Ison-Britannian talous 2025: miksi stagflaatiopelot hallitsevat ennusteita

Britannia aloitti vuoden 2024 lupaavilla merkeillä, kun inflaatio hidastui tasaisesti ennen kuin palautui marraskuussa, mutta vuoden 2024 lähestyessä loppuaan pelot stagflaatiosta – ilmiöstä, jossa yhdistyy pysähtynyt kasvu ja nouseva inflaatio – ovat alkaneet hallita talouskeskusteluja.

Kuluttajahintaindeksi (CPI), joka aloitti vuoden 4 prosentista, putosi toukokuussa Englannin keskuspankin 2 prosentin tavoitteeseen, joka on viimeksi kolme vuotta sitten.

Entinen pääministeri Rishi Sunak kehui saavutusta ja katsoi sen hallituksensa "rohkeaksi toiminnaksi" elinkustannuskriisin aikana.

Menestys jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi, sillä inflaatio hidastui hetkeksi 1,7 prosenttiin syyskuussa, mutta palautui 2,6 prosenttiin marraskuussa, mikä johtui jatkuvista paineista palvelusektorilla ja palkkojen noususta.

Työvoimat pyyhkäisevät valtaan taloudellisen optimismin keskellä

Varhaisesta talouden elpymisestä huolimatta poliittinen muutos määritteli vuoden 2024.

Heinäkuussa työväenpuolue voitti ylivoimaisen voiton yleisissä vaaleissa, jotka päättivät yli vuosikymmenen konservatiivien hallinnon.

Sir Keir Starmerista tuli pääministeri, jonka visiona oli palauttaa kasvu ja tehdä Yhdistyneestä kuningaskunnasta G7-maiden nopeimmin kasvava talous.

Työväen tavoitteet joutuivat välittömiin koettelemuksiin.

Hallitus nosti 30.10. budjetissa työnantajien kansanvakuutusmaksuja ja ilmoitti vähimmäispalkan merkittävästä korotuksesta vuodelle 2025.

Vaikka näillä toimenpiteillä pyrittiin lisäämään kotitalouksien tuloja, ne herättivät huolta yritysten kustannusten noususta ja inflaatiopaineista.

Korot: varovaisuuden lieventämä helpotus

Englannin keskuspankki helpotti lainanottajia vuonna 2024 ja laski korkotasoa ensimmäistä kertaa sitten maaliskuun 2020.

Peruskorko, joka oli ollut 16 vuoden korkeimmillaan 5,25 %, laskettiin elokuussa 5 %:iin ja marraskuussa edelleen 4,75 %:iin.

Leikkauksista huolimatta pankki osoitti varovaisen sävyn ja korosti jatkuvia inflaatioriskejä.

Säännöllinen palkkojen kasvu, joka oli huipussaan 7,9 % vuonna 2023, pysyi ennustettua korkeampana, mikä kiihdytti pohjainflaatiota.

Koronasentajat varoittivat, että polku lisäalennuksiin olisi "asteittainen" ja riippuvainen inflaatiotrendeistä.

Talouskasvu kaatuu lupaavan alun jälkeen

Ison-Britannian talous osoitti joustavuutta vuoden 2024 alussa, kun se selviytyi matalasta taantumasta 0,7 prosentin kasvulla ensimmäisellä neljänneksellä.

Tämä toipuminen tarjosi toivoa siitä, että Britannia oli kääntymässä nurkkaan. Kesään mennessä kasvu kuitenkin pysähtyi.

BKT:n kasvu oli nolla kolmannella neljänneksellä, eikä Englannin keskuspankki ennustanut kasvua vuoden viimeisillä kuukausilla.

Tämä pysähtyneisyys työnsi talouden vaarallisen lähelle uutta teknistä taantumaa, joka määritellään kahtena peräkkäisenä neljänneksenä negatiivisesta tuotannosta.

Työväen lupausta kasvun palauttamisesta vaikeutti entisestään hidastuva talous, josta tuli sen uuden hallinnon keskeinen haaste.

Työmarkkinoilla näkyy jännityksen merkkejä

Palkan nousu tarjosi tyynyn kotitalouksille, mutta työmarkkinat maalasivat vähemmän optimistisen kuvan.

Työttömyys nousi syksyyn mennessä 4,3 prosenttiin ja avoimet työpaikat putosivat.

Palkkaluettelossa olevien työntekijöiden määrä pysyi suurelta osin muuttumattomana koko vuoden, mikä osoitti työmarkkinoiden jäähtymistä.

Yritykset varoittivat, että työväenpuolueen budjettitoimenpiteet, erityisesti työnantajien kansanvakuutusmaksujen nousu, voivat johtaa rekrytoinnin hidastumiseen ja irtisanomisiin vuonna 2025.

Monet yritykset ilmoittivat, että niiden olisi nostettava hintoja kompensoidakseen kohonneita kustannuksia, mikä saattaa kiihdyttää inflaatiota.

Stagflaatiopelot: mitä analyytikot sanovat?

Vuoden 2024 lähestyessä loppuaan pelot stagflaatiosta – pysähtyneen kasvun ja nousevan inflaation yhdistelmästä – alkoivat hallita talouskeskusteluja.

Analyytikot ennustivat inflaation nousevan yli 3 prosentin kevääseen 2025 mennessä työväenpuolueen budjettitoimenpiteiden ja jatkuvien kustannuspaineiden vauhdittamana.

Tästä huolimatta toivon pilkkuja näkyi. BKT-näkymien heikkeneminen saattaa nopeuttaa koronlaskuja vuonna 2025, mikä helpottaa lainanottajien toimintaa.

Ekonomistit ennustavat kolmesta neljään vähennystä ensi vuodelle, vaikka globaalit epävarmuustekijät, mukaan lukien tulevan Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kauppapolitiikka, voivat lisätä arvaamattomuutta.

AJ Bellin sijoitusanalyysipäällikkö Laith Khalaf sanoi,

Philip Shaw Investec Economicsista sanoi: "Parempi uutinen on, että se saa rahapolitiikan komitean taipuvaisemmaksi laskemaan korkoja ensi vuoden alussa."

Vaikka useimmat asiantuntijat odottavat kolmesta neljään koronleikkausta vuonna 2025, talousnäkymät ovat edelleen epävarmat budjettitoimenpiteiden epäselvien vaikutusten ja Yhdysvaltain tulevan presidentin Donald Trumpin kauppatariffisuunnitelmien mahdollisten seurausten vuoksi.