Ketkä ovat Trumpin tullien voittajia ja häviäjiä?

Donald Trumpin paluu Valkoiseen taloon lupaa tullien rohkeaa elvyttämistä, politiikkaa, jota hän nyt pitää allekirjoituksensa.

Hänen ehdottamansa toimenpiteet sisältävät 25 prosentin tullin Meksikosta ja Kanadasta peräisin oleville tavaroille sekä 10 prosentin lisäveron kiinalaisen tuonnin osalta.

Vaikka Trump väittää, että nämä toimet suojelevat amerikkalaisia työpaikkoja ja vähentävät kauppavajetta, vaikutukset näkyvät jo talouksissa.

Kiinan strategisista vastatoimista Meksikon pelkoon talouden hidastumisesta valtiot valmistautuvat sekä Trumpin kauppasodan suoriin että epäsuoreihin seurauksiin.

Kiinalla on tavoite selässään

Kiina on Trumpin ensisijainen kohde. Kiinan tuontitullit voivat nousta jopa 35–60 %:iin, ja Peking kohtaa suoran iskun vientivetoiseen talouteen.
Analyytikot arvioivat, että nämä toimenpiteet voisivat pienentää jopa 1 % Kiinan BKT:n kasvusta, joka hidastui jo 4,8 prosenttiin vuonna 2024 eli alle Pekingin 5 %:n tavoitteen.

Kiina ei kuitenkaan ole valmistautunut. Viimeisten viiden vuoden aikana Peking on luonut asiantuntijat kutsuvat "toimitusketjusodankäynniksi" strategian.

Se on ottanut käyttöön kriittisten materiaalien, kuten harvinaisten maametallien ja litiumin, vientirajoituksia, jotka ovat välttämättömiä maailmanlaajuiselle teknologia- ja autoteollisuudelle.

Maa ilmoitti myös olevansa valmis aseistamaan valuutansa.

Juanin strategisen heikkenemisen salliminen voisi kompensoida tullien vaikutusta ja säilyttää sen viennin kilpailukyvyn.

Lisäksi Peking hyödyntää diplomaattisia ja kauppasuhteita muiden alueiden, kuten Kaakkois-Aasian ja globaalin etelän, kanssa monipuolistaakseen markkinoitaan ja vähentääkseen riippuvuuttaan Yhdysvalloista.

Lisäksi Kiinassa toimivia yhdysvaltalaisia yrityksiä koskevat sanktiot ovat häirinneet amerikkalaisia toimitusketjuja.

Lopuksi, Peking on myös vapauttanut 2,03 biljoonaa dollaria kotimaisia elvytystoimia tukeakseen talouttaan, vaikka kriitikot väittävät, että nämä toimenpiteet eivät riitä korjaamaan rakenteellisia heikkouksia, kuten deflaatiota ja heikkoa kulutuskysyntää.

Pystyykö näillä politiikoilla puskuroimaan Trumpin tariffien vaikutuksia, on edelleen avoin kysymys.

Meksiko on edelleen haavoittuvainen

Meksiko on Yhdysvaltojen suurin kauppakumppani. Trumpin ehdottama 25 prosentin tulli uhkaa nyt sitä.

Kun 80 prosenttia sen viennistä suuntautuu pohjoiseen, mahdolliset vahingot ovat hämmästyttäviä: lähes 11 prosenttia Meksikon BKT:sta voi olla vaarassa Bloomberg Economicsin mukaan.
Tärkeimmät toimialat, erityisesti maatalous ja autoteollisuus, varautuvat pahimpaan.

Esimerkiksi avokadon viljelijät pelkäävät, että korkeammat hinnat voivat saada yhdysvaltalaiset kuluttajat luopumaan hedelmästä kokonaan.

Samoin Meksikossa valmistettujen autonosien, jotka ovat kriittisiä Pohjois-Amerikan toimitusketjuille, kysyntä saattaa vähentyä, koska tariffit tekevät niistä kalliimpia yhdysvaltalaisille valmistajille.

Siitä huolimatta presidentti Claudia Sheinbaum on edelleen julkisesti optimistinen ja korostaa Meksikon pyrkimyksiä hillitä maahanmuuttoa ja huumevirtoja.

Sanoillaan hän oikeuttaa Trumpin tulleja.

Kulissien takana hänen hallintonsa suunnittelee kuitenkin kostotulleja poliittisesti herkille Yhdysvaltain teollisuudenaloille.

Historiallisesti Meksiko on keskittynyt tuotteisiin, kuten viskiin ja maitotuotteisiin, kauppakiistojen aikana, ja tähän ohjekirjaan tullaan todennäköisesti tutustumaan.

Kuinka paljon vipuvaikutusta Kanadalla on?

Kanadan taloudellinen integraatio Yhdysvaltoihin tekee siitä erittäin herkän Trumpin politiikalle.

Yli 75 % Kanadan viennistä suuntautuu Yhdysvaltoihin, mukaan lukien keskeiset alat, kuten energia, puutavara ja autoteollisuus.

Analyytikot ennustavat, että 25 prosentin tulli voi nostaa Kanadan inflaation yli 7 prosentin vuoden 2025 puoliväliin mennessä, kun taas työttömyys voi nousta 8 prosenttiin.

Pääministeri Justin Trudeau on säilyttänyt diplomaattisen kannan ja korostanut vuoropuhelua kostotoimista.

