OPEC+:n tuotantoleikkauksia jatkettu: vaikea päätös markkinoiden epävarmuuden keskellä

Öljymarkkinat jäivät syrjään sen jälkeen, kun Öljynviejämaiden järjestö ja sen liittolaiset lykkäsivät odotettua kokoustaan sunnuntaina.

OPEC ilmoitti torstaina, että sunnuntaiksi suunniteltu ministerikokous pidetään nyt 5. joulukuuta.

Öljyn hinta on liikkunut sivusuunnassa perjantaina, "osittain siksi, että OPEC+:n tuotannon lisäyksen toinen lykkäys, joka oli aiemmin suunniteltu tammikuulle, oli lähes itsestäänselvyys", Commerzbank AG:n raaka-aineanalyytikko Barbara Lambrecht sanoi raportissa.

Lambrecht sanoi, että OPEC+-kokouksen viivästyminen on tuonut markkinoille jonkin verran epävarmuutta.

"Virallisesti syynä mainitaan aikatauluristiriidat, mutta myös spekuloidaan, onko yhteisen tuotantostrategian muotoilussa vaikeuksia - kuten on usein tapahtunut", Lambrecht sanoi.

Hinnat pysyvät vaihtelevina ennen kokousta

Analyytikot odottavat öljyn hinnan pysyvän vaihteluvälillä ennen ensi viikon OPEC-kokousta.

"Vaikka tämä kokous on ratkaiseva sen kannalta, milloin tuotannon normalisointi tapahtuu vuonna 2025, Yhdysvaltain markkinoiden alhainen likviditeetti johtuu kiitospäivän torstaina ja ennenaikaisesta sulkemisesta perjantaina", Sriram Iyer, vanhempi tutkimusanalyytikko Reliance Securities, kertoi Invezzille.

Iyer sanoi:

Öljyn hintaan kohdistui paineita aiemmin tällä viikolla Lähi-idän jännitteiden helpottua Israelin ja Libanonissa sijaitsevan Hizbollahin sopiessa tulitaukosopimuksesta Yhdysvaltojen välityksellä.

Hinnat laskivat tällä viikolla 3 %, sillä markkinat keskittyvät OPEC+ -kokouksen lisävinkkeihin.

Trade Nationin johtavan markkina-analyytikon David Morrisonin mukaan West Texas Intermediaten "tekninen kuva" pysyy tällä hetkellä ennallaan.

OPEC+ jätti vaikean valinnan

Ennen OPEC+:n ministerikokousta markkinoiden runsas keskustelu osoitti, ettei kartellilla ole paljon muuta vaihtoehtoa kuin jatkaa tuotantoleikkauksia uudelleen.

Kahdeksan kartellin jäsentä, mukaan lukien Saudi-Arabia ja Venäjä, ovat leikkaaneet öljyntuotantoaan vapaaehtoisesti 2,2 miljoonalla barrelilla päivässä vuoden alusta lähtien.

Saudi-Arabia, joka on ryhmän tosiasiallinen johtaja, yksin vähentää tuotantoaan miljoonalla tynnyrillä päivässä.

Lisäksi vapaaehtoisten tuotannon leikkausten oli määrä päättyä tämän vuoden kesäkuussa.

Niitä on kuitenkin jatkettu neljä kertaa sen jälkeen öljyn hinnan nostamiseksi.

Iyer huomautti:

Muutama viikko sitten raportit ehdottivat, että Saudi-Arabia luopuisi halustaan nostaa öljyn hintaa takaisin markkinaosuuden saavuttamiseksi.

Jos kartelli kuitenkin purkaa osan tammikuun tuotantoleikkauksista ja lisää tuotantoa, se voi asiantuntijoiden mukaan aiheuttaa tuhoa öljymarkkinoille.

Eräässä mielessä Saudi-Arabian ja OPECin kädet ovat sidotut, koska tuotannon lisääminen merkitsisi huomattavaa ylimäärää.

Tämä voi laskea öljyn hintaa entisestään.

Ylitarjonnan pelko

Kansainvälisen energiajärjestön IEA:n mukaan öljymarkkinoiden tarjonta on edelleen melko hyvä.

Lisäksi IEA sanoi, että vaikka OPEC ei puraisi joitakin vapaaehtoisia tuotantoleikkauksia tammikuussa, maailmalla on ensi vuonna ylimääräistä raakaöljyä.

Pariisissa toimivan energiavalvontajärjestön arvioiden mukaan maailmanlaajuisen öljyn kysynnän kasvun odotetaan ensi vuonna alle miljoonan tynnyrin päivässä. Pelkästään ei-OPEC-toimitusten odotetaan kasvavan 1,5 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Tällaisessa tilanteessa, jos OPEC+ avaa hanat tammikuusta alkaen, markkinat ovat täynnä raakaöljyä.

Samaan aikaan Yhdysvaltain öljy- ja kaasuntuotannon odotetaan kasvavan jyrkästi presidentiksi valitun Donald Trumpin hallinnon aikana.

Trumpin odotetaan julkistavan laaja-alaisen energiasuunnitelman, joka lisää öljyn ja kaasun poraamista Yhdysvaltojen rannikolla ja liittovaltion omistamilla mailla.

Valitun presidentin odotetaan myös kumoavan useita nykyisen hallinnon aikana hyväksyttyjä ilmastosäädöksiä.

Yhdysvallat on maailman suurin raakaöljyn tuottaja.

OPEC saattaa jatkaa tuotantoleikkauksia kolmella kuukaudella

Commerzbankin mukaan OPEC+ voi jatkaa jyrkkää vapaaehtoista tuotantoaan kolmella kuukaudella maaliskuun 2025 loppuun asti.

"Periaatteessa pidämme kuitenkin kiinni näkemyksestämme, että suunniteltua tuotannon lisäystä lykätään vielä ainakin kolmella kuukaudella, koska muuten öljymarkkinoilla syntyisi massiivisen ylitarjonnan riski", Lambrecht sanoi.

Samaan aikaan Morrison of Trade Nation toisti samaa sävyä:

Lambrecht sanoi myös, että kokouksen uudelleenjärjestäminen voi olla merkki päättämättömyydestä laatia selkeä tuotantosuunnitelma.

”Myös tapahtumaa edeltävät lukuisat neuvottelut voivat olla osoitus tästä. Epäilemme kuitenkin, että kyse on enemmän yksittäisistä kiintiöistä kuin kokonaisstrategiasta", hän sanoi.

Esimerkiksi Yhdistyneet arabiemiirikunnat saivat tammikuusta alkaen asteittaisen tuotannon lisäyksen, koska se on investoinut voimakkaasti kapasiteetin lisäämiseen.

Yhdistyneet arabiemiirikunnat ovat myös tuottaneet enemmän kuin sen määräämät kiintiöt viime kuukausina.

Siksi tuotannon leikkausten jatkaminen vielä tämän vuoden jälkeen ei ehkä vaikuta niin yksinkertaiselta kuin markkinat sen tekevät.