat tuhon tuottamattomalle kullan hinnalle ja murskasivat sen noin 100 dollarilla 2 750 dollarin staattisesta vastustuksesta”, Mehta sanoi.

Kullan kysyntä heikkeni vuonna 2025

Kulta on ollut vuonna 2024 yksi parhaiten menestyneistä jalometallien omaisuusluokista.

Hinnat ovat nousseet 33 % vuoden alusta ja saavuttavat ensimmäistä kertaa 2 800 dollaria unssilta.

Analyytikot odottavat kuitenkin kullan kysynnän hidastuvan vuosina 2025 ja 2026.

“Kysyntä keskuspankeilta ja korutuotannosta, jotka yhdessä muodostavat noin kaksi kolmasosaa maailman kullan kysynnästä, todennäköisesti helpottuvat ennustejaksolla ennätyskorkeiden hintojen vuoksi”, Maailmanpankin analyytikot sanoivat raportissaan.

“Kullan hinnan odotetaan nousevan 21 prosenttia vuonna 2024 (y/y) ja pysyvän noin 80 prosenttia korkeampina kuin niiden 2015-2019 keskiarvo koko ennustejakson ajan, laskeen vain 1 prosentin vuonna 2025 ja 3 prosenttia vuonna 2026.”

Maailman kultaneuvoston analyytikot sanoivat, että vaikka kullan hinta saattaa edelleenkin ylittää laajemman sektorin, ennätyskorkeiden hintojen odotetaan syövän korujen kysyntää.

Syyskuun neljänneksellä kullan korujen kysyntä laski jyrkästi.

Korujen kulutus laski kolmannella vuosineljänneksellä 12 % 459 tonniin, kun kullan hinta saavutti useita peräkkäisiä uusia huippuja, mikä asettaa kuluttajille WGC:n tietojen mukaan kohtuuhintaisia rajoituksia.

Kullan jyrkkä hinnannousu on lamauttanut Kiinan korujen kysyntää vuosineljänneksellä. Kysyntä laski peräti 33 % viime vuodesta 102,5 tonniin.

Lisää potentiaalia hopealle

Maailmanpankin analyytikot näkevät hopealla suurempia mahdollisuuksia, koska he odottavat kasvavan kysynnän ja rajallisen tarjonnan.

Hopean kysynnän odotetaan kasvavan tasaisesti ennustehorisontilla sen kaksinkertaisen taloudellisen ja teollisen käytön vauhdittamana.

Kun vaatimaton tarjonnan kasvu jää jälkeen vahvasta kysynnän myötätuulesta, hopean hintojen ennustetaan nousevan 7 prosenttia vuonna 2025 (y/y) ja 3 prosenttia vuonna 2026, kun vuonna 2024 odotetaan nousevan 20 prosenttia.

Hopean hinta on noussut 35 % vuoden alusta, ja ne ovat olleet viime viikkoina parempia kuin kullan hinnat.

Lisäksi hopean käyttö teollisuudessa tarjoaa mahdollisuuden metallin kysynnän kasvuun seuraavien parin vuoden aikana.

Myös hopea on edelleen aliarvostettu kultaan verrattuna.

Asiantuntijoiden mukaan hopealla on lähikuukausina enemmän potentiaalia nousuun kaikkien muiden jalometallien joukossa.

Lyhyen aikavälin este hopealle

Vaikka asiantuntijat arvioivat hopean nousupotentiaalia, keskiviikon lasku on johtanut hinnat alle tärkeimmän tuen, 32 dollaria unssilta.

Trumpin keskiviikon voiton jälkeen dollarin ja valtiovarainministeriön tuotot nousivat jyrkästi, mikä laski tuottottoman metallin kysyntää.

Fxstreetin analyytikot sanoivat, että seuraava este hopealle COMEXissa on noin 31,40 dollaria unssilta.

Jos hinnat ylittävät 31,40 dollarin tason unssilta, hopea voi jäljittää yli 32 dollaria unssilta Fxstreetin Mehtan mukaan.

Mehta lisäsi:

Mikä tahansa lisänousu voidaan kuitenkin nähdä myyntimahdollisuutena, ja se on vaarassa kuihtua melko nopeasti lähellä nousevan kanavan tuen raja-arvoa, noin 32,65 dollarin alueella.

Mehta uskoo, että jos 32,65 dollarin keskeinen kohta rikotaan, hinnat voivat löytää tiensä takaisin yli 33 dollariin kohti staattista vastusta, joka on noin 33,70 dollaria unssilta.

Hopean hinta COMEXissa nousi lokakuussa yli 12 vuoden huipulle, 35 dollariin unssilta.

Kulta- ja hopeamarkkinat keskittyvät Fedin kokoukseen

Yhdysvaltain presidentinvaalien pölyn laskeutuessa kauppiaat odottivat innokkaasti Federal Reserven politiikkakokouksen tulosta myöhemmin torstaina.

CME FedWatch -työkalun mukaan sijoittajat ovat hinnoitelleet 98,9 prosentin todennäköisyydellä, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoa 25 peruspisteellä marraskuun kokouksessaan.

Tämä seuraa Fedin päätöstä laskea korkoja 50 peruspisteellä syyskuun kokouksessaan.

Vaikka koronlasku ei ole yhtä suuri kuin edellisessä kokouksessa, alhaisemmat korot ovat hyödyllisiä jalometallimarkkinoille.

“Donald Trumpin paluu Valkoiseen taloon voi saada Fedin hidastamaan sen helppoa kiertokulkua, koska hänen ekspansiivista finanssipolitiikkaansa pidetään erittäin inflatorisena”, Fxstreet sanoi raportissa.