Mitä Australian taloudelle todella tapahtuu: vaikuttaako koronlasku?

Australian talous oli vuosikymmeniä joustavuuden ja vaurauden malli, jota muu maailma kadehti.

Se vältti taantuman vuoden 2008 finanssikriisin aikana, kasvatti keskeytyksettä 28 vuoden ajan ja säilytti yhden maailman korkeimmista elintasoista.

Mutta nykyään asiat näyttävät hyvin erilaisilta. Talous hidastuu heikko tuottavuus, korkeat elinkustannukset ja hiipuva kilpailuetu.

Australian keskuspankin (RBA) viimeaikaiset koronleikkaukset voivat auttaa lyhyellä aikavälillä, mutta lopulta ne eivät riitä.

Tarina on yksinkertainen: Australian on kohdattava taloudelliset heikkoutensa suoraan tai uhkaa pysähtyä.

Maalla on suuri mahdollisuus kehittyä korkean teknologian innovaatiovoimaksi tai se voi jäädä riippuvaiseksi epävakaista resurssien viennistä ja väestövetoisesta kasvusta.

Miksi Australian talous hidastuu?

Talouskasvu on hidastunut. Vuonna 2024 Australian BKT kasvoi vain 0,8 %, mikä on jäljessä Yhdysvaltojen 3,1 %:n ja Euroopan unionin 1 %:n kasvusta.

Jotkut analyytikot ehdottavat, että ilman maahanmuuttovetoista väestönkasvua Australian talous olisi taantumassa, sillä BKT henkeä kohti on laskenut seitsemän peräkkäisen vuosineljänneksen ajan.

Inflaatio kiihtyi 7,8 prosenttiin vuoden 2022 lopulla, mutta palkat eivät ole pysyneet perässä. Reaalipalkat pysyvät lähes 5 % pandemiaa edeltäneen tason alapuolella, mikä jättää kotitaloudet ahdistuneiksi.

Myös asunnossa on halkeamia. Maassa on yli 100 000 asunnon vajaus vuoteen 2027 mennessä, minkä vuoksi hinnat ja vuokrat nousevat jyrkästi.

Monet nuoret australialaiset ovat luopuneet asunnon omistamisesta kokonaan. Nousevien asuntolainojen maksujen ja heikon palkkojen kasvun vuoksi käytettävissä olevat tulot ovat paineen alla.

Valmistautuuko RBA politiikan muutokseen?

Helpottaakseen taloudellisia paineita Australian keskuspankki (RBA) laski korkoa ensimmäistä kertaa yli neljään vuoteen ja laski käteiskoron 4,1 prosenttiin.

Päätös oli odotettu, mutta kuvernööri Michele Bullock hylkäsi nopeasti toiveet aggressiivisesta helpotussyklistä.

Hän varoitti odottamasta peräkkäisiä leikkauksia ja teki selväksi, että lisäleikkaukset riippuvat inflaation edistymisestä ja taloustiedoista.

Markkinoiden reaktio oli nopea. Osakkeet laskivat, joukkolainojen tuotot nousivat ja kauppiaat laskivat koronlaskuodotuksiaan.

Monet olivat odottaneet ainakin kahta lisäleikkausta tälle vuodelle, mutta nyt he hinnoittelevat vain yhden.

Koronlasku saattaa helpottaa asuntolainanhaltijoita, mutta se ei ratkaise Australian syvempiä ongelmia.

On selvää, että asumisen kohtuuhintaisuus on tarjontakysymys, ei vain rahoituskysymys.

Julkisen talouden voimakas meno varsinkin vaalivuonna vaikeuttaa inflaation hillitsemistä.

Mikä tärkeintä, koronleikkaukset eivät juurikaan ratkaise maan suurinta haastetta: tuottavuuden laskua.

Miksi Australia jää jälkeen innovaatioista

Australia kamppailee kilpaillakseen globaalissa tietotaloudessa. Tuoreen raportin mukaan se on 24. sijalla Global Innovation Indexissä, mikä on jyrkkä pudotus vuoden 2017 12. paikasta.

Samalla kun muut kehittyneet taloudet investoivat voimakkaasti tutkimukseen ja teknologiaan, Australia on jäljessä.

