Öljyn heikentyneelle hinnalle ei ole näköpiirissä hengähdystaukoa, vaikka geopoliittiset jännitteet ovat lisääntyneet

Öljyn hinta oli hieman korkeampi maanantaina Venäjän ja Ukrainan välisten jännitteiden kärjistyessä viikonloppuna.

Raporttien mukaan Venäjä teki sunnuntaina suurimman ilmaiskunsa Ukrainaan lähes kolmeen kuukauteen ja vaurioitti Ukrainan sähköjärjestelmää.

Eskaloituminen tulee aikaan, jolloin öljyn hinta on laskenut huonosta kysynnästä ja mahdollisesta ylitarjonnasta vuonna 2025 liittyvien huolenaiheiden vuoksi.

Kirjoitushetkellä Brent-raakaöljyn hinta Intercontinental Exchangessa oli 71,14 dollaria tynnyriltä, nousua 0,1 %.

West Texas Intermediate -raakaöljy oli 66,98 dollaria tynnyriltä, mikä on myös 0,1 % korkeampi edellisestä sulkemisesta.

Hintojen nousu on ollut rajallista, sillä Kiinan öljyn tuonti on jatkanut laskuaan, mutta myös raakaöljyn jalostus on vähentynyt viime kuussa.

Kiina on maailman suurin raakaöljyn tuoja.

Venäjän ja Ukrainan väliset jännitteet

Reuters raportoi, että Yhdysvallat on muuttanut kantaansa ja Joe Bidenin hallinto on sallinut Ukrainan käyttää USA:n valmistamia aseita Venäjää vastaan.

Kahden yhdysvaltalaisen viranomaisen ja Reutersin lainaamaan päätökseen perehtyneen lähteen mukaan Bidenin hallinto on sallinut Ukrainan käyttää Yhdysvaltoihin perustuvia aseita iskeäkseen syvälle Venäjälle.

Kreml oli aiemmin varoittanut, että se näkisi Ukrainan Yhdysvaltojen aseiden käytön rajoitusten löysentämisen merkittävänä eskaloitumisena.

Toistaiseksi Venäjän ja Ukrainan välinen sota ei ole johtanut raakaöljyn menetyksiin Venäjältä.

Venäjä on yksi suurimmista öljyn viejistä, vaikka länsimaat ovat asettaneet raskaita pakotteita.

Analyytikot uskovat kuitenkin, että jos Ukraina päättää hyökätä öljylaitoksiin Venäjällä, toimitus on suuressa vaarassa.

IG-markkinoiden analyytikko Tony Sycamore kertoi Reutersille:

Synkät kysyntänäkymät ja jatkuvat ylitarjonnan uhkat tarkoittavat kuitenkin, että hinnat eivät välttämättä nouse jyrkästi.

Synkät kysyntänäkymät

Viime viikolla sekä öljynviejämaiden järjestö että Kansainvälinen energiajärjestö pienensivät ennusteitaan maailmanlaajuisen öljyn kysynnän kasvusta.

Vaikka OPECin ennusteet ovat hieman liian optimistisia, kartelli kuitenkin tarkisti ennusteitaan neljäntenä peräkkäisenä kuukautena.

OPEC odottaa kysynnän kasvavan 1,8 miljoonaa tynnyriä päivässä vuonna 2024 ja vielä 1,5 miljoonaa tynnyriä päivässä ensi vuonna.

Molempia ennusteita oli leikattu hieman yli 100 000 tynnyriä päivässä aiemmista arvioista.

IEA:n tapauksessa virasto odottaa maailmanlaajuisen öljyn kysynnän kasvavan alle miljoonan tynnyrin päivärajan sekä vuosina 2024 että 2025.

Tämä oli huomattavasti pienempi kuin OPECin arvioi.

Lisäksi IEA uskoo, että öljymarkkinoilla on ensi vuonna huomattava ylitarjonta. Suurin osa ylitarjontaa koskevista huolenaiheista johtuu huonosta kysynnästä.

IEA:n mukaan ei-OPEC-öljyn tarjonnan, erityisesti Yhdysvalloista ja Brasiliasta, odotetaan kasvavan 1,5 miljoonaa tynnyriä päivässä vuonna 2025.

Tämä on enemmän kuin tarpeeksi kompensoimaan odotettua öljyn kysynnän kasvua, se sanoi.

Lisäksi ylitarjonta "on todennäköisesti huomattava, jos OPEC+ vähentää asteittain vapaaehtoisia tuotantoleikkauksiaan 2,2 miljoonalla barrelilla päivässä tulevana vuonna, kuten tällä hetkellä on suunniteltu", Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi.

Hinnat pysyvät todennäköisesti alempana

Nykyisellä markkinatasapainolla öljyn hinta pysynee vaimeana vaikka toiminnassa Venäjältä olisikin pieniä.

Ensi vuonna odotettu tarjonnan kasvu kompensoi markkinoiden häiriöt.

Lisäksi OPEC+:n on määrä purkaa joitakin vapaaehtoisia tuotantoleikkauksiaan ja lisätä tuotantoaan 180 000 tynnyrillä päivässä tammikuun 1.

Vaikka kartelli oli pidentänyt näitä leikkauksia kesäkuusta lähtien, OPEC-maiden, mukaan lukien Saudi-Arabian, markkinaosuuden lasku oli saanut kuningaskunnan harkitsemaan hylkäämistä halustaan saada paljon korkeampi öljyn hinta.

Commerzbankin analyytikko Barbara Lambrecht sanoi raportissaan:

Jos raskaan sarjan Saudi-Arabia ei enää ole halukas luopumaan markkinaosuudestaan korkeampien hintojen puolesta ja kartelli näin ollen pitää kiinni suunnitellusta tuotannon laajentamisesta, on olemassa suuren ylitarjonnan riski ensi vuonna, mikä todennäköisesti aiheuttaa hintojen nousua. pudota merkittävästi.

Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskusykliin liittyvä epävarmuus voi myös painaa öljyn hintaa.

Koska inflaatio pysyi tahmeana Yhdysvalloissa, jossa työmarkkinat ovat joustavia, Fed-virkailijat ilmoittivat viime viikolla, että keskuspankin on oltava "varovainen" lisähelpotuksen kanssa.

Syyskuusta lähtien Yhdysvaltain keskuspankki on laskenut korkoja 75 peruspistettä kahden kokouksen aikana.

Markkinat odottavat keskuspankin laskevan korkoja vielä 25 peruspisteellä joulukuussa.

Korotetut korot lisäävät lainakustannuksia ja rajoittavat samalla talouden likviditeettiä.

Tämä on laskeva raakaöljyn ja muiden hyödykkeiden osalta.