Analyysi: Onko kullan nousupotentiaali hiipumassa?

Asiantuntijoiden mukaan kultasonnit voivat joutua ilman suurta tukea, kun markkinoiden nykyinen optimismi hiipuu.

"Suuria liikkeitä ei odoteta, koska useat sijoittajat istuvat käsiinsä, kunnes Federal Reserve (Fed) tekee myöhemmin päivällä korkopäätöksen", FXstreetin toimittaja Filip Lagaart sanoi.

Kullan hinta oli viime viikolla noussut jyrkästi lähelle ennätyskorkeuksiaan. Voitot johtuivat kasvavasta turvasataman kysynnästä, joka johtui Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin tullitariffin epävarmuudesta ja dollarin heikkenemisestä.

Keltainen metalli oli jopa pysynyt kimmoisena rahoitusmarkkinoiden romahduksen jälkeen aiemmin tällä viikolla.

"Kulta putosi noin 1 % (maanantaina), kun sijoittajat ryntäsivät pudottamaan mitä tahansa arvokasta kerätäkseen varoja vastauksena Yhdysvaltain teknologiavetoiseen myyntiin. Tappio oli kuitenkin suhteellisen vaatimaton laajemmilla markkinoilla, sanoi Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison.

Markkinat odottavat kärsivällisesti Yhdysvaltain keskuspankin poliittisen päätöksen tulosta myöhemmin keskiviikkona.

Kauppiaat eivät kuitenkaan odota koronlaskua Yhdysvaltain keskuspankilta kokouksessa.

Trumpin tulliuhkaukset

Kullan hinta nousi viime viikolla, kun Yhdysvaltain dollari heikkeni johtuen laajalti pelättyjen rangaistustullien puuttumisesta presidentti Trumpin hallinnon alkupäivinä.

Poikkeuksena ovat 25 prosentin tullit Kanadasta ja Meksikosta tulevalle tuonnille, joiden Trump ilmoitti astuvan voimaan 1. helmikuuta.

"Tämä on todennäköisesti neuvottelutaktiikka, samanlainen kuin lyhyt uhka Kolumbiaa vastaan ​​tulleilla tulleilla viikonloppuna", Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi.

Markkinaodotukset, jotka näkyvät Fed-rahastojen futuureissa, ennakoivat tällä hetkellä kahta 25 peruspisteen koronlaskua ennen vuoden loppua, joista toisen odotetaan tapahtuvan vuoden puolivälissä.

"Markkina-odotukset osoittavat, että Fed todennäköisesti pitää korot ennallaan 4,25-4,50 prosentin välillä, joten sijoittajat keskittyvät pikemminkin Fedin puheenjohtajan Jerome Powellin kommentteihin keskuspankin politiikan näkymistä", Lagaart sanoi.

"Powellin ei odoteta kommentoivan presidentti Donald Trumpin kritiikkiä keskuspankkia kohtaan tai miksi tai miten Trump vaatii alempia korkoja. Sen sijaan Powellin odotetaan toistavan, että keskuspankki on edelleen riippumaton ja riippuvainen tiedoista ja keskittyy kaksoismandaattiinsa: inflaatioon ja työmarkkinoihin.

Kullan hinnan väliaikainen irrottaminen dollarin ja joukkolainojen tuotoista

"Kullan hinnan väliaikainen irrottaminen Yhdysvaltain dollarista, joukkolainojen tuotoista ja korko-odotuksista johtuu todennäköisesti kullan voimakkaasta kysynnästä paratiisina", Fritsch sanoi.

Bloomberg-seuraamat kulta-ETF-rahastot näkivät nettotuonnin 8,5 tonnia vuoden kolmen ja puolen ensimmäisen viikon aikana.

Epävarmuus oli huipussaan kuun puolivälissä, vähän ennen Trumpin virkaanastujaisia, mikä johti maahantuloon. Yhdysvaltain uuden presidentin päätös olla nostamatta tulleja on johtanut ulosvirtauksiin virkaanastujaisten jälkeen.

"Tämä ei kuitenkaan estänyt kullan hintaa saavuttamasta lähes ennätystasoja", Fritsch lisäsi.

Kullan hinta nousi tammikuun alkupuoliskolla, vaikka Yhdysvaltain dollari oli vahvempi ja joukkovelkakirjalainojen tuotot paljon korkeammat.

Sekä Yhdysvaltain dollari että joukkolainojen tuotot ovat vetäytyneet aikaisemmista nousustaan ​​ja käyvät nyt hieman alle ja hieman yli vuoden alun tasonsa.

Sitä vastoin kulta on kokenut merkittävän, noin 120 dollarin nousun vuoden alusta.

Asiantuntijoiden mukaan maanantain kullan hinnan lasku osoitti, että keltaiseen metalliin oli kertynyt korjauspotentiaalia.

"Vaikka kulta on alle "yliostetun" tason, joka nähtiin lokakuun lopussa, kun se saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä, 2 790 dollaria, tämä tasoittuminen voi olla edeltäjä laskusuuntaiselle korjaukselle tai ainakin konsolidaatiolle", Morrison sanoi.

Kullan hinnan näkymät

Kullan hintojen positiivinen alku tämän vuoden alussa on johtanut siihen, että välittäjät ovat nostaneet hintaennustettaan.

Nykyisen hintakehityksen vuoksi Commerzbank on tarkistanut kullan hintaennusteensa ensimmäisen vuosineljänneksen lopulle ylöspäin 2 600 dollarista 2 700 dollariin unssilta.

Sama koskee toisen neljänneksen loppua saksalaisen pankin mukaan.

Lisäksi Commerzbankin ekonomistit ennustivat, että Fed toteuttaa vielä kaksi 25 peruspisteen koronleikkausta toisen vuosineljänneksen loppuun mennessä.

"Tästä syystä emme näe pysyvästi korkeampaa kullan hintaa, vaikka lyhyen aikavälin hinnanvaihtelut kumpaankin suuntaan ovat mahdollisia", Fritsch sanoi.

Vuoden 2025 lopussa pankki odottaa edelleen kullan hinnan olevan 2 650 dollaria unssilta. Muut monikansalliset pankit, kuten Goldman Sachs, ovat aiemmin sanoneet, että kullan hinta saattaa nousta ratkaisevan tärkeään 3 000 dollariin unssilta ennen vuoden 2025 loppua.

"Loppujen lopuksi Fedin koronleikkaukset saadaan todennäköisesti päätökseen vuoden puoleen väliin mennessä, minkä vuoksi kullan hinnalta pitäisi silloin puuttua merkittävää tukea", Fritsch totesi.

Morrison lisäsi: