Brent-raakaöljyn hintaennuste: mikä on pienimmän vastuksen polku?

Raakaöljyn hinta kompensoi osan keskiviikon kaupan tappioistaan pysyen lähellä kuukauden alimmillaan noin kaksi viikkoa sitten. Laskevat näkymät jatkuvat Kiinan ja maailman vaimeiden kysyntänäkymien keskellä. Lisäksi Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen on tehnyt omaisuuden kalliimmaksi ulkomaan valuutan ostajille.

Kiinan elvytystoiveet

Viime viikolla sijoittajat olivat erityisen kiinnostuneita Yhdysvaltain presidentinvaaleista ja Kansallisen kansankongressin (NPC) pysyvän komitean kokouksesta. Jälkimmäisen osalta hyödykemarkkinoiden toimijat toivoivat, että myöhempi ilmoitus lisäisi optimismia Kiinan raakaöljyn ja teollisuusmetallien kysyntään.

Kuitenkin, aivan kuten viimeisimmät valtiovarainministeriön ja NDRC:n tiedotustilaisuudet, NPC-komitean ilmoitus jäi kuitenkin sijoittajien odotuksiin. Uusissa elvytystoimissa valiokunta ei korostanut konkreettisia yksityiskohtia varsinkaan yksityisten menojen parantamisesta.

Kiinan talouden hidastuessa OPEC alensi ennusteitaan maan öljyn kysynnän kasvusta sekä vuosille 2024 että 2025. Öljynviejämaiden organisaatio leikkasi marraskuun raportissaan Kiinan kysynnän kasvuennustetta viime kuusta 580 000 barrelista päivässä (bpd). 450 000 bpd:iin. Lisäksi se odottaa maan öljyn kysynnän olevan vuonna 2025 310 000 bardp; 410 000:n ennusteesta lokakuussa.

Yhdysvaltain dollariindeksi nousi

Yhdysvaltain dollariindeksi on jatkanut aiempia voittojaan hyötyessään edelleen Trumpin voitosta; lisää painetta raakaöljyn hintoihin. Kuten muiden dollarihintaisten omaisuuserien kohdalla, vahvempi greenback tekee hyödykkeestä kalliimpaa ostajille, joilla on ulkomaan valuutat.

Keskiviikon alkukaupan aikana dollariindeksi, joka mittaa dollarin arvoa kuuden muun suuren valuutan koria vastaan, nousi kuuden kuukauden huipulle 105,88 dollariin ennen kuin laski hieman 105,64 dollariin kirjoitettaessa. Sijoittajat lyövät vetoa siitä, että Trumpin aggressiiviset kauppakäytännöt ja politiikka nostavat Yhdysvaltain dollaria samalla kun he painavat muita valuuttoja, kuten euroa.

Trump varoitti kampanjoidensa aikana, että euroblokki "maksaa suuren hinnan", jos se ei osta tarpeeksi amerikkalaista vientiä. Lisäksi hän uhkasi asettaa 60 prosentin yleistullit Kiinan viennille Yhdysvaltoihin.

Lisäksi dollari on saanut lisätukea Fedin viimeisimmästä korkopäätöksestä. Keskuspankki ilmoitti 25 peruspisteen leikkauksesta, mutta ei antanut selkeää ohjeistusta lisäkoronlaskujen nopeudesta ja ajoituksesta. Sijoittajat alentavat panoksiaan toisesta leikkauksesta Fedin joulukuun kokouksen aikana.

Pehmeä kysynnän kasvunäkymä

Keskiviikkona raakaöljyn hinta käänsi osan aiemmista tappioistaan, vaikka ne pysyivätkin lähellä kuukauden alimmillaan lokakuun lopulla. Elpyminen johtui suurelta osin hyödykkeen lähiajan kireydestä.

ANZ:n analyytikot ilmoittivat huomautuksessaan, että raakaöljyn fyysisten markkinoiden ostajat ovat olleet erityisen aktiivisia. Tämä tarkoittaa, että saatavilla oleva lasti poistetaan nopeasti markkinoilta; nostamalla hintoja.

Pehmeät kysyntänäkymät ja ylitarjontaongelmat painavat silti edelleen hintoja. Kiinan öljyn kysynnän alentuneiden ennusteiden lisäksi tiistaina julkaistu OPECin kuukausiraportti heitti edelleen laskevan varjon raakaöljyn hintoihin. Raportissa konserni alensi ennustettaan vuoden 2024 globaalista öljyn kysynnän kasvusta. Samaan aikaan sen ennuste vuodelle 2025 laski; merkitsee neljättä alaspäin versiota peräkkäin.

Tarkkaan seuranneessa raportissa OPEC näkee nyt maailmanlaajuisen öljyn kysynnän kasvavan 1,82 miljoonaa barrelia päivässä vuonna 2024. Tämä on 107 000 barrelia päivässä vähemmän kuin viime kuun raportissa. Se alensi myös ennusteitaan vuoden 2025 maailmanlaajuisesta öljyn kysynnän kasvusta 103 000:lla lokakuun raportissaan. Kiinan kysynnän kasvun pehmeät näkymät vaikuttivat suurelta osin tähän tarkistukseen.