Tutkimus- ja kehitysmenot ovat vain 1,68 prosenttia bruttokansantuotteesta, mikä on selvästi alle OECD:n 2,7 prosentin keskiarvon.

Toisin kuin Yhdysvalloissa, jossa teollisuus rahoittaa lähes 80 prosenttia tutkimuksesta ja kehityksestä, australialaisten yritysten osuus on hieman yli 50 prosenttia.

Ilman vahvoja yksityisen sektorin investointeja läpimurtoinnovaatioilla on vaikeuksia saavuttaa kaupallista mittakaavaa.

Yliopistot tuottavat maailmanluokan tutkimusta, mutta järjestelmä asettaa akateemiset julkaisut kaupallistamisen edelle.

Tutkijoilla on vähän kannustimia muuttaa ideoita yrityksiksi. Riskipääoma on edelleen alikehittynyttä, mikä vaikeuttaa teknologiayritysten skaalaamista kotimaassa.

Tämän seurauksena monet lupaavat australialaiset innovaatiot kaupallistetaan ulkomailla.

Hallituksen on toimittava päättäväisesti. T&K-menoja tulisi nostaa vähintään 3 prosenttiin BKT:stä ja kohdennetuilla kannustimilla yksityisten investointien houkuttelemiseksi.

Yliopistojen tulee palkita kaupallistaminen perinteisten tutkimusmittareiden rinnalla.

Yhteistyötä teollisuuden ja korkeakoulujen välillä on vahvistettava ja varmistettava, että huippututkimus löytää todellisia sovelluksia.

Mikä on Australian tie eteenpäin?

Australian talous on liian pitkään tukeutunut kahteen päätekijään: luonnonvarojen vientiin ja väestönkasvuun maahanmuuton kautta.

Vaikka molemmat ovat vaikuttaneet menneeseen menestykseen, kumpikaan ei ole kestävän kasvun moottori tulevaisuutta varten.

Kaivossektori on edelleen kriittinen, mutta se on alttiina ulkoisille häiriöille. Australian suurin kauppakumppani Kiina on hidastunut.

Siirtyminen kohti vihreää energiaa ja automaatiota vähentää perinteisten hyödykkeiden kysyntää. Pelkästään resurssien vientiin luottaminen on vaarallinen veto.

Maahanmuutto on peittänyt taustalla olevat taloudelliset heikkoudet nostamalla BKT:n kokonaislukuja, mutta se ei voi edistää pitkän aikavälin tuottavuuden kasvua.

Ilman investointeja osaamiseen, infrastruktuuriin ja innovaatioihin maahanmuutto ei yksin luo vaurautta, se yksinkertaisesti jakaa sitä uudelleen.

Tarvitaan uusi talousmalli. Hallituksen tulee keskittyä tuottavuuden kasvuun, ei vain lyhyen aikavälin elvytystoimiin.

Tämä edellyttää verouudistusta yritysten investointien kannustamiseksi, kohdennettuja infrastruktuurimenoja nousevien toimialojen tukemiseen ja STEM-koulutuksen uudelleen painottamista.

Teknologiavetoiset alat, mukaan lukien tekoäly, puhdas energia ja edistynyt valmistus, olisi asetettava etusijalle.

Australialla on lahjakkuutta ja tutkimuskapasiteettia johtaakseen näillä aloilla, mutta siltä puuttuu poliittinen suunta ja rahoitusmekanismit potentiaalin muuttamiseksi todeksi.

Australialla on kaikki mitä se tarvitsee pysyäkseen maailmantalouden johtajana. Sillä on korkeasti koulutettu työvoima, vakaa poliittinen järjestelmä ja runsaat luonnonvarat.

Mutta ilman välittömiä toimia se on vaarassa joutua pysähtyneisyyteen.

RBA:n koronlasku osoittaa kohti politiikan muutoksen alkua, mutta korot eivät yksin voi edistää kestävää kasvua.

Hallituksen on täydennettävä rahapolitiikan keventämistä rakenneuudistuksella.

Tuottavuuden tulee olla talouspolitiikan keskipisteessä. Innovaatiot on asetettava etusijalle lyhytaikaisten korjausten sijaan.

Yritysten, yliopistojen ja valtion on tehtävä yhteistyötä rakentaakseen osaamisvetoisen talouden, joka on kilpailukykyinen maailmanlaajuisesti.