CANAL+ debytoi Lontoon pörssissä: voiko se elvyttää IPO-markkinat?

Suosittujen Paddington -elokuvien takana olevan ranskalaisomisteisen elokuva- ja TV-tuotantojätti CANAL+:n osakkeet debytoivat Lontoon pörssissä tänään.

Vaikka osakkeet laskivat lähes 16 % debyyttinsä jälkeen, listautuminen on harvinainen valopilkku muuten synkällä vuodella Lontoon listautumisannissa, sillä yhtiön arvo on noin 2,6 miljardia puntaa.

Tämä float on osa Vivendin laajaa rakenneuudistusta, joka sisältää sen toimintojen hajoamisen kolmeen itsenäiseen kokonaisuuteen: CANAL+, viestintä- ja markkinointiyhtiö Havas sekä julkaisudivisioona Louis Hachette Group.

CANAL+:n Lontoon debyytti on pääkaupungin ainoa miljardi puntaa plussaa flotaatio vuonna 2024.

Huolimatta vaikuttavasta arvostuksestaan ​​CANAL+:n ei odoteta täyttävän FTSE 100 -kelpoisuusehtoja.

Osakkeet avautuivat 259 p:ssä, ja liikkeelle laskettiin 1 miljardi osaketta.

Samaan aikaan Havas listautuu Amsterdamiin ja Louis Hachette Pariisiin, mikä monipuolistaa Vivendin sijoitusjalanjälkeä kaikkialla Euroopassa.

Rachel Reeves, joka tapasi CANAL+:n pomon Maxime Saadan osoitteessa 11 Downing Street perjantaina, sanoi:

Vivendin hajoaminen ja "konglomeraattialennus"

Vivendin hajoamisen, jota tuki 97,5 prosenttia osakkeenomistajista, ohjasi miljardööri Vincent Bolloré, joka omistaa 29 prosentin osuuden monialayhtiöstä.

Päätös Vivendin purkamisesta johtuu siitä, mitä yhtiö kutsui "konglomeraattialennusksi", jossa sen yhteistoimintaa aliarvostettiin.

Klo 10.13 Lontoon aikaa Canal+:n osakkeiden kauppahinta oli noin 243 Ison-Britannian penniä (3,07 dollaria), mikä heijastaa 15,7 prosentin laskua istunnon avauksesta.

Samaan aikaan Vivendin Pariisissa noteeratut osakkeet nousivat 33,2 % samana aikana.

”Vivendi kärsi moniala-alennuksesta. Joten kun katsoit Vivendin arvoa, se oli alle 10 miljardia euroa [10,52 miljardia dollaria], ja osien summan arvio oli paljon suurempi. Joten vapauttaaksemme kunkin omaisuuden arvopotentiaalin, ja siten jako", Canal+:n toimitusjohtaja Maxime Saada kertoi CNBC:n "Squawk Box Europe" -ohjelmalle.

CANAL+ seuraa Universal Music Groupin, Vivendin 2021 Amsterdamin spin-offin jalanjälkiä, jonka markkina-arvo on nyt 44,8 miljardia euroa, mikä on viisi kertaa Vivendin nykyinen 8,8 miljardin euron arvo.

CANAL+ aloitti ranskalaisena tilattavana televisiokanavana 40 vuotta sitten ja on sittemmin kasvanut maailmanlaajuiseksi mediavoimaksi.

Se toimii nyt 52 maassa, sillä on 26,8 miljoonaa tilaajaa ja se tavoittaa kuukausittain yli 400 miljoonaa käyttäjää OTT- ja suoratoistoalustoillaan.

Se omistaa myös Studiocanalin, Paddington -elokuvien tuottajan, ja laajeni hiljattain ostamalla eteläafrikkalaisen maksutelevisiojohtajan Multichoicen.

Voiko CANAL+:n listautuminen tehostaa Lontoon listautumismarkkinoita?

CANAL+:n listautuminen tarjoaa toivonpilkahduksen Lontoon listautumisannin markkinoille, joilla on pahin vuosi sitten vuoden 2008 finanssikriisin.

Tähän mennessä 88 yritystä on poistanut listauksensa tai siirtänyt ensisijaisia ​​listauksiaan, kun taas vuonna 2024 vain 18 yritystä on listattu.

Yli 100 miljardin punnan arvoiset pörssiyhtiöt ovat ryhtyneet toimiin poistuakseen Lontoon osakemarkkinoilta tänä vuonna joko ostosopimusten tai listautumisen kautta.

Exodus sisältää suuria toimijoita, kuten Ashtead, FTSE 100 -välinevuokraamo, joka ilmoitti aikovansa siirtää päälistauksensa Yhdysvaltoihin paremman arvostuksen ja syvemmän likviditeetin vuoksi.

Tom Snowball, BNP Paribasin Ison-Britannian osakepääomamarkkinoiden johtaja ja Canal+:n neuvonantaja listautumisannissa, kertoi City AM:lle, että se olisi "positiivista yleiselle narratiiville ja mielialalle" pääkaupungin lippulaivapörssin vaimean vuoden jälkeen.

Interactive Investorin markkinajohtaja Richard Hunter lisäsi, että listautuminen "on tervetullut helpotus Lontoon markkinoille", City AM sanoi.

Mitä odottaa listautumisilta vuonna 2025?

Markkinoiden sisäpiiriläiset ovat varovaisen optimistisia vuoden 2025 suhteen.

Korkean profiilin potentiaalisiin listauksiin kuuluu Shein, pikamuotijätti, joka katselee Lontoota hylättyään Yhdysvaltain listautumisannit, koska sen toimitusketjussa on väitetty pakkotyöstä.

Vakuutusyhtiö Canopius ja kulutusluottoyhtiö Newday valmistautuvat myös floateihin, joiden arvo voisi olla 3 miljardia puntaa ja 1,5 miljardia puntaa.

"Toivomme, että vuosi 2025 todellakin antaa tukevamman taustan uusille listauksille", Snowball sanoi.

"Sekä yritysten että kuluttajien luottamus on viime aikoina iskenyt, ja meidän on siirryttävä tämän pidemmälle ja nähtävä yleisemmin osakemarkkinoiden elpyminen - erityisesti FTSE 250 -indeksin osalta."

Mutta Hunter sanoi, että ensi vuodelle asetetut listaukset "merkitsivät mieluummin tihkua kuin tulvaa" ja että "yleinen matkustussuunta on ollut poissa Yhdistyneen kuningaskunnan markkinoilta ja erityisesti FTSE 100:sta viime aikoina".

Lontoon rahoitusekosysteemi kohtaa kovaa kilpailua Yhdysvaltain markkinoilta, mikä houkuttelee edelleen yrityksiä, joilla on korkeampi arvostus ja syvemmät sijoittajapoolit.

Snowball totesi: "Listaanotot vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla pysyvät todennäköisesti valikoivina, mutta odotamme vahvempaa linjaa myöhemmin tänä vuonna."

Lontoon osakemarkkinoilta lähtemisen aalto on kannustanut hallitusta toimiin, mikä on johtanut ponnisteluihin listautumissäännösten uudistamiseksi ja kotimaisen eläkejärjestelmän uudistamiseksi pääomamarkkinoiden vahvistamiseksi.

"On ollut merkkejä siitä, että Iso-Britannia on alkanut asettua houkuttelevammaksi sijoituskohteeksi", Hunter sanoi. "Mutta kun otetaan huomioon vastavesien voimakkuus, on liian aikaista kutsua täydellistä toipumista."