Kanada valmistelee kuitenkin myös luetteloa vastatoimista, mikäli neuvottelut epäonnistuvat.

Vuoden 2018 teräksen ja alumiinin tullikiista toimii mallina, jossa Kanada asetti tulleja yhdysvaltalaisille tuotteille, kuten viskille ja jogurtille, painostaakseen poliittisesti merkittäviä alueita.

Tullien vaikutukset voivat levitä takaisin myös Yhdysvaltoihin.

Kanadan öljyn osuus on 20 prosenttia Yhdysvaltain energiantoimituksista, ja korkeammat tariffit voivat nostaa amerikkalaisen kaasun hintoja jopa 70 sentillä gallonaa kohti analyytikkojen mukaan.

Japani voi joutua ristituleen

Japani, maailman kolmanneksi suurin talous, ei ole suoraan Trumpin tullien kohteena, mutta on edelleen alttiina niiden välillisille vaikutuksille.

Kiinalaisten ja meksikolaisten tavaroiden tullit voivat häiritä Japanin toimitusketjuja, erityisesti niille yrityksille, joilla on tuotantolaitoksia näissä maissa.

Japanin viranomaiset ovat huolissaan mahdollisesta valuuttamanipulaatioiden ja kaupan epätasapainon tarkastelusta alueista, joilla Tokio on jo Yhdysvaltojen valvonnassa.

Japanin kauppataseen ylijäämä Yhdysvaltojen kanssa on edelleen merkittävä, ja sen heikkenevä jeni voi saada Trumpin hallinnolta lisää kritiikkiä.

Näistä haasteista huolimatta Japanilla on joitain puskureita. Sen 783 miljardin dollarin kumulatiiviset ulkomaiset suorat sijoitukset Yhdysvaltoihin tekevät siitä suurimman ulkomaisen työnantajan amerikkalaisessa teollisuudessa, mikä voisi tarjota jonkin verran vipuvaikutusta neuvotteluissa.

Tokio on myös yhteneväinen Yhdysvaltojen pyrkimyksiin vahvistaa toimitusketjun joustavuutta ja rajoittaa kriittisen teknologian vientiä Kiinaan.

Jos Japani pelaa korttinsa oikein, se voi nousta odottamattomaksi voittajaksi Trumpin mahdollisessa kauppasodassa.

Naamioitu tilaisuus Intialle

Intia erottuu muista maista, koska se pitää Trumpin tulleja mahdollisuutena eikä uhkana.

Vaikka Trump on arvostellut Intiaa korkeista tulleista, New Delhi on valmis neuvottelemaan paremmista kauppaehdoista yhdysvaltalaisille yrityksille vastineeksi Intian viennin parantuneesta saatavuudesta.

Intian monipuoliset kauppasuhteet ja suhteellisen alhainen riippuvuus Yhdysvaltain markkinoista tekevät Intiasta vähemmän haavoittuvan suorille vaikutuksille.

Vuonna 2023 Intian vienti Yhdysvaltoihin oli 120 miljardia dollaria, mikä tekee Amerikasta sen suurimman kauppakumppanin.

Virkamiehet suhtautuvat optimistisesti Trumpin ensimmäiseltä kaudelta pysähtyneiden kauppaneuvottelujen elvyttämiseen, mikä mahdollisesti tasoittaa tietä rajoitetulle kauppasopimukselle tai jopa vapaakauppasopimukselle.

Mikä on vaakalaudalla?

Trumpin tullit eivät koske vain taloutta; ne ovat poliittinen työkalu.

Sitomalla tullit maahanmuuton ja huumekaupan kaltaisiin asioihin Trump laajentaa niiden soveltamisalaa kaupan ulkopuolelle. Tällaisen politiikan taloudelliset seuraukset voivat kuitenkin olla syvällisiä.

Yhdysvaltalaisille kuluttajille tariffit merkitsevät korkeampia hintoja jokapäiväisille tavaroille.

Kauppakumppaneille, kuten Kiinalle, Meksikolle ja Kanadalle, tullit uhkaavat horjuttaa Yhdysvaltojen kaupasta voimakkaasti riippuvaisia talouksia.

Globaalit vaikutukset ovat yhtä merkittäviä.

Tullit voivat heikentää monenvälisiä instituutioita, kuten Maailman kauppajärjestöä, ja työntää valtioita protektionistisempaan politiikkaan.

Tämä pirstoutuminen uhkaa murentaa vuosikymmeniä jatkunutta edistystä maailmanlaajuisessa taloudellisessa yhteistyössä.

Japanin ja Intian kaltaisten maiden osalta painopiste on Yhdysvaltojen kanssa tehtävän yhteistyön tasapainottamisessa samalla kun suojellaan omia etujaan.

Kansakunnat todennäköisesti ottavat käyttöön yhdistelmän kostotoimenpiteitä, strategisia myönnytyksiä ja pitkän aikavälin investointimuutoksia lieventääkseen Trumpin kauppapolitiikan vaikutuksia.

Trumpin tullit ovat kaksiteräinen miekka. Vaikka ne voivat toimia neuvotteluvälineenä, niiden taloudellinen vaikutus voi levitä maailmanlaajuiseen talouteen ja vaikuttaa niin kuluttajiin, valmistajiin kuin poliittisiin päättäjiin. Nähtäväksi jää, saavuttavatko nämä politiikat asetetut tavoitteensa.