Kiinan tuotannon PMI hyppää 50,8:aan helmikuussa, kun tehtaat nousevat kuuuuden vuoden jälkeen

Kiinan valmistussektori koki voimakkaan elpymisen helmikuussa, kun Caixin/S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) nousi 50,8:aan, korkeimmalle tasolle kolmeen kuukauteen.

Kasvu on merkki siitä, että tehtaiden toiminta kiihtyy työntekijöiden palatessa Kuukauden loman jälkeen, mikä auttaa lisäämään tuotantoa ja vientikysyntää.

Yksityisen sektorin ostopäällikköindeksi, joka pysyi 50 pisteen yläpuolella, joka erottaa kasvun supistumisesta, ylitti markkinoiden 50,3:n odotukset ja ylitti tammikuun 50,1:n lukeman.

Tämä seuraa aiemmin julkaistua virallista PMI-tietoa, joka osoittaa, että myös valmistustoiminta kasvoi nopeimmin sitten marraskuun.

Viimeisimmät luvut viittaavat tehdastuotannon kasvuun lyhyellä aikavälillä, mutta ulkoiset riskit, kuten Yhdysvaltain tuoreet tullit ja kotimaisen kysynnän heikkeneminen, asettavat haasteita Kiinan talouden elpymiselle laajemmin.

Kiinan vientitilaukset kasvavat

Valmistuksen kasvu johtui suurelta osin uusien vientitilausten kasvusta, joka kasvoi nopeimmin sitten huhtikuun 2023.

Ulkomaanmarkkinoiden kysynnän kasvulla oli tutkimustietojen mukaan keskeinen rooli heikon kotimaisen kulutuksen tasoittamisessa.

Taloustieteilijät ehdottavat, että vientitilausten piikki saattaa liittyä siihen, että yhdysvaltalaiset yritykset kiihdyttävät tuontia ennen ennakoituja tullinkorotuksia.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti äskettäin kiinalaisille tuotteille 10 prosentin lisätullia, joka tulee voimaan 4. maaliskuuta.

Tämä on seurausta aiemmasta 10 prosentin tullista, joka määrättiin 4. helmikuuta, ja Trump uhkasi myös korottaa maksuja jopa 60 prosenttiin, jos hänet valitaan uudelleen.

Lisääntyneet kauppajännitteet herättävät huolta Kiinan valmistussektorista, jonka osuus maan BKT:sta vuonna 2023 oli noin neljännes.

Huolimatta lähiajan ulkomaisten tilausten kasvusta, valmistajat ovat edelleen varovaisia ​​kysynnän pitkän aikavälin kestävyydestä.

Jotkut analyytikot varoittavat, että kun yhdysvaltalaiset maahantuojat lopettavat tavaroiden varastoinnin välttääkseen tullit, viennin vauhti voi hidastua, mikä lisää lisäpainetta Kiinan taloudelle.

Kiinan kotimainen kysyntä hidastuu

Vaikka Kiinan tehdasteollisuus hyötyi loman jälkeisestä elpymisestä, kotimainen kysyntä pysyi paineen alaisena.

Tilastokeskuksen julkaisema virallinen tuotannon PMI nousi helmikuussa 50,2:een tammikuun 49,1:stä, mikä vahvistaa elpymisen merkkejä.

Ei-valmistussektorin PMI, joka kattaa palvelut ja rakentamisen, osoitti vain marginaalista nousua 50,4:ään tammikuun 50,2:sta, mikä korosti kulutusta ja yritysten heikkoa luottamusta.

Taloustieteilijät odottavat nyt tulevia kansallisen kansankongressin (NPC) kokouksia Pekingissä saadakseen lisäpoliittista suuntaa.

Kiinan hallituksen odotetaan julkistavan taloustavoitteet vuodelle 2025 sekä uusia elvytystoimia kotimaisen kulutuksen ja investointien tukemiseksi.

Huoli jatkuu siitä, riittävätkö suunnitellut julkisen talouden menot torjumaan hidastunutta kasvua ja jatkuvia deflaatiopaineita.

Kustannukset nousevat, työpaikat vähenevät Kiinassa

Vaikka tehdastuotanto piristyi helmikuussa, tuotantokustannusten nousu ja tuotteiden hintojen lasku rajoittavat edelleen voittomarginaaleja.

Tutkimustiedot osoittivat raaka-aineiden, kuten kuparin ja tiettyjen kemiallisten tuotteiden kustannusten nousun.

Samaan aikaan kulutus- ja sijoitustavaroiden valmistajat ilmoittivat myyntihintojen jyrkästä laskusta heikon kotimaisen kysynnän vuoksi.

Myös teollisuuden työllisyys kärsi, ja työpaikkojen vähennykset nousivat lähes viiden vuoden huippuunsa. Monet yritykset asettivat etusijalle kustannusleikkaukset kannattavuuden ylläpitämiseksi, ja kulutustavarasegmentissä työvoiman vähentyminen oli merkittävintä.

Tämä viittaa siihen, että vaikka helmikuun PMI-luvut viittaavatkin tuotannon elpymiseen lyhyellä aikavälillä, työllisyyden ja kotimaisten menojen rakenteelliset heikkoudet ovat edelleen keskeisiä haasteita.

Kiinalaisten tavaroiden maailmanlaajuinen kysyntä vaihtelee ja kauppajännitteet kärjistyvät, joten päättäjät kohtaavat yhä enemmän paineita julkistaa vahvempia elvytystoimia tulevassa NPC-kokouksessa.

Kiinan tehdasteollisuuden näkymät vuonna 2024 riippuvat siitä, pystyvätkö nämä poliittiset interventiot ylläpitämään kasvua ulkoisen ja sisäisen talouden epävarmuuden keskellä.