Toimittavatko pankit? Tulosraportti paljastaa todellisen kuvan Yhdysvaltain lainasektorista

Sijoittajien vahvat näkymät yhdysvaltalaispankeista, jotka nostivat osakkeita vuoden 2024 lopussa, ovat kohtaamassa tiukan testin tuloskauden alkaessa tällä viikolla.

USA:n suurimpien lainanantajien tulosraportit paljastavat, onko äskettäinen ralli kestävä vai odottaako alaa myrskyisämpää vuotta.

Vaalien jälkeinen mielenosoitus ja perusasioiden perustelemisen tarve

Suurten yhdysvaltalaisten pankkien osakkeet olivat nousseet Donald Trumpin vaalivoiton jälkeen, mikä johtui odotuksista sääntelyn purkamisesta ja lempeämmästä suhtautumisesta yritysfuusioihin.

Kuitenkin kun nämä pankit valmistautuvat raportoimaan neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden 2024 tuloksensa keskiviikkona ja torstaina, sijoittajat etsivät nyt konkreettisia todisteita näiden optimististen arvioiden tueksi.

"Millä tahansa sektorilla, kaikilla osakkeilla, jotka pääsevät pitkälle lyhyessä ajassa, olisi parempi antaa perustekijät oikeuttaakseen tällaisen liikkeen", Interactive Brokersin päästrategi Steve Sosnick sanoi Yahoo Financelle.

Ennätykselliset voitot odotetaan, mutta neljännesvuosittaiset laskut ovat odotettavissa

JPMorgan Chasen, maan suurimman pankin, odotetaan julkistavan toisen peräkkäisen ennätyksellisen voittovuotensa. Neljännen vuosineljänneksen tulos on kasvanut viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Analyytikot ennakoivat myös, että Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs ja Morgan Stanley raportoivat tuloskasvun sekä vuonna 2024 että neljännellä vuosineljänneksellä verrattuna vuoden 2023 vastaaviin ajanjaksoihin.

Näitä positiivisia tuloksia odotetaan kuitenkin hillitsevän neljännen vuosineljänneksen voittojen laskua vuoden 2024 kolmanteen neljännekseen verrattuna.

Painopiste siirtyy vuoden 2025 näkymiin talouden epävarmuuden keskellä

Sijoittajien ensisijainen painopiste on todennäköisesti pankkien tulevan vuoden näkymät, etenkin kun otetaan huomioon inflaatioon liittyvä epävakaus, Yhdysvaltain talous, tulevan hallinnon politiikka ja tulevat korkopäätökset.

Joulukuun vahva työllisyysraportti, merkit jatkuvasta inflaatiosta ja mahdolliset muutokset kauppapolitiikassa uuden hallinnon aikana ovat saaneet monet Wall Streetin strategit uskomaan, että Federal Reserve viivyttelee koronlaskuja toistaiseksi ja että ovi on täytetty. avattiin mahdollisia koronnostoja varten vuonna 2025.

Nouseva skenaario pankeille, mutta riskit säilyvät

Pankkien menestystä tänä vuonna on syytä perustella, erityisesti sen jälkeen, kun keskuspankki alentaa korkoaan täyden prosenttiyksikön verran vuonna 2024.

Vaikka korot ovat edelleen riittävän korkeat, jotta pankit voivat ansaita vankat lainamarginaalit, ne ovat myös laskeneet tarpeeksi paljon antaakseen joillekin pankkilainanottajille helpotusta.

Lisäksi kaupanteko kiihtyy, kun yritykset laskevat liikkeeseen velkaa ennätysvauhtia ja listautumisannit lisääntyvät, kun taas Trumpin hallinnon odotetaan luopuvan joukosta ehdotettuja pääomasääntöjä, jotka rajoittaisivat tulevia voittoja.

"En halua olla kuin Pollyannan kaltainen, tiedäthän, siellä on varmasti joitain villejä kortteja, mutta kokonaisnäkymät ovat melko hyvät", Piper Sandlerin pankkianalyytikko Scott Siefers kertoi Yahoo Financelle.

Korkojen "villi kortti".

Korkojen suunta on edelleen keskeinen epävarmuustekijä ja tärkeä villi kortti tulevalle vuodelle, Siefers totesi.

Vaikka Fed on alentanut viitekorkoaan, pidemmät korot ovat nousseet inflaatiopaineista aiheutuvien huolenaiheiden vuoksi.

Nämä korkeammat pitkät korot voivat vaikuttaa pankkeihin kaksinkertaisesti, mikä saattaa aiheuttaa suurempia realisoitumattomia tappioita niiden joukkovelkakirjasalkuissa ja pienentää korkokaupan tuottoja, samalla kun ne aiheuttavat riskejä yritysasiakkaille.

Toisaalta nämä korkeammat korot voivat myös antaa pankeille mahdollisuuden veloittaa enemmän lainoistaan.

"Ansaitsemme paljon rahaa, jos niin tapahtuu", PNC Financial Services Groupin toimitusjohtaja Bill Demchak sanoi Goldman Sachs -konferenssissa viime kuussa.

Demchak ilmaisi kuitenkin myös huolensa siitä, että tällainen tulos voi vahingoittaa taloutta.

Korkokate avain pankin tulokseen

Pankkianalyytikko Mike Mayo ennustaa, että jos pitkän aikavälin 10 vuoden korot eivät ylitä 5–6 prosenttia, keskeinen korkokate "vaikuttaa" useimpiin Yhdysvaltain pankkeihin ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen.

Korkokate on ero sen välillä, mitä pankit veloittavat lainoistaan ​​ja maksavat talletuksistaan.

"Choo choo, juna lähtee liikkeelle, mutta huomioi aukko, jotta et riko jalkaa tai mitään", Mayo, joka työskentelee Wells Fargossa, kertoi Yahoo Financelle korostaen sekä pankkisektorin potentiaalia että riskejä.