Moody's alensi 7 ranskalaisen pankin luottoluokitusta, koska valtionvelka on 3,2 biljoonaa euroa

Moody's on alentanut seitsemän suuren ranskalaisen pankin, mukaan lukien BNP Paribasin ja Credit Agricolen, luokituksia vedoten kasvavaan valtionvelkaan ja poliittiseen toimintahäiriöön, joka saattaa jatkua vuoteen 2025 asti.

Siirto heijastaa laajempaa huolta Ranskan kyvystä käsitellä kasvavaa 3,2 biljoonan euron velkataakkaa huonontuvan finanssipolitiikan ja hajanaisen hallituksen keskellä.

Tämä kehitys tapahtuu pian sen jälkeen, kun Moody's laski Ranskan valtionvelkaluokitusta Aa2:sta Aa3:een.

Virasto selitti luokituksen laskun epävarmuudella, joka liittyy hallituksen kykyyn toteuttaa finanssiuudistuksia ja hillitä alijäämiä nousevien lainakustannusten ja poliittisen epävakauden vuoksi.

Ulkomaisten sijoittajien hallussa lähes puolet Ranskan valtionvelasta, mikä korostaa maan rahoitusjärjestelmän herkkää tilaa.

Ennätysvelka ja murtunut poliittinen maisema

Ranskan julkinen velka saavutti ennennäkemättömän 3,2 biljoonaa euroa vuoden 2024 toisella neljänneksellä, ja sen budjettialijäämä on noussut 6,1 prosenttiin, mikä on selvästi yli EU:n 3 prosentin tavoitteen.

Moody's varoitti noidankehästä: alijäämien kasvusta, velanhoitokustannusten kasvusta ja vuosittaisten lainatarpeiden kasvusta.

Poliittinen myllerrys pahentaa asiaa entisestään.

Michel Barnierin hallituksen kaatuminen joulukuussa epäonnistuneen yrityksen hyväksyä alijäämää supistavaa budjettia on jättänyt maan poliittiseen umpikujaan.

Marine Le Penin äärioikeistolainen kansallinen mielenosoitus ja vasemmistoliitot estävät edelleen keskeisiä uudistuksia.

Emmanuel Macronin nimittäminen François Bayroun uudeksi pääministeriksi ei ole juurikaan herättänyt luottamusta hallituksen kykyyn päästä umpikujasta.

Moody's korosti, että poliittinen pirstoutuminen vähentää mielekkäiden finanssiuudistusten todennäköisyyttä ja heikentää entisestään kansainvälisten velkojien luottamusta Ranskan julkiseen talouteen.

Ranskalaispankeilla on rajoitettu tartuntariski

Luokituksen alentamisesta huolimatta Moody's nosti ranskalaisten pankkien näkymät negatiivisista vakaiksi, mikä viittaa rajalliseen suoraan valtionvelkaan.

Ranskalaiset pankit pitävät hallussaan suhteellisen pieniä määriä valtion obligaatioita, mikä vähentää merkittävän tartunnan riskiä, ​​jos ulkomaiset sijoittajat vetäytyvät Ranskan velkamarkkinoilta.

Nousevat lainakustannukset ovat edelleen huolenaihe.

Marraskuun lopussa Ranskan lainakorot ylittivät Kreikan korot ensimmäistä kertaa valtionvelkakriisin jälkeen, mikä on merkki julkisen talouden uskottavuuden heikkenemisestä.

Ulkomaiset sijoittajat, joiden osuus Ranskan valtionveloista on noin 50 prosenttia, lisäävät uuden haavoittuvuuden.

Kotimaisiin sijoittajiin verrattuna ulkomaiset velkojat reagoivat todennäköisemmin negatiivisesti poliittiseen epävakauteen, mikä voi pahentaa kriisiä, jos he nostavat varoja.

Mitä tämä alennus heijastaa?

Luokituksen alentaminen heijastaa enemmän kuin välitöntä poliittista kiistaa – se on merkki Ranskan rahoitusvakauden synkistä pitkän aikavälin näkymistä.

Moody'sin lausunnossa korostettiin, että ilman merkittäviä uudistuksia maata uhkaa pitkittynyt julkisen talouden heikkeneminen.

Vaikka ranskalaiset pankit saattavat tarjota puskurin ostamalla lisää valtion velkaa, laajemmin talous on edelleen epävarmassa asemassa.

Ennätyskorkean velan, poliittisen halvaantumisen ja heikkenevän julkisen talouden uskottavuuden yhdistelmä asettaa Ranskan tienhaaraan.

Finanssikriisin ratkaiseminen edellyttää paitsi finanssipoliittisia uudistuksia, myös poliittista yksimielisyyttä, joka on nykyisessä ilmapiirissä suuri järjestys.